第五章 營運(yùn)資金管理

1、第五章營運(yùn)資金管理【考情分析】本章屬于重點內(nèi)容。涉及現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨管理以及流動負(fù)債管理。本章既可以出客觀題，也可以出主觀題。預(yù)計2010年本章分?jǐn)?shù)在10分左右。【基本要求】1.掌握現(xiàn)金管理的目標(biāo)、持有動機(jī)、目標(biāo)現(xiàn)金余額的計算及現(xiàn)金收支管理方法2.掌握應(yīng)收賬款的功能與成本、信用政策及其決策方法、應(yīng)收賬款的監(jiān)控與日常管理3.掌握存貨的功能與成本、最佳存貨量的決策方法、存貨控制系統(tǒng)4.熟悉營運(yùn)資金的定義與特點、營運(yùn)資金管理戰(zhàn)略5.了解各種流動負(fù)債管理 第一節(jié)營運(yùn)資金管理概述一、營運(yùn)資金的定義及特點營運(yùn)資金營運(yùn)資金流動資產(chǎn)流動負(fù)債【提示】營運(yùn)資金越少，收益越高，風(fēng)險越大。流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)是指可以

2、在一年以內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，流動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點。1.流動資產(chǎn)按照占用形態(tài)不同，分為現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)收款項和存貨。2.按在生產(chǎn)過程中所處的環(huán)節(jié)不同，分為生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)、流通領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)以及其他領(lǐng)域的流動資產(chǎn)。流動負(fù)債流動負(fù)債是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，具有成本低、償還期短的特點。1.以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為應(yīng)付金額確定的流動負(fù)債和應(yīng)付金額不確定的流動負(fù)債。（應(yīng)付賬款、預(yù)計負(fù)債）2.以流動負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為自然性流動負(fù)債和人為性流動負(fù)債。自然性流動負(fù)債是指不需要正式安排，由于結(jié)算程

3、序或有關(guān)法律法規(guī)的要求等原因而自然形成的流動負(fù)債。（商業(yè)信用、應(yīng)付賬款等）人為性流動負(fù)債，是指由財務(wù)人員根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負(fù)債。（短期借款）3.以是否支付利息為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為有息流動負(fù)債和無息流動負(fù)債。營運(yùn)資金特點1.來源具有靈活多樣性2.數(shù)量具有波動性3.周轉(zhuǎn)具有短期性4.實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性【例·單選題】下列各項中，可用于計算營運(yùn)資金的算式是（）。A.資產(chǎn)總額負(fù)債總額B.流動資產(chǎn)總額負(fù)債總額C.流動資產(chǎn)總額流動負(fù)債總額D.速動資產(chǎn)總額流動負(fù)債總額答疑編號144050101 正確答案C答案解析營運(yùn)資本流動資產(chǎn)總額流動負(fù)債總額【例

4、·單選題】把流動負(fù)債劃分為自然性流動負(fù)債和人為性流動負(fù)債的標(biāo)準(zhǔn)是（）。A.占用形態(tài)的不同 B.金額是否確定C.形成情況 D.利息是否支付答疑編號144050102 正確答案C答案解析以流動負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為自然性流動負(fù)債和人為性流動負(fù)債。二、營運(yùn)資金的管理原則1.保證合理的資金需求營運(yùn)資金管理的首要任務(wù)2.提高資金使用效率關(guān)鍵是采取得力措施，縮短營業(yè)周期，加速變現(xiàn)過程，加快營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)。3.節(jié)約資金使用成本在營運(yùn)資金管理中，必須正確處理保證生產(chǎn)經(jīng)營需要和節(jié)約資金使用成本二者之間的關(guān)系。4.保持足夠的短期償債能力合理安排流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比例關(guān)系，保持流動資產(chǎn)結(jié)

5、構(gòu)與流動負(fù)債結(jié)構(gòu)的適配性，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力是營運(yùn)資金管理的重要原則之一。三、營運(yùn)資金管理戰(zhàn)略主要解決兩個問題：企業(yè)運(yùn)營需要多少營運(yùn)資金？流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略如何籌集企業(yè)所需營運(yùn)資金？流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略（一）流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略注意一個比率：流動資產(chǎn)-銷售收入比率。根據(jù)這一比率的高低，可將流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略分為兩類。緊縮的（受限的）流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略維持較低的流動資產(chǎn)銷售收入比率（高收益、高風(fēng)險）。緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略可能是最有利可圖的，只要不可預(yù)見事件沒有損害公司的流動性以至導(dǎo)致嚴(yán)重的問題。寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略維持高水平的流動資產(chǎn)銷售收入比率（低收益、低風(fēng)險）。對流動資產(chǎn)的高投資可能導(dǎo)致較低

