萬(wàn)科股份20102012財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、一、公司簡(jiǎn)介1（一）基本信息1（二）企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r1二 報(bào)表分析1（一）短期償債能力分析11營(yíng)運(yùn)資金12.流動(dòng)比率23.速動(dòng)比率2（二）長(zhǎng)期償債能力21. 資產(chǎn)負(fù)債率22.所有者權(quán)益比率33.產(chǎn)權(quán)比率34權(quán)益乘數(shù)35.利息保障倍數(shù)3（三）資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析41.資產(chǎn)與權(quán)益項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分析42.流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析4（四）盈利能力分析51經(jīng)營(yíng)盈利能力分析5（五）資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析51.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率52. 存貨周轉(zhuǎn)率63.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6（六）趨勢(shì)分析法61.總量分析62.環(huán)比分析63.定基分析74.發(fā)展能力指標(biāo)7（七）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的分析71.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析82.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析93.現(xiàn)金流入流出比分析94.

2、現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析9三、杜邦財(cái)務(wù)體系分析10四、SWOT分析13五、與同行業(yè)對(duì)比分析13(一) 償債能力指標(biāo)14（二） 獲利能力指標(biāo)14（三）發(fā)展能力指標(biāo)14六、綜合分析14七、未來(lái)展望14附表15一、公司簡(jiǎn)介（一）基本信息公司全稱: 萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司 英文名稱：ChinaVanke Co. Ltd.公司簡(jiǎn)稱： 萬(wàn)科A 股票代碼：000002成立日期： 1988-11-01法定代表人：王石所屬行業(yè)： 不動(dòng)產(chǎn)投資開發(fā)經(jīng)營(yíng)范圍： 房地產(chǎn)開發(fā)；興辦實(shí)業(yè)（具體項(xiàng)目另行申報(bào)）；國(guó)內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)為（不含專營(yíng)、?？貙Ｙu商品）；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（按深經(jīng)發(fā)審證字第113號(hào)外貿(mào)企業(yè)審定證書規(guī)定辦理。聯(lián)系電話：

3公司傳真聯(lián)系人： 譚華杰電子郵箱： 公司網(wǎng)址： 郵政編碼：518083（二）企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國(guó)大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2002年底，公司總資產(chǎn)82.16億元，凈資產(chǎn)33.81億元，擁有員工6055名，全資及關(guān)聯(lián)公司43家。公司于2000及2001年兩度分別入選世界權(quán)威財(cái)經(jīng)雜志福布斯全球最優(yōu)秀300家和200家小型企業(yè)，公司的良好業(yè)績(jī)、企業(yè)活力及盈利增長(zhǎng)潛力受到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。1988年12月，公司公開向社會(huì)發(fā)行股票2,800萬(wàn)股，集資人民幣2,800萬(wàn)元，資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)規(guī)模

4、迅速擴(kuò)大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過(guò)配售和定向發(fā)行新股2,836萬(wàn)股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬(wàn)股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬(wàn)港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，為本集團(tuán)的發(fā)展奠定了穩(wěn)固基礎(chǔ)。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動(dòng)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展更上一個(gè)臺(tái)階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，目前已進(jìn)入深圳、上海、北

5、京、天津、沈陽(yáng)、成都、武漢、南京、長(zhǎng)春、南昌和佛山進(jìn)行住宅開發(fā)。憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報(bào)，于2001年將直接及間接持有的萬(wàn)佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國(guó)華潤(rùn)總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。二 報(bào)表分析（一）短期償債能力分析1營(yíng)運(yùn)資金表1 2010-2012 萬(wàn)科股份有限公司營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目2010年年末2011年年末2012年年末流動(dòng)資產(chǎn)205,520,732,201.32 282,646,654,855.19 362,773,737,335.37 流動(dòng)負(fù)債129,650,791,498.49 200,724,160,315.2

6、6 259,833,566,711.09 營(yíng)運(yùn)資金75,869,940,702.83 81,922,494,539.93 102,940,170,624.28 由表1可知，萬(wàn)科公司2010-2012年，每年的流動(dòng)資產(chǎn)都大于流動(dòng)負(fù)債，說(shuō)明公司營(yíng)運(yùn)資金有盈余，營(yíng)運(yùn)資本隨公司資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定擴(kuò)大，處于正常水平。2.流動(dòng)比率2010年年末流動(dòng)比率=205,520,732,201.32 /129,650,791,498.49 =1.5852011年年末流動(dòng)比率=282,646,654,855.19/200,724,160,315.26=1.4082012年年末流動(dòng)比率=362,773,737,335.37/

