財務(wù)管理A卷附答案.

1、財務(wù)管理學課程代碼：00067一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、多選或未選均無分。1 . 一定時期內(nèi)每期期初發(fā)生的等額系列收付款項是（ A ）A.先付年金B(yǎng).普通年金C.遞延年金 D.永續(xù)年金2 .與權(quán)益資金籌資方式相比，銀行借款籌資的缺點是（B）A.資本成本高 B.財務(wù)風險大C.籌資的彈性差 D.分散企業(yè)控制權(quán)3 .甲方案收益率的標準離差為2.11%,乙方案收益率的標準離差為2.22%,如果甲、乙兩個方案預期收益率相同，下列表述正確的是（C ）A.甲、乙兩個方案的風險相同B.甲方案的

2、風險高于乙方案的風險C.甲方案的風險低于乙方案的風險D.無法確定甲、乙兩個方案風險的高低4 .某項目投資收益率的標準離差為10%,標準離差率為50%,則該項目的預期收益率是（ D ）A. 8% B. 10%C. 12% D. 20%5 .以下財務(wù)管理總目標中同時考慮的資金的時間價值和風險價值的是（ D ）A.利潤最大化 B.權(quán)益資本利潤率最大化C.每股利潤最大化 D.企業(yè)價值最大化6 .杜邦分析體系的核心指標（ A ）A.凈資產(chǎn)收益率B.資產(chǎn)凈利率C.銷售凈利率D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.采購預算 D.人工預算7 .國家投資的特點不包括（ A ）A.以參與公司的收益分配為目的B.產(chǎn)權(quán)歸屬于國家C.具有較

3、強的約束性 D.在國有企業(yè)中采用比較廣泛8 .在下列各項年金中，無法計算出確切終值的是（D ）A.后付年金B(yǎng).先付年金C.遞延年金 D.永續(xù)年金9 .長期借款的優(yōu)點不包括（D ）A.籌資速度快B.借款彈性大C.借款成本較低 D.財務(wù)風險較高10 .按債券上是否記有持券人的姓名或名稱分為（ A ）A.記名債券和無記名債券B.可轉(zhuǎn)換和不可轉(zhuǎn)換債券C.抵押和信用債券 D.參加和不參加公司債券11 .在金融市場中參與金融交易活動的各個經(jīng)濟單位是（ A ）A.市場主體 B.交易對象C.組織形式 D.交易方式12 .下列關(guān)于速動比率的表述正確的是（ C ）A.速動比率一定大于 1 B.速動比率一定小于 1

4、C.速動比率一定不大于流動比率D,速動比率一定大于流動比率13 .下列關(guān)于流動比率指標表述正確的是（ C ）A.流動比率指標越高越好B.流動比率反映企業(yè)的獲利能力C.流動比率反映企業(yè)的短期償債能力D.流動比率反映企業(yè)的長期償債能力14 .下列指標中反映企業(yè)獲利能力的指標是（ D ）A.產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負債率C.存貨周轉(zhuǎn)率D,資產(chǎn)凈利潤率15 .下列項目中不屬于應收賬款的成本的是（ D ）A.機會成本B.管理成本C.壞賬成本D,轉(zhuǎn)換成本16 .信用條件“ 1/10, n/30的含義是" （C ）A .信用期限為30天，現(xiàn)金折扣期為10%B.付款期限為10天，現(xiàn)金折扣為10%,信用期限為

5、30天C.如果在10天內(nèi)付款，可享受 1%的現(xiàn)金折扣，但付款期限最長不超過30天D.如果在20天內(nèi)付款，可享受1%的現(xiàn)金折扣，否則應在 30天內(nèi)按全額付款17 .公司采取剩余股利政策分配利潤的根本理由，在于（ B ）A.使公司的利潤分配具有較大的靈活性B.降低綜合資金成本C.穩(wěn)定對股東的利潤分配額D.使對股東的利潤分配與公司的盈余緊密配合18 . 一般而言，企業(yè)資金成本最高的籌資方式是（C）A.發(fā)行債券B.長期借款C.發(fā)行普通股D.發(fā)行優(yōu)先股19 .下列各項中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是（D ）A.信用期限B.現(xiàn)金折扣（率）C.現(xiàn)金折扣期D.商業(yè)折扣20 .下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是