6、的投資收益率，但由于較大的流動性，企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險較小。影響因素選擇何種流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略取決于該公司對風(fēng)險和收益的權(quán)衡特性，公司債權(quán)人、產(chǎn)業(yè)因素以及決策者對此都有影響。【例·多選題】以下關(guān)于緊縮的（受限的）流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的說法正確的有（）。A.公司會維持較高的流動資產(chǎn)銷售收入比率B.會導(dǎo)致較低的投資收益率C.原材料投資管理將從緊 D.企業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險較高答疑編號144050103 正確答案CD答案解析在緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略下，公司將維持較低的流動資產(chǎn)銷售收入比率，所以選項A錯誤；緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略可能使企業(yè)最有利可圖，所以選項B錯誤；利用JIT存貨技術(shù)，原材料投資將被盡

7、可能緊的管理，所以選項C正確；但這種戰(zhàn)略可能伴隨著更高的風(fēng)險，所以選項D正確。（二）流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略1.期限匹配融資戰(zhàn)略【注意】流動資產(chǎn)的分類：永久性流動資產(chǎn)和波動性流動資產(chǎn)。 永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長期融資方式（負(fù)債或權(quán)益）來融資，波動性流動資產(chǎn)采用短期融資方式融資?！咎攸c】收益和風(fēng)險居中2.保守融資戰(zhàn)略 長期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。公司試圖以長期融資來源來為波動性流動資產(chǎn)的平均水平融資?！咎攸c】風(fēng)險低，收益低3.激進(jìn)融資戰(zhàn)略 公司以長期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產(chǎn)和所有的波動

8、性流動資產(chǎn)?！咎攸c】收益最高，風(fēng)險最大【例·單選題】以下流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略中，短期資金占全部資金來源比重最大的是（）。A.期限匹配融資戰(zhàn)略B.保守融資戰(zhàn)略C.激進(jìn)融資戰(zhàn)略D.緊縮融資戰(zhàn)略答疑編號144050104 正確答案C【例·多選題】某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)100萬元（其中永久性流動資產(chǎn)為30萬元），長期融資400萬元，短期融資50萬元，則以下說法正確的有（ ）。A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資戰(zhàn)略 B.該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略C.該企業(yè)收益和風(fēng)險均較高 D.該企業(yè)收益和風(fēng)險均較低答疑編號144050105 正確答案BD答案解析該企業(yè)波動性流動資產(chǎn)1003070

9、萬元，大于短期融資50萬元，所以該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略，這種類型的融資戰(zhàn)略收益和風(fēng)險均較低。第二節(jié)現(xiàn)金管理一、 現(xiàn)金的含義廣義現(xiàn)金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等。狹義現(xiàn)金僅指庫存現(xiàn)金本章所指現(xiàn)金，是廣義的現(xiàn)金。二、持有現(xiàn)金的動機(jī)企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求。動機(jī)含義說明交易性需求為維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。企業(yè)日?，F(xiàn)金支出與現(xiàn)金收入在數(shù)額上不相等及時間上不匹配使企業(yè)需要持有一定現(xiàn)金來調(diào)節(jié)，以使生產(chǎn)經(jīng)營活動能繼續(xù)進(jìn)行。預(yù)防性需求企業(yè)需要持有充足現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件（大客戶違約）。持有現(xiàn)金額的

10、多少取決于：（1）它愿意冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險的程度；（2）企業(yè)對現(xiàn)金收支預(yù)測的可靠程度（3）企業(yè)臨時融資的能力。投機(jī)性需求為抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會而持有的現(xiàn)金?！咎崾尽砍松鲜鋈N基本的現(xiàn)金需求以外,還有許多公司持有現(xiàn)金是作為補(bǔ)償性余額，是公司同意保持賬戶余額。它是公司對銀行所提供借款或其他服務(wù)的一種間接付款?！纠?#183;多選題】企業(yè)之所以持有一定量的現(xiàn)金，是因為企業(yè)存在（）。A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機(jī)性需求D.補(bǔ)償性余額需求答疑編號144050106 正確答案ABCD三、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定（一）成本模型成本模型是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。

11、最佳現(xiàn)金持有量min（管理成本機(jī)會成本短缺成本）涉及的成本含 義與現(xiàn)金持有量的關(guān)系機(jī)會成本因持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益正相關(guān)管理成本因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用一般認(rèn)為是固定成本短缺成本現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。負(fù)相關(guān)最佳現(xiàn)金持有量：上述三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量。（二）米勒奧爾模型米勒-奧爾模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。1.基本原理兩條控制線，一條回歸線企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的最高控制線和最低控制線，將現(xiàn)金持有量控制在最高控制線和最低控制線的范圍