7、259,833,566,711.09=1.396計(jì)算表明，該公司三年流動(dòng)比率基本保持不變。但由2010年至2012年，其流動(dòng)比率數(shù)字逐年下降，可知短期償債能力下降了，企業(yè)償債能力變?nèi)酰瑐鶛?quán)人權(quán)益的安全程度有所下降，企業(yè)除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)流動(dòng)資金的需要外，沒有足夠的財(cái)力償還到期的流動(dòng)負(fù)債。3.速動(dòng)比率表2 萬(wàn)科股份2010-2012速動(dòng)比率項(xiàng)目2010年年末2011年年末2012年年末流動(dòng)資產(chǎn)205,520,732,201.32 282,646,654,855.19 362,773,737,335.37 存貨133,333,458,045.93 208,335,493,569.16 255,

8、164,112,985.07 速動(dòng)資產(chǎn)72,187,274,155.39 74,311,161,286.03 107,609,624,350.30 流動(dòng)負(fù)債129,650,791,498.49 200,724,160,315.26 259,833,566,711.09 速動(dòng)比率0.56 0.37 0.41 （二）長(zhǎng)期償債能力1. 資產(chǎn)負(fù)債率表3 萬(wàn)科股份2010-29012資產(chǎn)負(fù)債率項(xiàng)目2010年年末2011年年末2012年年末負(fù)債總額161,051,352,099.42 228,375,901,483.02 296,663,420,087.27 資產(chǎn)總額215,637,551,741.83

9、296,208,440,030.05 378,801,615,075.37 資產(chǎn)負(fù)債率(%)74.69 77.10 78.32 2.所有者權(quán)益比率表4 2010-2012年 所有者權(quán)益比率項(xiàng)目2010年年末2011年年末2012年年末所有者權(quán)益總額54,586,199,642.41 67,832,538,547.03 82,138,194,988.10 資產(chǎn)總額215,637,551,741.83 296,208,440,030.05 378,801,615,075.37 所有者權(quán)益比率0.25 0.23 0.22 計(jì)算表明，該公司3年內(nèi)的所有者權(quán)益比率逐年下降，說(shuō)明該公司投資人所投入形成的資

10、產(chǎn)占比重減少，負(fù)債所形成的資產(chǎn)占比增多，該公司長(zhǎng)期償債能力下降。3. 產(chǎn)權(quán)比率表5 2010-2012年產(chǎn)權(quán)比率項(xiàng)目2010年年末2011年年末2012年年末負(fù)債總額161,051,352,099.42 228,375,901,483.02 296,663,420,087.27 所有者權(quán)益總額54,586,199,642.41 67,832,538,547.03 82,138,194,988.10 產(chǎn)權(quán)比率2.95 3.37 3.61 由表5可知，近3年萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司產(chǎn)權(quán)比率不斷擴(kuò)大，而且負(fù)債高于股東權(quán)益的三倍以上，但結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)更多利用外部負(fù)債來(lái)擴(kuò)大規(guī)模的行業(yè)特點(diǎn)，目前該比例屬于正常

11、水平，企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。4權(quán)益乘數(shù)表6 2010-2012年權(quán)益乘數(shù)項(xiàng)目2010年年末2011年年末2012年年末資產(chǎn)總額215,637,551,741.83 296,208,440,030.05 378,801,615,075.37 所有者權(quán)益總額54,586,199,642.41 67,832,538,547.03 82,138,194,988.10 權(quán)益乘數(shù)3.95 4.37 4.61 由表6可知，該公司3年權(quán)益乘數(shù)呈遞增趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)負(fù)債程度不斷增大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)加大。5.利息保障倍數(shù)表7 2010-2012年利息保障倍數(shù)201020112012息稅前利潤(rùn)2183

12、4942329.79 利息費(fèi)用504227742.57 509812978.62 764757191.68 利息保障倍數(shù)24.68 32.00 28.55 利息保障倍數(shù)表明企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)相當(dāng)于利息支出的多少倍，其數(shù)額越大表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，由表7可知，萬(wàn)科近3年償債能力較穩(wěn)定。（三）資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析1.資產(chǎn)與權(quán)益項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分析表8 資產(chǎn)與權(quán)益項(xiàng)目結(jié)構(gòu)百分比項(xiàng)目201020112012資產(chǎn)總計(jì)100.00%100.00%100.00%其中：流動(dòng)資產(chǎn)95.31%95.42%95.77%長(zhǎng)期股權(quán)投資2.08%2.17%1.86%固定資產(chǎn)0.92%0.78%0.70%無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)1.6

