十四種主要融資方式分析比較

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上十四種主要融資方式分析比較根據(jù)現(xiàn)有企業(yè)融資資金的來源和渠道，對比各種融資方式的優(yōu)劣性以及與企業(yè)的匹配性，筆者選擇十四種主要融資方式進行比較分析，從而對企業(yè)融資的各種操作方式及大致的運作情形，有一個初步了解，更好的為企業(yè)服務(wù)。博瑞金融論壇8 ' t0 K- K( Y/ 8 Y$ J一、- 4 C& O7 c# z' A: I - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇吸收投資1 % 3 c4 b2 B& x: ; p吸收投資的方式融資是指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、企業(yè)、個人和外商等的直接投入

2、的資本，形成企業(yè)投入資本的一種籌資方式。投入資本不以股票為媒介，適用于非股份制企業(yè)。是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的一種基本方式。在合伙企業(yè)中，兩個及以上的人員共同出資可以看作為吸收投資而成立。中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)的成立，亦可看作是吸收中方或外方的投資，獲得相應(yīng)的股權(quán)，或者協(xié)商的股權(quán)。對于有限責任公司，吸收投資便成為吸收股東，但局限于50人以下。對于股份公司來說，發(fā)起設(shè)立人只能作為共同的投資方，一旦吸收投資，則吸收的投資性質(zhì)將改變，直接成為發(fā)起人；對于募集設(shè)立，發(fā)起人只認購發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會公開募集或者特定對象募集吸收投資，從而成立股份公司。當然，以上的合伙企業(yè)、中外合資企業(yè)、

3、中外合作企業(yè)、有限責任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投資也可以是非股權(quán)參與，具體由協(xié)議來確定。 i$ p9 K" * A3 u二、4 s1 1 & i% X  V4 u/ 博瑞金融論壇發(fā)行股票 - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇' f" a2 R& E  B2 w) j% g+ t7 z1 W股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。股票市場可促進企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，真正成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展的法人實體和市場競

4、爭主體。同時，股票市場為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。 - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇  * Y: q) , F+ i0 x1 i8 K三、$ i  Q' k# e/ c$ _% % Q銀行貸款# x) X. m5 c' u2 A  K' P中國城市金融圈人脈社區(qū)-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業(yè)城市社區(qū)銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，分為流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項貸款三類。銀行對一些經(jīng)營狀況好、信

5、用可靠的企業(yè)，授予一定時期內(nèi)一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期與額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用。具體來說，現(xiàn)在銀行開展過的為企業(yè)融資相關(guān)的貸款包括如下五種方式。+ X) : C" ; t3 Y+ 5 W- v: - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇資產(chǎn)抵押貸款，中小企業(yè)將資產(chǎn)抵押給證券公司或商業(yè)銀行，由相應(yīng)機構(gòu)發(fā)行等價的資產(chǎn)證券化品種，發(fā)券募集的資金由中小企業(yè)使用，資產(chǎn)證券化品種可通過專門的市場進行交易。擔?；饋碓从诋?shù)卣斦芸睢T自愿交納的會員基金、社會募集的資金、商業(yè)銀行的資金等。信用擔保機構(gòu)大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行

6、業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會員企業(yè)向銀行借款時，可以由中小企業(yè)擔保機構(gòu)予以擔保。中小企業(yè)還可以向?qū)ｉT開展中介服務(wù)的擔保公司尋求擔保服務(wù)。當企業(yè)提供不出銀行所能接受的擔保措施時，如抵押、質(zhì)押或第三方信用保證人等，擔保公司卻可以解決這些難題。因為與銀行相比而言，擔保公司對抵押品的要求更為靈活。 - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇# 0 e$ J: ' q9 ; O. v' 項目開發(fā)貸款，一些高科技中小企業(yè)如果擁有重大價值的科技成果轉(zhuǎn)化項目，初始投入資金數(shù)額比較大，企業(yè)自有資本難以承受，可以向銀行申請項目開發(fā)貸款。商業(yè)銀行對擁有成熟技

7、術(shù)及良好市場前景的高新技術(shù)產(chǎn)品或?qū)＠椖康闹行∑髽I(yè)以及利用高新技術(shù)成果進行技術(shù)改造的中小企業(yè)，將會給予積極的信貸支持，以促進企業(yè)加快科技成果轉(zhuǎn)化的速度。對與高等院校、科研機構(gòu)建立穩(wěn)定項目開發(fā)關(guān)系或擁有自己研究部門的高科技中小企業(yè)，銀行除了提供流動資金貸款外，也可辦理項目開發(fā)貸款。 . A. y1 o3 e9 j出口創(chuàng)匯貸款，對于生產(chǎn)出口產(chǎn)品的企業(yè)，銀行可根據(jù)出口合同，或進口方提供的信用簽證，提供打包貸款。對有現(xiàn)匯賬戶的企業(yè)，可以提供外匯抵押貸款。對有外匯收入來源的企業(yè)，可以憑結(jié)匯憑證取得人民幣貸款。對出口前景看好的企業(yè)，還可以商借一定數(shù)額的技術(shù)改造貸款。 - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|