12、之內(nèi)。當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制最高控制線時，用現(xiàn)金購入金額為2Z的有價證券，使現(xiàn)金持有量降至回歸線；當(dāng)現(xiàn)金量降到最低控制線時，拋售金額為Z的有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升至回歸線水平；若現(xiàn)金量在控制的最高最低控制線之內(nèi)，無需進(jìn)行調(diào)整。 2.計算公式（注意影響因素）（1）最低控制線B的確定最低控制線B取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險程度、公司借款能力、公司日常現(xiàn)金周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補(bǔ)償余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。（2）變量Z的計算T轉(zhuǎn)換成本V公司每日現(xiàn)金流變動的標(biāo)準(zhǔn)差I(lǐng)以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機(jī)會成本（3）回歸線的計算CBZ（4）最高現(xiàn)金持有額（最高控制線）的計

13、算AB3Z（5）平均現(xiàn)金持有額的計算平均持有額B4/3Z 【例·計算題】設(shè)某公司現(xiàn)金經(jīng)理部經(jīng)理決定B值應(yīng)為10000元，估計公司現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)差為1000元，持有現(xiàn)金的年機(jī)會成本15%，換算為I值是0.00039，T150元。答疑編號144050107 正確答案 C10000660716607（元）A100003×660729821（元）平均現(xiàn)金余額100004/3×660718809（元） 【例·單選題】某公司持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低控制線為1500元，現(xiàn)金余額的回歸線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)米勒奧

14、爾模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是（）元。A.0B.6500C.12000D.18500答疑編號144050108 正確答案A答案解析Z800015006500元，A15003×650021000元。根據(jù)現(xiàn)金管理的米勒奧爾模型，如果現(xiàn)金量在控制上下限之間，不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換?！纠?#183;單選題】已知某企業(yè)最高現(xiàn)金控制線為28000元，平均現(xiàn)金余額為15000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金4600元，則需要賣出（）元的有價證券。A.0B.4600C.7800D.15000 答疑編號144050201 正確答案C答案解析28000B3Z，15000B4/3Z。解

15、聯(lián)立方程組有，Z7800元，4600元。需要賣出有價證券的金額為7800元。【評價】（1）符合隨機(jī)思想，適用于所有企業(yè)貨幣資金最佳持有量的測算。（2）建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，因此，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。四、現(xiàn)金管理模式（一）收支兩條線的管理模式“收支兩條線”是政府為了加強(qiáng)財政管理和整頓財政秩序而對財政資金采取的一種管理模式。是指具有執(zhí)收執(zhí)罰職能單位的行政事業(yè)性收費(fèi)和罰沒收入按規(guī)定應(yīng)全額上繳國庫或預(yù)算外資金財政專戶；同時，執(zhí)收執(zhí)罰單位需要使用資金時，由財政部門根據(jù)需要統(tǒng)籌安排核準(zhǔn)后，從國庫或預(yù)算外資金財政專戶撥付（收支脫鉤）。當(dāng)前特別是大型集團(tuán)企業(yè)也紛紛采用“

16、收支兩條線”資金管理模式。目的1.對企業(yè)范圍內(nèi)的現(xiàn)金進(jìn)行集中管理，減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率2.以實施收支兩條線為切入點，通過高效的價值化管理來提高企業(yè)效益構(gòu)建從三個方面入手：1.資金的流向方面要求各部門或分支機(jī)構(gòu)在內(nèi)部銀行或當(dāng)?shù)劂y行設(shè)立兩個賬戶（收入戶和支出戶），并規(guī)定所有收入的現(xiàn)金都必須進(jìn)入收入戶統(tǒng)一管理，而所有的支出都必須從支出戶里支付，支出戶里的現(xiàn)金只能根據(jù)一定的程序由收入戶劃撥而來，嚴(yán)禁現(xiàn)金坐支。2.資金的流量方面在收入環(huán)節(jié)上，要確保所有的收入都進(jìn)入收入戶，不允許有私設(shè)的賬外小金庫。在支出環(huán)節(jié)上，根據(jù)“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則從收入戶按照支出預(yù)算安

17、排將資金定期劃撥到支出戶，支出戶平均資金占用額應(yīng)壓縮到最低限度。3.資金的流程方面資金流程是指與資金流動有關(guān)的程序和規(guī)定。主要包括：關(guān)于賬戶管理、貨幣資金安全性等規(guī)定；收入資金管理與控制；支出資金管理與控制；資金內(nèi)部結(jié)算與信貸管理與控制；收支兩條線的組織保障等。注意企業(yè)在構(gòu)建收支兩條線模式時，一定要注意與自己的實際相結(jié)合，以管理有效性為導(dǎo)向。（二）集團(tuán)企業(yè)資金集中管理模式概念是指集團(tuán)企業(yè)借助商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行功能及其它信息技術(shù)手段，將分散在集團(tuán)各所屬企業(yè)的資金集中到總部，由總部統(tǒng)一調(diào)度、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一使用。模式統(tǒng)收統(tǒng)支模式企業(yè)的一切資金收入都集中到集團(tuán)總部的財務(wù)部門，各分支機(jī)構(gòu)或子公司不單獨設(shè)立