13、9%1.63%1.67%負(fù)債合計(jì)74.69%77.10%78.32%其中：流動(dòng)負(fù)債60.12%67.76%68.59%非流動(dòng)負(fù)債14.56%9.34%9.72%股東權(quán)益合計(jì)25.31%22.90%21.68%分析表8 資產(chǎn)與權(quán)益項(xiàng)目結(jié)構(gòu)百分比，可以獲得以下信息：（1）在該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，流動(dòng)資產(chǎn)所占的比率較大且逐年呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。增長(zhǎng)的原因可能是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)導(dǎo)致的大量貨幣資金的流入。流動(dòng)資產(chǎn)所占比率較大這種狀況可能與集團(tuán)所處的飲料類行業(yè)有關(guān)，也可能是由于在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要大量的貨幣資金周轉(zhuǎn)所導(dǎo)致的，這有待于后續(xù)部分分析。流動(dòng)資產(chǎn)的高持有率有利于降低和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)無(wú)力清償短期債務(wù)的財(cái)

14、務(wù)困境。但大量的流動(dòng)資產(chǎn)在一定程度上可能會(huì)影響資產(chǎn)整體的營(yíng)運(yùn)效果或盈利水平。（2）長(zhǎng)期投資所占比率較低，且幅度波動(dòng)不大，說(shuō)明近幾年公司對(duì)外投資比較穩(wěn)定，而且所投資的公司發(fā)展較為穩(wěn)定，同時(shí)本公司在近幾年內(nèi)沒有大規(guī)模增加或減少投資，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，處于穩(wěn)定發(fā)展階段。（3）無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)近幾年變化不大。（4）公司負(fù)債總額比重呈逐年加大，其中流動(dòng)負(fù)債比重逐年遞增，而非流動(dòng)負(fù)債由2010年到2011年的突減，及2011到2012年的略微上升?？傌?fù)債的增加，說(shuō)明該公司償債壓力有所增加。而流動(dòng)負(fù)債的增加與非流動(dòng)負(fù)債的降低，說(shuō)明該公司的短期償債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所加大。2.流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表9 流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)

15、目結(jié)構(gòu)百分比項(xiàng)目201020112012貨幣資金18.40%12.11%14.41%應(yīng)收賬款0.78%0.54%0.52%預(yù)付款項(xiàng)8.68%7.12%9.20%其他應(yīng)收款7.27%6.52%5.53%存貨64.88%73.71%70.34%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)100.00%100.00%100.00%計(jì)算表明，該公司流動(dòng)資產(chǎn)的主要構(gòu)成為貨幣資金、存貨，其中，存貨占比超過(guò)60%，占流動(dòng)資產(chǎn)很大一部分，由于存貨的流動(dòng)性相對(duì)較弱，會(huì)影響企業(yè)迅速償還債務(wù)的能力。（四）盈利能力分析1經(jīng)營(yíng)盈利能力分析表10 2010-2012經(jīng)營(yíng)盈利能力指標(biāo)2010年2011年2012年?duì)I業(yè)毛利率（%）40.70 39.78 3

16、6.56 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）23.45 21.96 20.38 營(yíng)業(yè)凈利率（%）17.43 16.16 15.19 總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）5.014.094.29凈資產(chǎn)報(bào)酬率（%）16.4717.8719.80成本費(fèi)用利潤(rùn)率（%）29.76 27.90 25.40 （1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。萬(wàn)科近3年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率逐年下降，表明其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力變?nèi)酰l(fā)展?jié)摿ψ冃?，獲利能力變?nèi)酢＃?）營(yíng)業(yè)凈利率標(biāo)準(zhǔn)是0.1，該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少，表明銷售收入的收益水平。萬(wàn)科公司的銷售凈利率逐年下降，從2010年的17.43%到2012年的15.19%，總體上銷售收入的收益水

17、平一般。（3）總資產(chǎn)報(bào)酬率是衡量企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率。萬(wàn)科公司2010-2012年內(nèi)總資產(chǎn)報(bào)酬率有所下降，表明其資源利用效益變差，獲利能力變差。（4）凈資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)的比率。萬(wàn)科近3年凈資產(chǎn)報(bào)酬率逐年提高，表明其自有資產(chǎn)獲取收益的能力變強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益變好，對(duì)企業(yè)投資人和企業(yè)債權(quán)人權(quán)益保障程度越高。（5）成本費(fèi)用利潤(rùn)率表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果。該項(xiàng)指標(biāo)越高，利潤(rùn)就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好，而由表可知，萬(wàn)科的成本費(fèi)用利潤(rùn)率逐年降低，說(shuō)明其銷售收入減少。對(duì)比各項(xiàng)指標(biāo)，可看出該公司從2010-20

