財務(wù)管理第三章山東女子學院

1、理 財l（一）評價企業(yè)的償債能力（一）評價企業(yè)的償債能力l（二）評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平（二）評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平l（三）評價企業(yè)的獲利能力（三）評價企業(yè)的獲利能力第一節(jié)第一節(jié) 財務(wù)分析概述財務(wù)分析概述 財務(wù)分析的含義：財務(wù)分析的含義： 財務(wù)分析是以企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料為基礎(chǔ)，財務(wù)分析是以企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行分析和評價的一對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行分析和評價的一種方法。分析的目的：種方法。分析的目的：理 財l（一）資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)及其作用（一）資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)及其作用 （見教材（見教材P87表表3-1）l（二）損益表的結(jié)構(gòu)及其作用（二）損益表的

2、結(jié)構(gòu)及其作用 （見教材（見教材P88表表3-2）l（三）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)及其作用（三）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)及其作用 （見教材（見教材P89表表3-3）理 財 通過分析企業(yè)流動負債與流動資產(chǎn)之間的關(guān)通過分析企業(yè)流動負債與流動資產(chǎn)之間的關(guān)系來進行。系來進行。（一）流動比率（一）流動比率 流動比率流動比率= =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/ /流動負債流動負債 該指標不能過高也不能過低，一般在該指標不能過高也不能過低，一般在2:1左右較為合理。左右較為合理。理 財z思考：怎么判斷企業(yè)償還短期債務(wù)的能力？思考：怎么判斷企業(yè)償還短期債務(wù)的能力？該指標一般在該指標一般在1:1左右較為合理。左右較為合理。 （三）現(xiàn)金比率（

3、自學三）現(xiàn)金比率（自學P95）速動比率速動比率= =速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)/ /流動負債流動負債 （四）現(xiàn)金流量比率（四）現(xiàn)金流量比率 現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率= =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/ /流動負債流動負債 根據(jù)教材所給財務(wù)報表計算該公司現(xiàn)金流量比率根據(jù)教材所給財務(wù)報表計算該公司現(xiàn)金流量比率并加以評價。并加以評價。理 財（一）資產(chǎn)負債率（一）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率= =負債總額負債總額/ /資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額理 財 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)= =資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額/ /股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額 l三、影響企業(yè)償債能力的其他因素三、影響企業(yè)償債能力的其他因素 自學（自學（P102）理 財

4、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 = =平均存貨平均存貨銷售成本銷售成本平均存貨平均存貨 = =期初存貨余額期初存貨余額+ +期末存貨余額期末存貨余額2 2z思考思考1 1：為什么上述比率能說明存貨的利用率？：為什么上述比率能說明存貨的利用率？z思考思考2 2 ：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（教材：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（教材P105P105）是什么含意？）是什么含意？它與存貨周轉(zhuǎn)率是什么關(guān)系？它與存貨周轉(zhuǎn)率是什么關(guān)系？理 財賒銷收入賒銷收入應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額期初應(yīng)收賬款期初應(yīng)收賬款+ +期末應(yīng)收賬期末應(yīng)收賬款款應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額= =2 2z思考：用什么方法可以了解一個企業(yè)應(yīng)收思考：用什么方法可以了解

5、一個企業(yè)應(yīng)收 賬款這一流動資產(chǎn)的管理水平（即流動賬款這一流動資產(chǎn)的管理水平（即流動資產(chǎn)的利用率）？資產(chǎn)的利用率）？z思考：應(yīng)收賬款平均收賬期（教材思考：應(yīng)收賬款平均收賬期（教材P104P104）是）是什么含意？它與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是什么關(guān)系？什么含意？它與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是什么關(guān)系？理 財理 財資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率 = =凈利潤凈利潤100%100%一、資產(chǎn)報酬率一、資產(chǎn)報酬率!課堂作業(yè)：根據(jù)教材所給材料計算并評價甲公司課堂作業(yè)：根據(jù)教材所給材料計算并評價甲公司20002000年的資產(chǎn)報酬率年的資產(chǎn)報酬率。 獲利能力即企業(yè)賺取凈收益（凈利潤）的能力。獲利能力即企業(yè)賺取凈收益

6、（凈利潤）的能力。通過將企業(yè)在一定期間獲取的凈收益與在此期間通過將企業(yè)在一定期間獲取的凈收益與在此期間投入的資產(chǎn)作比較可對企業(yè)的獲利能力進行評價。投入的資產(chǎn)作比較可對企業(yè)的獲利能力進行評價。理 財思考：思考：z對企業(yè)股東來說，資產(chǎn)報酬率和股東權(quán)益報酬率他對企業(yè)股東來說，資產(chǎn)報酬率和股東權(quán)益報酬率他更關(guān)心那個指標？更關(guān)心那個指標？z這兩個指標之間是什么關(guān)系？這兩個指標之間是什么關(guān)系？z怎么提高股東權(quán)益報酬率？怎么提高股東權(quán)益報酬率？凈利潤凈利潤股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率 = =100%理 財股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率= =資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)理

7、 財銷售凈利率銷售凈利率 = =凈利潤凈利潤銷售收入凈額銷售收入凈額100%100%z 思考：毛利與凈利有什么差別？思考：毛利與凈利有什么差別？銷售收入凈額銷售收入凈額銷售毛利銷售毛利100%銷售毛利是企業(yè)銷售收入凈額扣除銷售成本后的余額。銷售毛利是企業(yè)銷售收入凈額扣除銷售成本后的余額。理 財 此關(guān)系式指出了提高總資產(chǎn)報酬率的途徑，也揭示了此關(guān)系式指出了提高總資產(chǎn)報酬率的途徑，也揭示了企業(yè)營運能力與盈利能力的關(guān)系。企業(yè)營運能力與盈利能力的關(guān)系。理 財 財務(wù)狀況的綜合分析是指把反映企業(yè)各種財財務(wù)狀況的綜合分析是指把反映企業(yè)各種財務(wù)能力的各項財務(wù)指標結(jié)合起來進行分析，以務(wù)能力的各項財務(wù)指標結(jié)合起來

8、進行分析，以全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)分全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)分析方法析方法。常用的分析方法有財務(wù)比率綜合評分常用的分析方法有財務(wù)比率綜合評分法、杜邦分析法。法、杜邦分析法。 財務(wù)比率綜合評分法又稱沃爾評分法，它通過財務(wù)比率綜合評分法又稱沃爾評分法，它通過對選定的幾項財務(wù)比率進行評分，然后計算出綜對選定的幾項財務(wù)比率進行評分，然后計算出綜合得分，并據(jù)此評價企業(yè)的綜合財務(wù)狀況。見教合得分，并據(jù)此評價企業(yè)的綜合財務(wù)狀況。見教材材P124表表3-9。 二、財務(wù)比率綜合評分法二、財務(wù)比率綜合評分法理 財 三、杜邦分析法三、杜邦分析法 杜邦分析法就是利用幾種主要的財務(wù)比率杜邦分析法就是利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)財務(wù)狀況的分之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)財務(wù)狀況的分析方法。析方法。股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率= =資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率= =總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率銷售凈利率 上式