18、賬號，一切現(xiàn)金支出都通過集團(tuán)總部財務(wù)部門付出，現(xiàn)金收支的批準(zhǔn)權(quán)高度集中。撥付備用金模式集團(tuán)按照一定的期限統(tǒng)撥給所有所屬分支機(jī)構(gòu)或子公司備其使用的一定數(shù)額的現(xiàn)金，等各分支機(jī)構(gòu)或子公司發(fā)生現(xiàn)金支出后，持有關(guān)憑證到集團(tuán)財務(wù)部門報銷以補(bǔ)足備用金。結(jié)算中心模式結(jié)算中心通常是由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立的、辦理內(nèi)部各成員現(xiàn)金收付和往來結(jié)算的專門機(jī)構(gòu)。它通常設(shè)立于財務(wù)部門內(nèi)，是一個獨立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)。內(nèi)部銀行模式將社會銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制而建立起來的一種內(nèi)部資金管理機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是進(jìn)行企業(yè)或集團(tuán)內(nèi)部日常的往來結(jié)算和資金調(diào)撥、運(yùn)籌。財務(wù)公司模式財務(wù)公司是一種經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。其主

19、要職責(zé)是開展集團(tuán)內(nèi)部資金集中結(jié)算，同時為集團(tuán)成員提供包括存貸款、融資租賃等在內(nèi)的全方位的金融服務(wù)?！咎崾尽控攧?wù)公司在業(yè)務(wù)上受中國人民銀行領(lǐng)導(dǎo)、管理、監(jiān)督與稽核，在行政上則隸屬于各企業(yè)集團(tuán)，是實行自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的獨立企業(yè)法人。五、現(xiàn)金收支管理（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金收支管理的目的就是減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期其中：存貨周轉(zhuǎn)期平均存貨每天的銷貨成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期平均應(yīng)收賬款每天的銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期平均應(yīng)付賬款每天的銷貨成本減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的措施：（1）減少存貨周轉(zhuǎn)期（2）減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（3）延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期【例·單選題】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期和存貨周轉(zhuǎn)

20、期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期都有關(guān)系。一般來說，下列會導(dǎo)致現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期縮短的是（）。A.存貨周轉(zhuǎn)期變長 B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期變長C.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期變長 D.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期變短 答疑編號144050202 正確答案C答案解析根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，可以得出本題的答案為選項C。【例·計算題】某企業(yè)2009年的有關(guān)資料如下（單位：萬元）：項目期初金額期末金額存貨65005500應(yīng)收賬款35002500應(yīng)付賬款22001800銷貨收入21600銷貨成本18000假定1年按360天計算。要求:（1）根據(jù)以上資料計算：存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款

21、周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。 答疑編號144050203 正確答案（1）存貨周轉(zhuǎn)期6000/（18000/360）120（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期3000/（21600/360）50（天）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期2000/（18000/360）40（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期1205040130（天） （2）如果2010年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期需要控制在120天，存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和平均應(yīng)收賬款維持在上年水平，則2010年的銷貨收入增長率為多少？ 答疑編號144050204 正確答案（2）2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期1204012040（天）假設(shè)2010年銷貨收入為x，則有：解之得：x27000（萬元）2010年銷貨

22、收入周轉(zhuǎn)率（2700021600）/2160025%（二）收款管理（盡早收款）收款浮動期：從支付開始到企業(yè)收到資金的時間間隔。收款浮動期主要是紙基支付工具導(dǎo)致的，有以下三種類型： 企業(yè)采取的措施主要包括縮短郵寄浮動期、處理浮動期等，此外還可以采用電子支付方式。（三）付款管理（合理推遲付款）任務(wù)盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間（合理合法延緩）措施1.使用現(xiàn)金浮游量。現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額2.推遲應(yīng)付款的支付3.匯票代替支票。與支票不同的是匯票不是見票即付4.改進(jìn)員工工資支付模式企業(yè)可以為支付工資專門設(shè)立一個工資賬戶，通過銀行向職工支付工資。為了最大限度地減少

23、工資賬戶的存款余額，企業(yè)要合理預(yù)測開出支付工資的支票到職工去銀行兌現(xiàn)的具體時間5.透支企業(yè)開出支票的金額大于活期存款余額。它實際上是銀行向企業(yè)提供的信用。透支的限額，由銀行和企業(yè)共同商定6.爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步7.使用零余額賬戶企業(yè)與銀行合作，保持一個主賬戶和一系列子賬戶。企業(yè)只在一個主賬戶保持一定的安全儲備，而在一系列子賬戶不需要保持安全儲備。當(dāng)某個子賬戶簽發(fā)的支票需要現(xiàn)金時，所需要的資金立即從主賬戶劃撥過來，從而使更多的現(xiàn)金可以用作他用【例·判斷題】控制現(xiàn)金支出的目標(biāo)是盡可能推遲現(xiàn)金的支出。（） 答疑編號144050205 正確答案×答案解析控制現(xiàn)金支出