18、12年的經(jīng)營(yíng)盈利能力指標(biāo)逐年下降，說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，收入有所降低。（五）資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 表11 2010-2012應(yīng)收賬款杭州轉(zhuǎn)率201020112012應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)11.327.85.95應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)43.9646.1860.63由表11可知，萬(wàn)科近3年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年提高，表明萬(wàn)科應(yīng)收賬款的回收速度變快，應(yīng)收賬款管理效率變高，資產(chǎn)流動(dòng)性變強(qiáng)，短期償債能力也變強(qiáng)。2. 存貨周轉(zhuǎn)率 表12 2010-2012年存貨周轉(zhuǎn)率201020112012存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）1333.331422.921275.24存貨周轉(zhuǎn)率(%)0.270.250.18表12顯示企

19、業(yè)由2010-2012年存貨周轉(zhuǎn)速度變慢,周轉(zhuǎn)額變小，資源占用水平高。待售商品房銷售不如2010年理想，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也同比上升。存貨周轉(zhuǎn)率變長(zhǎng)使得企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度變慢，而且過(guò)多的商品房待售，導(dǎo)致資金占用，得不到及時(shí)回收，增加企業(yè)資金成本。3. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表13 2010-2012總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率報(bào)告日期201020112012總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1241.381285.711161.29總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.290.280.31由表13可知，萬(wàn)科公司2010-2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定在0.3左右，周轉(zhuǎn)率比較低。（六）趨勢(shì)分析法1.總量分析表14 萬(wàn)科股份有限公司2010-2012年相關(guān)數(shù)據(jù)資料

20、指標(biāo)2010年2011年2012年?duì)I業(yè)收入50,713,851,442.63 71,782,749,800.68 103,116,245,136.42 營(yíng)業(yè)支出38,818,966,134.40 56,019,533,103.49 82,103,204,342.36 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11,894,885,308.23 15,763,216,697.19 21,013,040,794.06 萬(wàn)科的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)支出和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，近3年總體上大致呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。這一結(jié)果說(shuō)明萬(wàn)科公司營(yíng)業(yè)活動(dòng)的盈利能力呈逐年增強(qiáng)趨勢(shì)2.環(huán)比分析表15 萬(wàn)科股份有限公司2010-2012年收益狀況環(huán)比分析表（%）指標(biāo)2010年201

21、1年2012年?duì)I業(yè)收入-141.54 143.65 營(yíng)業(yè)支出-144.31 146.56 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-132.52 133.30 萬(wàn)科2011年和2012年的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)支出、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的環(huán)比指標(biāo)都大于100%，但程度各不相同。2012年的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)支出的增幅都大于2011年，使得這兩年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增幅相對(duì)比較接近。3.定基分析表16 萬(wàn)科股份有限公司2010-2012年收益狀況定基分析表（%）指標(biāo)2010年2011年2012年?duì)I業(yè)收入-141.54 203.33 營(yíng)業(yè)支出-144.31 211.50 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-132.52 176.66 萬(wàn)科公司2011年和2012年的定基指標(biāo)都大于100

22、%，且定基指標(biāo)呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，這說(shuō)明公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在逐年增長(zhǎng)。4.發(fā)展能力指標(biāo)表17 2010-2012年發(fā)展能力指標(biāo)201020112012營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率23.45%31.04%46.49%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率56.70%37.36%27.88%萬(wàn)科近3年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率逐年提高，獲利能力變強(qiáng)，而總資產(chǎn)增長(zhǎng)率逐年降低，表明其一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度變慢。（七）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的分析表18 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流入流出比分析表項(xiàng)目201020112012一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金96.73%93.76%95.49%收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金3.27%6.24%4.51%經(jīng)營(yíng)

23、活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)100.00%100.00%100.00%購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金75.00%79.25%74.09%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金2.08%2.32%2.47%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)10.56%13.72%15.34%支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金12.36%4.72%8.10%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)100.00%100.00%100.00%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出比102.52%103.16%103.16%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金10.46%24.02%1.02%取得投資收益收到的現(xiàn)金13.62%2.17%14.17%處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的

24、現(xiàn)金凈額0.02%0.13%0.13%處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額0.64%-收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金75.27%73.68%84.68%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)100.00%100.00%100.00%續(xù)表18購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金5.35%4.01%4.15%投資支付的現(xiàn)金44.64%18.34%13.78%取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額27.88%62.53%78.75%支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金22.13%15.12%3.33%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)100.00%100.00%100.00%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出比55.20%13.28%3

25、2.47%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金6.81%14.21%5.93%取得借款收到的現(xiàn)金93.19%85.79%94.07%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)100.00%100.00%100.00%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金74.79%74.89%78.59%分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金25.21%25.11%21.41%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)100.00%100.00%100.00%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出比181.28%103.03%147.64%表19 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表201020112012經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入74.15%79.59%70.19%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入2.20%0.62%0.68

