工程經(jīng)濟學第五章

1、第五章第五章 工程投資與融資分析工程投資與融資分析學學 習習 要要 點點工程流動資金構(gòu)成及其估算方法工程流動資金構(gòu)成及其估算方法2工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法3 1工程融資分析工程融資分析3 3LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法一、工程總投資費用概述一、工程總投資費用概述1.工程總投資費用構(gòu)成工程總投資費用構(gòu)成工程總投資一般是指工程從建設前期的準備工作建設前期的準備工作到工程全部建成竣工投產(chǎn)竣工投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費用。工工程程總總投投資資流動資金流動資金固定資金投資固定資金投資（建

2、設投資）（建設投資）設備及工、器具購置費設備及工、器具購置費建筑安裝工程費建筑安裝工程費工程建設其他費工程建設其他費預備費預備費建設期利息建設期利息工程費用工程費用土地使用費土地使用費與項目建設有關的與項目建設有關的費用費用與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有關費用營有關費用基本預備費基本預備費漲價預備費漲價預備費LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法2.工程投資形成的資產(chǎn)工程投資形成的資產(chǎn)工程在建成交付使用時工程在建成交付使用時，項目投入的全部資金分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。（1 1）固定資產(chǎn)）固定資

3、產(chǎn)固定資產(chǎn)是指使用時間在一年以上，單位價值在規(guī)定標準以上，并且在使用過程中保持原有實物形態(tài)的資產(chǎn)，如房屋、設備、運輸工具等。（2 2）無形資產(chǎn)）無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)，具有無實體性、專用性、收益不確定性和壽命不確定性等特點。（3 3）遞延資產(chǎn)）遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)是指不能全部計入當期損益，而應當在今后若干年內(nèi)分攤的各項費用，包括開辦費、租入固定資產(chǎn)改良支出及攤銷期在一年以上的其他長期待攤費用。（4 4）流動資產(chǎn)）流動資產(chǎn)LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法【例】某工程竣工交付使

4、用后，經(jīng)審計實際總投資為51 514萬元。其中： 建筑安裝工程費27000萬元； 家具用具購置費（均為使用期限1年以內(nèi)，單位價值在2000萬元以下）5650萬元； 土地使用權出讓金3200萬元； 建設單位管理費2710萬元； 投資方向調(diào)節(jié)稅5784萬元； 流動資金7170萬元。交付營業(yè)后預計年營業(yè)總收入為28200萬元，預計年總成本為17433萬元，年銷售稅金及附加為1813萬元。請按資產(chǎn)性質(zhì)分別核算確認固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)各是多少。LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法二、建設投資費用估算方法二、建設投資費用估算

5、方法建設投資費用估算方法主要有分項指標估算法和擴大指標估算法兩種。1.1.分項指標估算法分項指標估算法（1）設備及工器具購置費用估算設備購置費設備購置費=設備原價設備原價+運雜費運雜費 國產(chǎn)設備原價：出廠價（交貨價） 進口設備原價： 運港船上交貨價（FOB）：離岸價 運費、保險費在內(nèi)價（CIF）：到岸價到岸價（CIF）=離岸價（FOB）+國外運費+國外運輸保險費離岸價（FOB)到岸價（CIF)出口國進口國 抵岸價 （進口設備原價）運費運輸保險費(C&F)LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法序號序號構(gòu)構(gòu) 成成估算公

6、式估算公式備備 注注1貨價（離岸價）貨價（離岸價）即裝運港船上交貨價（FOB）2國際運費國際運費離岸價運費率單位運價運量3運輸保險費運輸保險費4銀行財務費銀行財務費離岸價格（FOB）人民幣外匯匯率銀行財務費率銀行財務費率一般取0.4%0.5%5外貿(mào)手續(xù)費外貿(mào)手續(xù)費到岸價格（CIF）人民幣外匯匯率外貿(mào)手續(xù)費率到岸價格（CIF）包括FOB價、國際運費、運輸保險費三項費用外貿(mào)手續(xù)費率一般為1%2%6關稅關稅到岸價格（CIF）人民幣外匯匯率關稅稅率進口關稅稅率分為優(yōu)惠和普通兩種7海關監(jiān)管手續(xù)費海關監(jiān)管手續(xù)費到岸價格（CIF）人民幣外匯匯率海關監(jiān)管手續(xù)費率金額征收進口關稅的設備，不收取海關監(jiān)管手續(xù)費。費