24、的目標(biāo)是在不損害企業(yè)信譽(yù)條件下，盡可能推遲現(xiàn)金的支出。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本功能1.增加銷售2.減少存貨成本1.機(jī)會成本。因投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來的收益2.管理成本。進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時所增加的費(fèi)用，主要包括調(diào)查顧客信用狀況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬薄的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等3.壞賬成本。債務(wù)人由于種種原因無力償付債務(wù)而發(fā)生的損失【例·多選題】下列各項中，屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素的有（）。A.機(jī)會成本B.管理成本 C.壞賬成本D.短缺成本 答疑編號144050206 正確答案ABC答案解析應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素是機(jī)會成本、管理成本、壞賬成本，而

25、短缺成本是現(xiàn)金成本的構(gòu)成要素。二、應(yīng)收賬款信用政策（一）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)代表公司愿意承擔(dān)的最大的付款風(fēng)險的金額。在決定是否給予顧客信用時需要考慮兩個關(guān)鍵因素：第一、如果公司執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)格，可能會降低對符合可接受信用風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷額，因此會限制公司的銷售機(jī)會。第二，如果公司執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于寬松，可能會對不符合可接受信用風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)的客戶提供賒銷，因此會增加隨后還款的風(fēng)險并增加壞賬費(fèi)用?！?C信用評價系統(tǒng)】品質(zhì)是指個人申請人或公司申請人管理者的誠實和正直表現(xiàn)。品質(zhì)反映了個人或公司在過去的還款中所體現(xiàn)的還款意圖和愿望。能力反映個人或公司在其債務(wù)到期時可以用于償債的當(dāng)前和未來的財務(wù)資源，可以

26、使用流動比率和現(xiàn)金流預(yù)測等方法評價申請人的還款能力。【提示】能力指短期償債能力。資本是指如果公司或個人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，他們在短期和長期內(nèi)可以使用的財務(wù)資源。抵押是指當(dāng)公司或個人不能滿足還款條款時，可以用作債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)或其他擔(dān)保物條件是指影響顧客還款能力和還款意愿的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對申請人的這些條件進(jìn)行評價以決定是否給其提高信用。【例·多選題】下列各項中，屬于5C信用評價系統(tǒng)中評價申請人“能力”方法的是（）。A. 流動比率B. 資產(chǎn)負(fù)債率C. 現(xiàn)金流預(yù)測D. 成本預(yù)測 答疑編號144050207 正確答案AC（二）信用條件信用條件是指銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，由

27、信用期限和現(xiàn)金折扣兩個要素組成。 （三）信用期間信用期間是指企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。例某企業(yè)允許顧客在購貨后的50天內(nèi)付款，則信用期為50天。（四）折扣條件折扣的表示常用如“5/10，3/20，n/30”這樣的符號?！拘庞谜邲Q策方法】【預(yù)備知識】單位邊際貢獻(xiàn)單價單位變動成本邊際貢獻(xiàn)銷售收入變動成本（單價單位變動成本）×銷售量單位邊際貢獻(xiàn)×銷售量變動成本率單位變動成本/單價變動成本/銷售收入邊際貢獻(xiàn)率單位邊際貢獻(xiàn)/單價邊際貢獻(xiàn)/銷售收入變動成本率邊際貢獻(xiàn)率11.計算收益的增加收益的增加增加的銷售收入增加的變動成本增加的邊際貢獻(xiàn)銷售

28、量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)【注意】以上公式假定信用政策改變后，銷售量的增加沒有突破固定成本的相關(guān)范圍。如果突破了相關(guān)范圍，則固定成本也將發(fā)生變化，此時，計算收益的增加時還需要減去固定成本增加額。2.計算實施新信用政策后成本費(fèi)用的增加：第一：計算占用資金的應(yīng)計利息增加（1）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息應(yīng)收賬款應(yīng)計利息應(yīng)收賬款占用資金×資本成本其中：應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率應(yīng)收賬款平均余額日銷售額×平均收現(xiàn)期應(yīng)收賬款應(yīng)計利息日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加新信用政策占有資金的

29、應(yīng)計利息原信用政策占用資金的應(yīng)計利息（2）存貨占用資金應(yīng)計利息增加存貨占用資金應(yīng)計利息增加存貨增加量×單位變動成本×資金成本（3）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少（增加成本的抵減項）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少應(yīng)付賬款平均余額增加×資金成本比如原來在信用政策之下應(yīng)付賬款的余額10萬，信用政策改變后應(yīng)付賬款的余額變成了15萬，應(yīng)付賬款增加5萬，假設(shè)資金成本率是10%，帶來利息節(jié)約5000元。意味著應(yīng)收賬款信用政策改變以后應(yīng)付賬款的帶來利息增加5000元。第二：計算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用一般會直接給出，只需計算增加額即可；壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計算，然