26、%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入23.65%19.79%29.13%表20 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表201020112012經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出80.95%76.35%75.71%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出4.46%4.64%2.33%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出14.60%19.01%21.96%表21 現(xiàn)金流量?jī)纛~項(xiàng)目201020112012經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2237255451.45 3389424571.92 3725958472.52 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-2191659310.46 -5652567740.05 -2453451737.29 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~806858306.73 期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額

27、22002774937.38 35096935415.75 33614111523.31 期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額35096935415.75 33614111523.31 51120223950.88 1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析從現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)看，2010-2012年，萬(wàn)科股份有限公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占全部現(xiàn)金流入的比重都超過(guò)70%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入平均比重在20%左右，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比重不超過(guò)2.2%，且近兩年甚至低于1%。這說(shuō)明萬(wàn)科公司的現(xiàn)金流入主要依靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生，其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入超過(guò)總現(xiàn)金流入的2/3以上，成為其最重要的資金來(lái)源

28、，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況良好。再進(jìn)一步看現(xiàn)金流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，萬(wàn)科股份近3年來(lái)，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入都在90%以上，說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益絕大部分是靠銷售商品和提供勞務(wù)創(chuàng)造的，說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)非常正常；收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金占投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入都在70%以上，且逐年增長(zhǎng)，說(shuō)明其投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流主要來(lái)自投資收益；取得借款收到的現(xiàn)金占全部籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流入在80%以上，吸收投資收到的現(xiàn)金占全部籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不到20%，說(shuō)明萬(wàn)科股份有限公司2010年-2012年的籌資主要是依靠借款。2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析從現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)看，2010-2012年，萬(wàn)科股份有限公司經(jīng)營(yíng)活

29、動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占全部現(xiàn)金流出的比重逐年遞減，但變化幅度不大，這說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)仍處于穩(wěn)定狀態(tài)。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占總現(xiàn)金流出的比重從2010年的14.6%遞增到2012年的21.96%，這應(yīng)該是萬(wàn)科公司加大舉債力度的結(jié)果。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出占總現(xiàn)金流出的比重從2010年的4.46%到2011年略增為4.64%，但在2012年，驟減為2.33%，這可能表明萬(wàn)科公司投資萎縮，而投資縮減的原因可能是因?yàn)橘Y金緊張。如果長(zhǎng)此以往，萬(wàn)科將難以形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。再進(jìn)一步看現(xiàn)金流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，近3年，萬(wàn)科購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出都在70%以上，說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的付現(xiàn)支出與現(xiàn)

30、金流入具有較強(qiáng)的配比性。投資支付的現(xiàn)金占投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出比重由2010年的44.64%減少到2012年的13.78%，同時(shí)，取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額占投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出比重由2010年27.88%增長(zhǎng)到2012年的78.75%，說(shuō)明近兩年萬(wàn)科公司減少了對(duì)外投資的活動(dòng)，而側(cè)重于對(duì)子公司及其他營(yíng)業(yè)單位的投資。3.現(xiàn)金流入流出比分析從現(xiàn)金流入流出比看，萬(wàn)科公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出比從2010年的102.52%小幅增長(zhǎng)到2011年的103.16%,而到2012年基本不變，說(shuō)明在2011,2012年，企業(yè)1元的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出可以帶來(lái)1.03元的現(xiàn)金流入，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入

31、流出比在2010年最高，為55.2%，相當(dāng)于企業(yè)1元的投資現(xiàn)金支出僅帶來(lái)0.55元的流入，而在2011年，甚至僅有13.28%，到2012年，雖增長(zhǎng)到32.47%，但仍低于2010年，投資活動(dòng)產(chǎn)生效率較低，說(shuō)明企業(yè)仍處于擴(kuò)張期，投資項(xiàng)目較多。2010年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為181.28%,2011年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比降低至103.03%，說(shuō)明企業(yè)縮減了借款規(guī)模，而到2012年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比又增至147.64%，其借款增加。4.現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析從現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)看，萬(wàn)科公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)其全部現(xiàn)金流量金額的貢獻(xiàn)比較大，從2010年至2012年，公司不斷加大籌資力度，導(dǎo)

32、致籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入過(guò)于巨大，使得籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占全部現(xiàn)金流量的比重很大，而投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一直為負(fù)數(shù)，說(shuō)明這些年萬(wàn)科一直是處于擴(kuò)張的時(shí)期。綜上所述表明，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為正數(shù)，現(xiàn)金流量的基本態(tài)勢(shì)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，這表明企業(yè)處于成長(zhǎng)期的后期，仍在迅速擴(kuò)張與發(fā)展中。產(chǎn)品銷售規(guī)模擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐步增大；由于加大投資力度的需要，僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~不能完全滿足追加投資的需要，仍然需要一些外部籌資。三、杜邦財(cái)務(wù)體系分析2010年杜邦財(cái)務(wù)分析體系結(jié)構(gòu)圖凈資產(chǎn)收益率1