6、（D）。A.公司管理權(quán)B.分享盈余權(quán)C.優(yōu)先認股權(quán)D.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、多選、少選或未選均無分。21 .企業(yè)財務(wù)分析的方法主要有（ ACD ）A.比較分析法B.循環(huán)分析法C.比率分析法D.趨勢分析法22 .企業(yè)財務(wù)管理的主要內(nèi)容有（ ACD ）A.籌資管理B.技術(shù)管理C.投資管理D.營運資本管理23 .公司債券的發(fā)行價格通常包括（ ABC ）A.平價B.溢價C.折價D.折余24 .企業(yè)財務(wù)通則規(guī)定，資本金按照投資主體，分為 （ABCD ）A.國家資本

7、金B(yǎng).法人資本金C.個人資本金D.外商資本金25 .反映償債能力的指標有（ABD ）A.流動比率B.速動比率C.即付比率D.資產(chǎn)負債率26 .應收賬款的信用政策包括（ ABC ）A.信用標準B.信用條件C.收賬政策D.信用政策27 .影響股利政策的各個因素中，屬于公司內(nèi)部因素的是（ ABCD ）A.變現(xiàn)能力B .籌資能力C.資本結(jié)構(gòu)D.資本成本ABC )28 .短期借款按照銀行發(fā)放貸款的的具體形式可以分為（A.信用借款B.經(jīng)濟但保持借款C.抵押借款D.貼現(xiàn)法借款29 .決定存貨經(jīng)濟批量的成本因素主要包括( ABC )A.變動訂貨成本B .變動存儲成本C.缺貨成本D.購置成本30 .按照基金的運

8、作方式劃分( AB )A.封閉式基金B(yǎng) .開放式基金C.契約型基金D.公司型基金三、簡答題(本大題共 4小題，每小題5分，共20分)31 .零基預算的優(yōu)缺點答：優(yōu)點：(1)合理有效的進行資源分析(2)有助于公司內(nèi)部進行溝通與協(xié)調(diào)，激勵各基層單位參與預測編制的積極性和主動性(3)目標明確，可區(qū)別方案的輕重緩急(4)有助于提高管理人員的投入產(chǎn)出意識缺點：(1)工作量較大(2)可能具有不同程度的主觀性，容易引起部門間的矛盾32.普通股籌資的優(yōu)缺點答：優(yōu)點：(1)沒有固定的股利負擔1 2)沒有固定的到期日2 3)能增強公司的信譽3 4)籌資限制少缺點：4 1)資本成本較高5 2)容易分散公司控制權(quán)6

9、3)可能會降低普通股的每股凈收益，從而引起股價下跌33 .影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素(1)公司產(chǎn)品的銷售情況(2)公司股東和經(jīng)理的態(tài)度(3)公司財務(wù)狀況(4)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(5)貸款人和信用評級機構(gòu)的影響(6)行業(yè)因素和公司規(guī)模(7)公司所得稅稅率(8)利率水平的變動趨勢34 .簡述5c評估法的內(nèi)容答；(1)品德。在信用評估中被認為是最重要的因素，是指當債務(wù)到期時，顧客愿意履行償債義務(wù)的可能性。(2)能力。指顧客償還貨款的能力，這主要是根據(jù)顧客的有關(guān)財務(wù)比率分析。(3)資本。指顧客的財務(wù)狀況，這主要是根據(jù)顧客的有關(guān)財務(wù)比率分析。(4)抵押。指顧客能否為獲取商業(yè)信用提供抵押財產(chǎn)。(5)條件。指一般經(jīng)濟

10、環(huán)境可能對顧客還款能力的影響或者某一地區(qū)的特殊情況對顧客還款能力的影響。四、計算題(本大題共4小題，第35、36題每題5分，第37、38題每題10分，共30分)35 .甲項目的年收益率及概率分布如下表所示：市場狀況概率年收益率較好0.340%0.520%較差0.25%要求：(1)計算甲項目年收益率的期望值;(2)計算甲項目年收益率的標準離差和標準離差率；解(1)甲項目年收益率的期望值=40%*0.3 + 20%*0.5 + 5%*0.2 = 23%2)甲項目年收益率的標準離差12.49%(3)甲項目年收益率的標準離差率=12.49%/23%0.5436 .某企業(yè)發(fā)行面值為 200元的債券，期限