30、后計算增加額。第三：計算現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變）現(xiàn)金折扣成本增加新的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率舊的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率3.計算改變信用期增加的稅前損益稅前損益增加收益增加成本費(fèi)用增加【決策原則】如果改變信用期的增加稅前損益大于0，則可以改變。【提示】信用政策決策中，依據(jù)的是稅前損益增加，因此，這種方法不考慮所得稅。【例·計算題】某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款（即無現(xiàn)金折扣）的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款。假設(shè)等風(fēng)險投資的最低報酬率為15%，其他有關(guān)的數(shù)

31、據(jù)如下表。要求分析該公司應(yīng)否將信用期改為60天。 答疑編號144050301 正確答案30天60天全年銷售量（件）100000120000全年銷售額（元）（單價5元）500000600000全年銷售成本（元）變動成本（每件4元）400000480000固定成本（元）5000050000毛利（元）5000070000可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）30004000可能發(fā)生的壞賬損失（元）500090001.計算收益的增加收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)（120 000100 000）×（54）20000（元）2.計算應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加30天信用期應(yīng)計利息（5

32、00000÷360）×30×（400000÷500000）×15%5000（元）60天信用期應(yīng)計利息（600000÷360）×60×（480000÷600000）×15%12000（元）應(yīng)計利息增加1200050007000（元）3.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用增加400030001000（元）壞賬損失增加900050004000（元）4.改變信用期的稅前損益改變信用期間的稅前損益收益增加成本費(fèi)用增加20000（700010004000）8000（元）由于收益的增加大于成本增加，故應(yīng)采用60天

33、的信用期?！纠?#183;計算題】沿用上例，現(xiàn)假定信用期由30天改為60天，由于銷售量的增加，平均存貨水平將從9000件上升到20000件，每件存貨成本按變動成本4元計算，其他情況依舊。由于增添了新的存貨增加因素，需在原來分析的基礎(chǔ)上，再考慮存貨增加而多占用資金所帶來的影響，重新計算放寬信用的損益。存貨增加而多占用資金的利息（200009000）×4×15%6600（元）改變信用期的稅前收益800066001400（元）因為仍然可以獲得稅前收益，所以盡管會增加平均存貨，還是應(yīng)該采用60天的信用期。【例·計算題】沿用上述信用期間決策的數(shù)據(jù)，假定該公司在放寬信用期的同

34、時，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/30，N/60的現(xiàn)金折扣條件，估計會有一半的顧客（按60天信用期所能實現(xiàn)的銷售量計）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。 答疑編號1440503021.收益的增加收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)（120000100000）×（54）20000（元2.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加30天信用期應(yīng)計利息500000/360×30×400000/500000×15%5000（元） 提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計利息 600030009000（元）應(yīng)計利息增加900050004000（元）【提示】關(guān)于信用政策改變后應(yīng)計利息的增加，其計算

35、可以先計算平均收現(xiàn)期，然后根據(jù)平均收現(xiàn)期計算應(yīng)計利息的增加。應(yīng)收賬款平均收賬期30×50%60×50%45（天） 提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計利息600000/360×45×80%×15%9000（元）3.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用增加400030001000（元）壞賬損失增加900050004000（元）4.估計現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加新的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率舊的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率600000×50%×0.8%02400（

36、元） 5.提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益=收益增加成本費(fèi)用增加20000（4000100040002400）8600（元）由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣?！纠?#183;計算題】B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有關(guān)情況如下：當(dāng)前信用政策新信用政策信用期n/302/10，1/20，n/30年銷售量（件）7200079200銷售單價（元）55變動成本率0.80.8可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）30002850可能發(fā)生的壞賬損失（元）60005400平均存貨水平（件）1000011000在新的信用政策下，估計會有2

37、0%的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。假設(shè)等風(fēng)險投資的必要報酬率為10%，每件存貨按變動成本計算，一年按360天計算。要求：（1）計算收益的增加 答疑編號144050303 正確答案收益的增加增加的銷售量×單位邊際貢獻(xiàn)（7920072000）×（55×0.8）7200（元）（2）計算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息的增加 答疑編號144050304 正確答案當(dāng)前信用政策下：應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息（72000×5）/360×30×0.8×10%24

38、00新信用政策下：平均收現(xiàn)期10×20%20×30%30×50%23應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息（79200×5）/360×23×0.8×10%2024應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息增加20242400376 （3）計算存貨占用資金應(yīng)計利息的增加 答疑編號144050305 正確答案存貨占用資金應(yīng)計利息增加（1100010000）×5×0.8×10%400（元）（4）計算現(xiàn)金折扣成本的增加 答疑編號144050306 正確答案現(xiàn)金折扣成本增加（79200×5）×20