33、6.47%總資產(chǎn)收益率4.0993%權(quán)益乘數(shù)1（10.75）凈利潤(rùn)7283130000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50713800000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50713800000資產(chǎn)總額21563800000主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率17.4304%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率28.71%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50713800000全總成本40127298000其他利潤(rùn)-202232000所得稅3101140000流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)1643160000+主營(yíng)業(yè)務(wù)成本35697610000營(yíng)業(yè)費(fèi)用2079090000管理費(fèi)用1846370000財(cái)務(wù)費(fèi)用504228000貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨其他流動(dòng)資產(chǎn)32777080000長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)37

34、3952000其他資產(chǎn)-3739520002011年杜邦財(cái)務(wù)分析體系結(jié)構(gòu)圖凈資產(chǎn)收益率18.17%總資產(chǎn)收益率3.916%權(quán)益乘數(shù)1（10.77）凈利潤(rùn)9624880000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入71782800000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入71782800000資產(chǎn)總額296208000000主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率16.1593%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率28.05%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入71782800000全總成本56651793000其他利潤(rùn)-1299847000所得稅4206280000流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)2326240000+主營(yíng)業(yè)務(wù)成本51006990000營(yíng)業(yè)費(fèi)用2556780000管理費(fèi)用2578210000財(cái)務(wù)費(fèi)用509813000

35、貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨其他流動(dòng)資產(chǎn)38557690000長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)435474000其他資產(chǎn)-4354740002012年杜邦財(cái)務(wù)分析體系結(jié)構(gòu)圖凈資產(chǎn)收益率19.66%總資產(chǎn)收益率4.1348%權(quán)益乘數(shù)1（10.78）凈利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入資產(chǎn)總額378802000000主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率15.1893%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率30.55%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全總成本82939347000其他利潤(rùn)-2217853000所得稅5407600000流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)3054860000+主營(yíng)業(yè)務(wù)成本76337900000營(yíng)業(yè)費(fèi)用3056380000管理費(fèi)用2780310000財(cái)務(wù)費(fèi)用764757

36、000貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨其他流動(dòng)資產(chǎn)53431950000長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)426847000其他資產(chǎn)-4268470001. 從數(shù)據(jù)中可看到，萬(wàn)科的凈資產(chǎn)收益率在逐年降低，行業(yè)平均也在降低，不過(guò)萬(wàn)科仍高于行業(yè)平均值。反映了近幾年的行業(yè)和公司的盈利能力在減弱。2. 萬(wàn)科權(quán)益乘數(shù)在逐年地增高，且其值在行業(yè)平均值之上。說(shuō)明了公司的負(fù)債的比率變大了，給企業(yè)帶來(lái)了較多的杠桿利益，同時(shí)也給企業(yè)帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。3. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐年降低，反應(yīng)了全部資產(chǎn)的利用效率較差，最終會(huì)影響到公司的獲利能力降低。4. 在發(fā)展能力上，說(shuō)明了萬(wàn)科在房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境發(fā)展越來(lái)越嚴(yán)峻的形勢(shì)下，仍能維持盈利的狀態(tài)

37、，可是發(fā)展的空間縮小了。四、SWOT分析SWOT優(yōu)勢(shì)S1. 品牌效應(yīng)2. 技術(shù)3. 管理4. 現(xiàn)金流量充足弱點(diǎn)W1. 土地存儲(chǔ)不足2. 融資困難3. 營(yíng)銷能力欠缺4. 毛利率偏低機(jī)會(huì)O1. 收入逐年增加2. 中國(guó)屬于發(fā)展中國(guó)家，房地產(chǎn)行業(yè)屬于增長(zhǎng)型行業(yè)，發(fā)展空間大。3. 沿海地帶很多還有的地方有待開發(fā)，商機(jī)無(wú)限。4. 中國(guó)有能力購(gòu)買者日益增加。SO戰(zhàn)略 利用品牌、管理優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率WO戰(zhàn)略提高資金周轉(zhuǎn)率，進(jìn)一步提高管理水平，有針對(duì)性的進(jìn)行營(yíng)銷培訓(xùn)威脅T1. 與中國(guó)海外在品牌方面競(jìng)爭(zhēng)性太強(qiáng)。2. 品牌缺乏核心的問(wèn)題。3. 消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)要求也有所提高。4. 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)展也比較