11、為 3年，目前市場利率為 6%,而債券的票面利率 8%,籌資費率為2%,企業(yè)的所得稅率為 30%,則該債券的發(fā)行價和資金成本分別為多少？.解發(fā)行價=200 X ( P/F, 6%, 3) +200X 8%X (P/A, 6%, 3)=200 X 0.8396 + 16 X 2.6730=210.69 元(2)資金成本=200 X 8%X (1-30%)/210.69 X (1-2%)=5.42%37 .某公司準備新增一條生產(chǎn)線以開發(fā)新產(chǎn)品，該生產(chǎn)線共需要投資 350萬元，其中固定資產(chǎn)投資 300萬元，墊支流動資金50萬元，以上投資均于建設(shè)起點一次投入。預計該生產(chǎn)線使用壽命為6年，采用年限平均法

12、計提折舊，使用期滿有凈殘值12萬元，同時可全額收回墊支的流動資金。該生產(chǎn)線當年建成并投入使用，使用期內(nèi)預計每年可獲銷售U攵人為125萬元，每年付現(xiàn)成本為25萬元。若該公司白資金成本為10%,所得稅稅率為 25%。已知：(P/A,10%,5)=3.791 ; (P/A,10%,6)=4.355 ; (P/F,10%,6)=0.565要求：(1)計算固定資產(chǎn)年折舊額；(2)計算項目年營業(yè)凈利潤和各年的凈現(xiàn)金流量；(3)計算項目凈現(xiàn)值，并評價該項目的可行性。(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 )解(1)固定資產(chǎn)年折舊額=(300-12) /6 = 48(萬元)(2)該項目年營業(yè)凈利潤=(125-25-48)

13、 * (1-25%) = 39(萬元)第一年年末凈現(xiàn)金流量=39+48 = 87(萬元)第二至第五年年末凈現(xiàn)金流量=第一年年末凈現(xiàn)金流量=87(萬元)第六年年末凈現(xiàn)金流量=87+50 = 137(萬元)(3)該項目凈現(xiàn)值 =87* (P/A , 10%, 6) + 50* (P/F, 10%, 6 ) -350 = 87*4.355 +50*0.565 - 350 57.1陽元)因為凈現(xiàn)值大于零，所以可評價該項目可行。38 .某企業(yè)投資A項目，計劃籌資800萬元，A項目預期收益率為12%。假設(shè)該企業(yè)所得稅稅率為25%?；I資方案如下：(1)溢價發(fā)行債券，面值為 250萬元，發(fā)行價格為 300萬元

14、，債券的票面利率為8%,期限為5年，每年年末支付一次利息，籌資費用率為3%。(2)發(fā)行普通股50萬股，每股發(fā)行價格10元，籌資費用率為 4%。預計第一年每股股利為0.8元，以后每年按 4%遞增。要求：(1)計算發(fā)行債券的籌資費用；(2)計算債券籌資的資本成本(不考慮資金時間價值)；(3)計算普通股籌資的資本成本；(4)計算本次籌資的綜合資本成本(按籌資時市價比例計算權(quán)重)；判斷A項目是否可行。(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位解(1)發(fā)行債券的籌資費用=300*3% = 9 (萬元)(2)債券籌資的資本成本 250*8%* (1-25%) /300* (1-3%)而15%(3)普通股籌資的資本成本 =50*0.8 /50*10* 1-4% ) + 4%12.33%(4)綜合資本成本 =5.15%* (300/800) + 12.33%* (50*10/800 ) 27.02%(5)因為A項目的預期收益率12%低于綜合資本成本率27.02%,所以A項目不可行。五、論述題(本題10分)試述采用固定股利或穩(wěn)定增長股利政策的理由及不足之處答(1)能增強投資者的信心，固定或者穩(wěn)定增長的股利政策可以表達公司對其未來前景的預期，向市場傳遞公 司正常穩(wěn)定發(fā)展的信息，能消除投資者對未來股利的不確定感