39、%×2%（79200×5）×30%×1%02772（5）計算采用新信用政策后稅前損益的增加，并對是否改變信用政策作出決策。 答疑編號144050307 正確答案稅前損益的增加7200（376）400（28503000）（54006000）27725154由于改變信用政策能夠增加稅前損益，因此，應(yīng)當(dāng)采用新的信用政策。 【例·多選題】制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括（）。A.等風(fēng)險投資的最低報酬率B.收賬費(fèi)用C.存貨數(shù)量 D.現(xiàn)金折扣答疑編號144050308 正確答案ABCD 三、應(yīng)收賬款的監(jiān)控（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收

40、賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或平均收賬期是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的一種方法。平均逾期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均信用期天數(shù)【例55】假設(shè)2009年3月底在外的應(yīng)收賬款為285000元，信用條件為在60天按全額付清貨款，過去三個月的賒銷情況為：一月份：90000元二月份：105000元三月份：115000元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算：（二）賬齡分析表賬齡分析表，將應(yīng)收賬款劃分為未到信用期的應(yīng)收賬款和以30天為間隔的逾期應(yīng)收賬款，這是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的另外一種方法。公司既可以按應(yīng)收賬款總額進(jìn)行賬齡分析，也可以分顧客進(jìn)行賬齡分析。假設(shè)信用期為30天，表52的賬齡分析表反映出30%的應(yīng)收賬款為逾期賬款。賬齡分析表例解賬齡（

41、天）應(yīng)收賬款金額（元）占應(yīng)收賬款的百分比0301750 00070%316037500015%619025000010%91以上1250005%合計2500000100%賬齡分析表比計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)更能揭示應(yīng)收賬款變化趨勢，因為賬齡分析表給出了應(yīng)收賬款分布的模式，而不僅僅是一個平均數(shù)。（三）應(yīng)收賬款賬戶余額的模式應(yīng)收賬款賬戶余額的模式，反映了一定期間（如一個月）的賒銷額在發(fā)生賒銷的當(dāng)月月末及隨后的各月仍未償還的百分比（余額）。公司收款的歷史決定了其正常的應(yīng)收賬款余額的模式。企業(yè)管理部門通過將當(dāng)前的模式和過去的模式進(jìn)行對比來衡量應(yīng)收賬款的收賬效率。公司還可以運(yùn)用應(yīng)收賬款賬戶余額的模式來進(jìn)行應(yīng)

42、收賬款金額水平的計劃，以及預(yù)測未來的現(xiàn)金流?！纠?#183;計算題】下面的例子說明1月份的銷售在3月末在外（未收回）應(yīng)收賬款為50 000美元。各月份銷售及收款情況 單位：美元1月份銷售250 0001月份收款（銷售額的5%）250 000×5%12 5002月份收款（銷售額的40%）250 000×40%100 0003月份收款（銷售額的35%）250 000×35%87 500收款合計200 0001月份的銷售仍未收回的應(yīng)收賬款250 000200 00050 000【答案】答疑編號144050401 正確答案計算未收回應(yīng)收賬款的另外一種方法：將銷售

43、3個月后為收回銷售額的百分比（20%）乘以銷售額，即：250 000×20%50 000美元 【例·計算題】下面提供一個應(yīng)收賬款賬戶余額模式的例子。為了簡便起見，該例假設(shè)沒有壞賬費(fèi)用。假定收款模式如下：（1）銷售的當(dāng)月收回銷售額的5%；（2）銷售后的第一個月收回銷售額的40%；（3）銷售后的第二個月收回銷售額的35%；（4）銷售后的第三個月收回銷售額的20%；答疑編號144050402 正確答案各月份應(yīng)收賬款賬戶余額模式月份銷售額（美元）月銷售中于3月底未收回的金額月銷售中于3月底仍未收回的百分比1月250 00050 00020%2月300 000165 000

44、55%3月400 000380 00095%4月500 0003月底未收回應(yīng)收賬款余額合計50 000165 000380 000595 000美元4月份現(xiàn)金流入估計4月份銷售額的5%3月份銷售額40%2月份銷售額的35%1月份銷售額的20%500 000×5%400 000×40%300 000×35%250 000×20%340 000美元 （四）ABC分析法又稱”重點管理法”.它將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進(jìn)行分類排隊,然后分別采取不同的收賬策略的一種方法。例如，某公司應(yīng)收賬款逾期金額為260萬元，為了及時收回逾期貨款，公司采用ABC分析法來

45、加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收的監(jiān)控。具體數(shù)據(jù)如下： 欠款客戶ABC分類法（共50家客戶）顧客逾期金額（萬元）逾期期限逾期金額所占比重（%）類別A854個月32.69AB466個月17.69C343個月13.O8小計16563.46D242個月9.23BE193個月7.31F15.52個月5.96G11.555天4.42H1040天3.85小計8030.77I630天2.31CJ428天1.54小計155.77合計260100A類：逾期金額比重大,占客戶數(shù)量的比例低催款的重點C類：逾期金額比重小,占客戶數(shù)量比例高B類：介于AC之間.對這三類不同的客戶，應(yīng)采取不同的收款策略。例如，對A類客戶，可以發(fā)出措施較為