38、迅速。ST戰(zhàn)略提高產(chǎn)品質(zhì)含量，嚴(yán)格控制成本W(wǎng)T戰(zhàn)略謹(jǐn)慎買地，提高對(duì)市場(chǎng)的洞察力五、與同行業(yè)對(duì)比分析萬(wàn)科2012年度與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手保利及行業(yè)平均各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)比各 項(xiàng) 指 標(biāo)萬(wàn)科保利行業(yè)平均償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率1.41.672.11速動(dòng)比率0410380.4資產(chǎn)負(fù)債率78.32%78.19%81.25%利息償付倍數(shù)28.5516.1721.3運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.310.270.28應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率60.6346.9180.12存貨周轉(zhuǎn)率0.280.261.1獲利能力指標(biāo)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率15.19%14.50%6.80%總資產(chǎn)報(bào)酬率4.29%4.11%3.11%凈資產(chǎn)收益率19.80%6.47%5.04%

39、發(fā)展能力指標(biāo)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率46.49%35.02%23.15%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率27.88%28.79%36.41%(一) 償債能力指標(biāo) 從上述數(shù)據(jù)中我們可以看到，萬(wàn)科和保利的短期償債指標(biāo)都低于行業(yè)平均，同時(shí)反映了萬(wàn)科的短期償債能力比保利地產(chǎn)要弱。長(zhǎng)期負(fù)債方面，萬(wàn)科要高于保利和行業(yè)平均，表明其長(zhǎng)期負(fù)債能力差。運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo) 在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率方面，萬(wàn)科、保利和行業(yè)平均基本持衡。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上，萬(wàn)科要高于保利，低于行業(yè)平均，表明其變現(xiàn)能力要高于保利，但低于行業(yè)平均；資源占用率上要低于保利，高于行業(yè)平均。（二） 獲利能力指標(biāo) 在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上，萬(wàn)科要高于保利和行業(yè)平均，發(fā)展?jié)摿瞳@利能力要高于保

40、利和行業(yè)平均；在總資產(chǎn)報(bào)酬率上，保利要高于萬(wàn)科和行業(yè)平均，表明其資產(chǎn)利用效果要好；在凈資產(chǎn)報(bào)酬率上，萬(wàn)科的自由資本獲益能力和運(yùn)營(yíng)效益要高于保利和行業(yè)平均。（三）發(fā)展能力指標(biāo)在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率上，萬(wàn)科要高于保利和行業(yè)平均，表明其獲利能力較好；在總資產(chǎn)增長(zhǎng)率上，萬(wàn)科要低于保利和行業(yè)平均，表明其一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張速度慢。六、綜合分析萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)尚為合理，償債能力較強(qiáng)，目前各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況良好，盈利能力逐年增強(qiáng)，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也是高于或相近。所以，萬(wàn)科在規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，萬(wàn)科具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。如果銀行收縮貸款，保利地產(chǎn)不能持續(xù)從銀行借款，則現(xiàn)金流壓力會(huì)非常大，可能需要降價(jià)售房，消

41、除庫(kù)存，回籠資金，解決現(xiàn)金流問(wèn)題。七、未來(lái)展望對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)測(cè)單從近年的財(cái)務(wù)報(bào)表看萬(wàn)科的狀況并不是很好，現(xiàn)金流量緊張、存貨量劇增等不利因素較多，但是如果從整個(gè)宏觀政策來(lái)看就不難發(fā)現(xiàn)，前幾年發(fā)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅速，房地產(chǎn)企業(yè)也有較快的發(fā)展，近年由于政府的宏觀調(diào)控政策的連續(xù)出臺(tái)特別是限購(gòu)政策的實(shí)施，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)就是沉重的打擊，很可能造成資金鏈條的斷裂，甚至破產(chǎn)。但是在這么嚴(yán)峻的宏觀環(huán)境條件下萬(wàn)科的利潤(rùn)仍然連年升高，主營(yíng)業(yè)務(wù)連年擴(kuò)大，再對(duì)比同行業(yè)的金地、保利，在償債能力、盈利能力，營(yíng)運(yùn)能力方面萬(wàn)科都領(lǐng)先同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。未來(lái)十年，萬(wàn)科的中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃是：有質(zhì)量增長(zhǎng)。即要提高資本與人力資源回報(bào)率，

42、提升客戶忠誠(chéng)度，加強(qiáng)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，萬(wàn)科還提出三大策略：一是客戶細(xì)分策略，二是城市圈聚焦策略，三是產(chǎn)品創(chuàng)新策略。萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)策略符合現(xiàn)今社會(huì)合低碳、環(huán)保的要求。所以總的來(lái)說(shuō)萬(wàn)科的未來(lái)發(fā)展之路非常好值得我們的期待。附表表一 2010-2012資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)計(jì)年度2010-12-312011-12-312012-12-31貨幣資金37,816,932,911.8434,239,514,295.0852,291,542,055.49應(yīng)收賬款1,594,024,561.071,514,813,781.101,886,548,523.49預(yù)付款項(xiàng)17,838,003,464.7120,116

43、,219,043.3133,373,611,935.08其他應(yīng)收款14,938,313,217.7718,440,614,166.5420,057,921,836.24存貨133,333,458,045.93208,335,493,569.16255,164,112,985.07流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)205,520,732,201.32282,646,654,855.19362,773,737,335.37可供出售金融資產(chǎn)404,763,600.00441,261,570.004,763,600.00長(zhǎng)期股權(quán)投資4,493,751,631.166,426,494,499.657,040,306,464.