7、率一般為0.3%8消費稅消費稅9進口環(huán)節(jié)增值稅進口環(huán)節(jié)增值稅（CIF+關稅+消費稅）增值稅稅率10車輛購置稅車輛購置稅（CIF+關稅+消費稅+增值稅）車輛購置稅率抵岸價（進口設備原價）抵岸價（進口設備原價）1-原幣貨價+國際運費保險費率保險費率1-消費稅稅率（CIF+關稅）消費稅稅率LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法進口設備國內(nèi)運雜費=進口設備抵岸價國內(nèi)運雜費率 工器具購置費用一般的估算公式為：工器具及生產(chǎn)家具購置費= 設備購置費用定額費率（2）安裝工程費用估算按行業(yè)有關安裝工程定額、取費標準和指標估算 安裝工程費=設

8、備原價安裝費率 安裝工程費=設備噸位每噸安裝費 安裝工程費=安裝實物工程量安裝費用指標（3）土建工程費用估算（4）工程建設其他費用估算LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法（5）工程預備費用估算 基本預備費估算 基本預備費=（工程費用+工程建設其他費用）基本預備費率 漲價預備費估算0(1)1ntttP FIf式中：PF 漲價預備費； It 建設期第t年的計劃投資額，包括工程費用、工程建設其他費用、基本預備費； n 建設期年份數(shù)； f 年平均物價預計上漲率。LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成

9、及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法【例】某工程建設期3年，各年投資計劃額為：第1年投資7200萬元，第2年投資10800萬元，第3年投資3600萬元，年均價格上漲率為6%，計算項目建設期漲價預備費?！窘狻浚?第1年漲價預備費為 PF1=I1(1+f)-1=72000.06=432(萬元） 第2年漲價預備費為 PF2=I2(1+f)2-1=10800（1.062-1）=1334.9（萬元） 第3年漲價預備費為 PF3=I3(1+f)3-1=3600（1.063-1）=687.7 (萬元） 建設期的漲價預備期 PF = PF1+PF2+PF3= 2454.6（萬元）LOGOCompany

10、System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法（6）建設期借款利息 建設期每年利息的計算公式為：1t1(+)2ttIPAi式中，It 建設期第t年應計利息； Pt-1 建設期第（t-1）年年末借款余額，其大小為第（t-1）年年末的借款本金累計加此時借款利息累計； At 建設期第t年借貸款； i 借款利率。LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法【例】某新建項目，建設期為3年，需向銀行借款1300萬元，借款計劃為：第1年300萬元，第2年600萬元，第3年400萬元。借款年利率為12%。

11、計算建設期借款利息?！窘狻浚涸诮ㄔO期，各年利息計算如下：1121232312311300 12%=182211()(318+600 12%=74.162211()(318 600 74.16400) 12% 143.06()22235.22()IA iIPAiIPAiIIII （萬元）（萬元）萬元萬元LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法2.2.擴大指標估算法擴大指標估算法（1）生產(chǎn)能力指數(shù)法該法是用已建成的、性質(zhì)類似的工程或生產(chǎn)裝置的投資額和生產(chǎn)能力及擬建項目或生產(chǎn)裝置的生產(chǎn)能力來估算擬建項目的投資額。計算公式為n221

12、1ACCfA式中，C1 已建類似項目的實際投資額； C2 擬建項目的估算投資額； A2 擬建項目的生產(chǎn)能力或主導參數(shù)； A1 已建類似項目生產(chǎn)能力或主導參數(shù)； f 為不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等形成的綜合調(diào)整系數(shù)； n 生產(chǎn)能力指數(shù)，0n1LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法（2）按設備費用推算法該估算方法適用于工藝流程確定后，能夠明確項目所需設備的數(shù)量和型號，且能夠準確計算出項目設備費的情形。計算公式為112233(1)+CEf pf pf pI式中，C 擬建工程的投資額； E 擬建工程設備購置費的總額；