46、嚴(yán)厲的信件催收，或派專人催收，或委托收款代理機(jī)構(gòu)處理，甚至可通過法律解決：對B類客戶則可以多發(fā)幾封信函催收，或打電話催收；對C類客戶只需要發(fā)出通知其付款的信函即可。四、應(yīng)收賬款日常管理（一）調(diào)查客戶信用信用調(diào)查是指收集和整理反映客戶信用狀況的有關(guān)資料的工作，是企業(yè)應(yīng)收賬款日常管理的基礎(chǔ)，是正確評價客戶信用的前提條件。兩種方法：直接調(diào)查調(diào)查人員通過與被調(diào)查單位進(jìn)行直接接觸，通過當(dāng)面采訪、詢問、觀看等方式獲取信用資料的一種方法。間接調(diào)查是以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過加工整理獲得被調(diào)查單位信用資料的一種方法。資料來源：財務(wù)報表、信用評級機(jī)構(gòu)、銀行、其他途徑。（二）

47、評估客戶信用（三）收賬的日常管理（四）應(yīng)收賬款保理含義企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商（商業(yè)銀行），以獲得銀行的流動資金支持，加快資金周轉(zhuǎn)。有追索權(quán)保理供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金。無追索權(quán)保理保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險明保理保理商和供應(yīng)商需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購貨商之間的三方合同。暗保理供應(yīng)商為了避免讓客戶知道自己因流動資金不足而轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，并不將債權(quán)轉(zhuǎn)讓情況通知客戶，貨款到期時仍由銷售商出面催款，再向銀行

48、償還借款。折扣保理又稱為融資保理，即在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不超過全部合同額的70%90%。到期保理保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。作用1.融資功能2.減輕企業(yè)應(yīng)收賬款管理負(fù)擔(dān)3.減少壞賬損失，降低經(jīng)營風(fēng)險。4.改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)（應(yīng)收賬款與貨幣資金的置換）第四節(jié)存貨管理一、存貨的功能1.保證生產(chǎn)正常進(jìn)行2.有利于銷售3.便于維持均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本（季節(jié)性產(chǎn)品或需求波動較大的產(chǎn)品）。4.降低存貨取得成本5.防止意外事件發(fā)生二、存貨的持有成本研究存貨成本，是為存貨決策奠定基礎(chǔ)的。這里所

49、謂的存貨決策，就是確定最佳的進(jìn)貨批量，即經(jīng)濟(jì)訂貨量。經(jīng)濟(jì)訂貨量，是指使存貨的總成本最低的訂貨量。確定經(jīng)濟(jì)訂貨量，涉及到的成本有取得成本、儲存成本和缺貨成本。（一）取得成本取得成本指為取得某種存貨而支出的成本，通常用TCa來表示。其又分為訂貨成本和購置成本。1.訂貨成本訂貨成本是指取得訂單的成本。如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、郵費(fèi)、電報電話費(fèi)等。按照其與訂貨次數(shù)的關(guān)系，可以分為變動性訂貨成本（差旅費(fèi)等）和固定性訂貨成本（采購機(jī)構(gòu)的基本開支，用F1表示）。D存貨年需要量Q每次進(jìn)貨量K每次訂貨的變動成本 2.購置成本購置成本是指為購買存貨本身所支出的成本，即指存貨本身的價值。購置成本等于采購單價（用U表示）乘以

50、數(shù)量D，即購置成本為DU。【注意】（1）在一定時期進(jìn)貨總量既定的條件下，無論企業(yè)采購次數(shù)如何變動，存貨的購置成本通常保持相對穩(wěn)定（假定物價不變且無采購數(shù)量折扣），因而屬于決策的無關(guān)成本。（2）訂貨成本加購置成本，就等于存貨的取得成本。 （二）儲存成本儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計的利息、倉庫費(fèi)用、保險費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失，等等，通常用TCc來表示。儲存成本也分為固定成本和變動成本。固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等，常用F2表示。變動成本與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費(fèi)用等，單位成本用Kc來表示。用公式表達(dá)的儲存成本為： 儲存成本儲存固定成本儲存變動成本（三）缺貨成本缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會的損失及造成的商譽(yù)損失等；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本。缺貨成本用TCs表示。如果以TC來表示儲備存貨的總成本，它的計算公式為： 企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使企業(yè)存貨總成本即上式TC值最小?！纠?#183;單選題】下列關(guān)于存貨成本的說法不正確的是（）。A.取得成本主要由存貨的購置成本和訂貨成本構(gòu)成B.訂貨成本