44、29投資性房地產(chǎn)129,176,195.261,126,105,451.002,375,228,355.79固定資產(chǎn)1,219,581,927.471,595,862,733.951,612,257,202.22在建工程764,282,140.58705,552,593.561,051,118,825.93無(wú)形資產(chǎn)373,951,887.29435,474,310.08426,846,899.52商譽(yù)-201,689,835.80長(zhǎng)期待攤費(fèi)用32,161,415.8540,999,359.4542,316,652.03遞延所得稅資產(chǎn)1,643,158,028.392,326,241,907.1

45、73,054,857,904.42其他非流動(dòng)資產(chǎn)1,055,992,714.51463,792,750.00218,492,000.00非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)10,116,819,540.5113,561,785,174.8616,027,877,740.00資產(chǎn)總計(jì)215,637,551,741.83296,208,440,030.05378,801,615,075.37短期借款1,478,000,000.001,724,446,469.549,932,400,240.50交易性金融負(fù)債15,054,493.4317,041,784.1925,761,017.27應(yīng)付票據(jù)-31,250,000.41

46、4,977,131,435.22應(yīng)付賬款16,923,777,818.9829,745,813,416.1244,860,995,716.97預(yù)收款項(xiàng)74,405,197,318.78111,101,718,105.82131,023,977,530.61應(yīng)付職工薪酬1,415,758,826.871,690,351,691.722,177,748,944.37應(yīng)交稅費(fèi)3,165,476,401.564,078,618,156.814,515,588,914.24應(yīng)付利息127,806,502.79272,298,785.58649,687,938.74應(yīng)付股利-其他應(yīng)付款16,814,029

47、,349.1030,216,792,566.9936,045,315,768.94一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債15,305,690,786.9821,845,829,338.0825,624,959,204.23流動(dòng)負(fù)債合計(jì)129,650,791,498.49200,724,160,315.26259,833,566,711.09長(zhǎng)期借款24,790,499,290.5020,971,961,953.0436,036,070,366.26應(yīng)付債券5,821,144,507.035,850,397,011.20-預(yù)計(jì)負(fù)債41,107,323.1538,677,896.7044,292,267.15遞延

48、所得稅負(fù)債738,993,358.99778,906,118.75733,812,757.71其他非流動(dòng)負(fù)債8,816,121.2611,798,188.0715,677,985.06非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)31,400,560,600.9327,651,741,167.7636,829,853,376.18負(fù)債合計(jì)161,051,352,099.42228,375,901,483.02296,663,420,087.27實(shí)收資本（或股本）10,995,210,218.0010,995,210,218.0010,995,553,118.00資本公積8,789,344,008.848,843,464,11

49、8.198,683,860,667.82續(xù)表一盈余公積10,587,706,328.7913,648,727,454.8417,017,051,382.39減：庫(kù)存股-未分配利潤(rùn)13,470,284,310.0518,934,617,430.4326,688,098,566.77少數(shù)股東權(quán)益10,353,522,851.3014,864,743,536.6218,312,641,062.80外幣報(bào)表折算價(jià)差390,131,925.43545,775,788.95440,990,190.32歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）44,232,676,791.1152,967,795,010.4163

50、,825,553,925.30所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)54,586,199,642.4167,832,538,547.0382,138,194,988.10負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計(jì)215,637,551,741.83296,208,440,030.05378,801,615,075.37表二 萬(wàn)科股份有限公司2010-2012年度利潤(rùn)表會(huì)計(jì)年度2010-12-312011-12-312012-12-31一、營(yíng)業(yè)收入50,713,851,442.6371,782,749,800.68103,116,245,136.42 減：營(yíng)業(yè)成本30,073,495,231.1843,228,163,602.1365,421,614,348.00 營(yíng)業(yè)稅金及附加5,624,108,804.747,778,786,086.4910,916,297,537.10 銷售費(fèi)用2,079,092,848.942,556,775,062.263,056,377,656.90 管理費(fèi)用1,846,369,257.592,578,214,642.302,780,308,041.10 勘探費(fèi)用- 財(cái)務(wù)費(fèi)用504,227,742.57509,812,978.62764,757,191.68 資產(chǎn)減值損失-545,451,004.0364,627,174.8483,818,288.19