13、 p1，p2，p3 分別為建筑工程、安裝工程、建設工程其他費 用占設備費用的百分比； f1，f2，f3 考慮時間因素引起的投資變化的綜合調(diào)整系數(shù)； I 擬建項目的其他雜費。LOGOCompany System第一節(jié)第一節(jié) 工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法工程總投資費用構(gòu)成及其估算方法【例】某設備全部進口，到岸價為3500萬美元，結(jié)算匯率1美元=8.70元人民幣，銀行財務費為15萬美元，外貿(mào)手續(xù)費率為1.5%，平均關稅稅率為20%，進口環(huán)節(jié)增殖稅率為17%，國內(nèi)運雜費率為1%。根據(jù)以往資料，與設備配套建筑工程、安裝工程和其他費用占設備費用的百分比分別是43%、15%和10%。假定各種工程費用的上漲

14、與設備費用上漲是同步，即f1=f2=f3=1,其他雜費為200萬元。試估算全部工程費用?！窘狻浚和赓Q(mào)手續(xù)費35008.71.5%456.75（萬元）關稅35008.720% 6090（萬元）進口環(huán)節(jié)增值稅（35008.7+6090）17% 6211.8（萬元）設備抵岸價35008.7+158.7+456.75+6090+6211.8 43339.05（萬元）設備國內(nèi)運雜費43339.051% 433.39（萬元）設備購置費 43339.05+433.39 43772.44（萬元）全部工程的投資估算值為：C 43772.44（1+0.43+0.15+0.1）+200 73737.70（萬元）LO

15、GOCompany System第二節(jié)第二節(jié) 工程流動資金構(gòu)成及其估算方法工程流動資金構(gòu)成及其估算方法流動資金是指生產(chǎn)經(jīng)營性項目投產(chǎn)后，為進行正常生產(chǎn)運營，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。一、流動資金的構(gòu)成一、流動資金的構(gòu)成流動資金 = 流動資產(chǎn) - 流動負債（1）流動資產(chǎn) 貨幣資金、應收及預付賬款、存貨等。（2）流動負債 應付賬款、預收賬款等。LOGOCompany System第二節(jié)第二節(jié) 工程流動資金構(gòu)成及其估算方法工程流動資金構(gòu)成及其估算方法二、流動資金的估算二、流動資金的估算1.1.分項詳細估算法分項詳細估算法流動資金 = 流動資產(chǎn) - 流動負債其中 流

16、動資產(chǎn) = 應收賬款+預付賬款+存貨+現(xiàn)金 流動負債 = 應付賬款+預收賬款流動資金本年增加額 = 本年流動資金-上年流動資金=年 經(jīng) 營 成 本應 收 賬 款應 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù)=外購商品或服務年費用金額預付賬款預付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨=外購原材料+外購燃料+其他材料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品LOGOCompany System第二節(jié)第二節(jié) 工程流動資金構(gòu)成及其估算方法工程流動資金構(gòu)成及其估算方法=年 外 購 原 材 料外 購 原 材 料按 種 類 分 項 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù)=年外購原材料外購燃料按種類分項周轉(zhuǎn)次數(shù)+=年外購原材料 年外購燃料 年工資及福利費年修理費 年其他制造費用在產(chǎn)品在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)次

17、數(shù)=年經(jīng)營成本產(chǎn)成品產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)+=（年工資及福利費 年其他費用）現(xiàn)金需要量現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)年其他費用=制造費用+管理費用+營業(yè)費用-（以上三項費用中所含的工資及福利費、折舊費、攤銷費、修理費）LOGOCompany System第二節(jié)第二節(jié) 工程流動資金構(gòu)成及其估算方法工程流動資金構(gòu)成及其估算方法+=年外購原材料 年外購燃料 年其他材料費應付賬款應付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=預 收 的 營 業(yè) 收 入 年 金 額預 收 賬 款預 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù)2.2.擴大指標估算法擴大指標估算法LOGOCompany System第二節(jié)第二節(jié) 工程流動資金構(gòu)成及其估算方法工程流動資金構(gòu)成及其估算方法【例】一煤

18、矸石制磚節(jié)能新型材料生產(chǎn)項目經(jīng)過初步可行性研究，關于資金規(guī)劃部分的主要數(shù)據(jù)如下：1）投資規(guī)劃：項目建設期5年，計劃進度：第1年完成項目全部投資的25%，第2年完成項目全部投資的15%，第35年，每年完成項目投資的20%。第6年投產(chǎn)，當年產(chǎn)能達到60%，第7年產(chǎn)能達到80%，第8年達到100%。項目的運營期總計為20年。2）建設投資估算3）建設資金來源4）生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)費估計：工程達到產(chǎn)能后，全廠定員1500人，工資與福利費按照8000元/人年。每年的其他費用為1200萬元。生產(chǎn)存貨估算為9000萬元，年外購原材料、燃料及動力費用為21000萬元，年經(jīng)營成本為25000萬元。各項流動資金的最低周轉(zhuǎn)天

19、數(shù)分別為：應收賬款為30天，現(xiàn)金為40天，應付賬款為50天。LOGOCompany System第二節(jié)第二節(jié) 工程流動資金構(gòu)成及其估算方法工程流動資金構(gòu)成及其估算方法【例】現(xiàn)擬建年產(chǎn)量為3000萬噸的鑄鋼廠，根據(jù)可行性研究報告提供的已建年產(chǎn)量為2500萬噸類似工程的主廠房工藝設備投資為2400萬元。已建類似項目資料：與設備有關的其他各專業(yè)工程投資比例，如下表1所示。與主廠房投資有關的輔助工程機附屬設施投資比例如下表2所示。表表1 1 與設備投資有關的各專業(yè)工程投資比例與設備投資有關的各專業(yè)工程投資比例加熱爐加熱爐氣化冷卻氣化冷卻余熱鍋爐余熱鍋爐自動化儀表自動化儀表起重設備起重設備供電與傳動供電

20、與傳動建安工程建安工程12%12%1%1%4%4%2%2%9%9%18%18%40%40%表表2 2 與主廠房投資有關的輔助劑附屬設施投資比例與主廠房投資有關的輔助劑附屬設施投資比例動力系統(tǒng)動力系統(tǒng)機修系統(tǒng)機修系統(tǒng)總圖運輸系統(tǒng)總圖運輸系統(tǒng)行政及生活福行政及生活福利設施工程利設施工程工程建設其他工程建設其他費用費用30%12%20%30%20%LOGOCompany System第二節(jié)第二節(jié) 工程流動資金構(gòu)成及其估算方法工程流動資金構(gòu)成及其估算方法本項目的資金來源為自有資金和貸款，貸款總額為8000萬元，貸款利率8%（按年計息）。建設期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。

21、預計建設期物價年平均上漲率3%，基本預備費率5%，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅率為0.（1）已知擬建項目建設期與類似項目建設期的綜合調(diào)整系數(shù)為1.25，試用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法估算擬建工程的主廠房工藝設備投資額。（2）用系數(shù)估算法估算該項目主廠房投資和項目建設的工程費，并估算建設投資。（3）若流動資金占建設投資的比率為6%，試用擴大指標估算法估算該項目的流動資金。（4）確定該項目的總投資。LOGOCompany System【解】（1）用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法估算主廠房工藝設備投資額主廠房工藝設備投資2400（3000/2500）11.253600(萬元)（2）用系數(shù)估算法估算主廠房投資、工程費、工程建設

22、其他費用主廠房投資3600 (1+12%+1%+4%+25+9%+18%+40%) 6696(萬元)其中 建安工程投資3600 40% 1440（萬元） 設備購置投資3600 (1+46%) 5256（萬元）工程費與工程建設其他費 6696(1+30%+12%+20%+30%+20%)=14195.52(萬元) 基本預備費計算 基本預備費 14195.525% 709.78(萬元)由此得 靜態(tài)投資14195.52+709.78 14905.30(萬元)建設期各年的靜態(tài)投資額如下：第1年 14905.30 30%4471.59（萬元）第2年 14905.30 50%7452.65（萬元）第3年 14905.30 20%2981.06（萬元）LOGOCompany System 漲價預備費計算漲價預備費4471.59(1+3%)117452.65 (1+3%)21 2981.06 (1+3%)31 864.44(萬元)預備費709.78 864.44 1574.22(萬元) 投資方向調(diào)節(jié)稅計算 0萬元 建設期貸款利息計算第1年貸款利息(0 800030%2)8% 96（萬元）第2年貸款利息(800030% 96) (80005