8、擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇% h3 A: ) U! J無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款，依據(jù)中華人民共和國擔保法的有關(guān)規(guī)定，依法可以轉(zhuǎn)讓的商標專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)都可以作為貸款質(zhì)押物。 / _* I7 y2 N9 票據(jù)貼現(xiàn)融資，指票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來放款，而是依據(jù)市場情況(銷售合同)來貸款。企業(yè)收到票據(jù)至票據(jù)到期兌現(xiàn)之日，往往是少則幾十天，多則天，資金在這段時間處于閑置狀態(tài)。企業(yè)如果能充分利用票據(jù)貼現(xiàn)融資，遠比申請貸款手續(xù)簡便，而且

9、融資成本很低。票據(jù)貼現(xiàn)只需帶上相應(yīng)的票據(jù)到銀行辦理有關(guān)手續(xù)即可，一般在幾個營業(yè)日內(nèi)就能辦妥。 - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇+ H- ?* V" m# C! T+ y% f0 n& C& s" D7 w6 T2 f$ ' |中國城市金融圈人脈社區(qū)-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業(yè)城市社區(qū)四、( k  F/ C9 ?8 p! A博瑞金融論壇民間借款 - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇# ?& F/ p1 r+ _

10、8 L9 A民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間借貸。只要雙方當事人意見表示真實即可認定有效，因借貸產(chǎn)生的抵押相應(yīng)有效，但利率不得超過人民銀行規(guī)定的相關(guān)利率。民間借貸是一種直接融資渠道，銀行借貸則是一種間接融資渠道。民間借貸是民間資本的一種投資渠道，是民間金融的一種形式。根據(jù)合同法第二百一十一條規(guī)定：“自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款的利率不得違反國家有關(guān)限制借款利率的規(guī)定”。同時根據(jù)最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見的有關(guān)規(guī)定：“民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍”。但實質(zhì)上，據(jù)筆者獲悉，就是民間所說的高利貸，遠

11、遠不止這個水平，據(jù)2010年6月3日CCTV-2經(jīng)濟半小時報道的黑心高利貸整垮常德10多家房產(chǎn)開發(fā)商，留下一堆爛尾樓，就能明白，遠遠超出規(guī)定的四倍，甚至是四十倍。民間資本在中國的東南部比較發(fā)達，地下錢莊比較發(fā)達，屢禁不止，從另一方也滿足了企業(yè)的需求，一旦經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，也將會帶動企業(yè)的發(fā)展。博瑞金融論壇. W5 o. a. ?. h7 / j7 o/ I   H9 _4 W五、# o/ r3 P# |1 X# Y發(fā)行債券9 N  # Y2 C5 v! T8 v" 企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，表示

12、發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時，債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。企業(yè)債券用途多為新建項目，利息高于同期銀行利率、期限為二至三年。市場上一般大型企業(yè)發(fā)債較多。中小型企業(yè)如果有盈利較高的項目、資金需求量較大，可以采用這種方式融資。關(guān)健要解決債券的包銷、利息支付、如期償還等具體問題。2008年，金融危機，股市萎靡不振，債券市場異?；鸨?。 - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇7 F5 u3 9 F/ b( _3 X

13、( P六、7 O8 m  3 X3 U; 融資租賃$ v; Q. I8 l+ q2 |& i融資租賃，是通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動與促進企業(yè)的技術(shù)進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷相結(jié)合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務(wù)為企業(yè)技術(shù)改造開辟了一條新的融資渠道，采取融資融物相結(jié)合的新形式，提高了生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)的引進速度，還可以節(jié)約資金使用，提高資金利用率。  g' & # c) Y1 M

14、7 I* g - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇七、 - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇0 _9 Z  Y2 4 z* h. y  ?金融租賃  Y2 c1 t; o% b  v) c6 f - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。設(shè)備使用廠家看中某種設(shè)備后，即可委托金融租賃公司出資購得

15、，然后再以租賃的形式將設(shè)備交付企業(yè)使用。當企業(yè)在合同期內(nèi)把租金還清后，最終還將擁有該設(shè)備的所有權(quán)。對于資金缺乏的企業(yè)來說，金融租賃不失為加速投資、擴大生產(chǎn)的好辦法；就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來說，金融租賃不失為促進銷售、拓展市場的好手段。通過金融租賃，企業(yè)可用少量資金取得所需的先進技術(shù)設(shè)備，可以邊生產(chǎn)、邊還租金。" u8 f# x. f; o1 Z, w6 N八、7 u" ' N+ k) m$ W" Q7 J7 d典當融資中國城市金融圈人脈社區(qū)-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業(yè)城市社區(qū)8 e' S+ M( * n3 Y典當是以實物為抵押，以

16、實物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。典當融資與銀行貸款相比，成本高、規(guī)模小、信用度要求、靈活便捷。典當行對客戶沒有信用要求，只注重典當物品是否貨真價實，可動產(chǎn)與不動產(chǎn)均可作為質(zhì)押。典當物品起點低，千元、百元的物品都可抵押。典當行更注重對個人客戶和中小企業(yè)服務(wù)。典當貸款手續(xù)十分簡便，大多立等可取，即使是不動產(chǎn)抵押，也比銀行要便捷許多。典當行對客戶貸款用途沒有要求，客戶資金使用自由。周而復(fù)始，大大提高了資金使用率。7 Y3 m, k' b  p0 - 九、中國城市金融圈人脈社區(qū)-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業(yè)城市社區(qū)  

17、+ g5 u  T5 Y! A( 8 t商業(yè)信用) I8 T( * m, 1 d9 P博瑞金融論壇商業(yè)信用融資是指企業(yè)之間在買賣商品時，以商品形式提供的借貸活動，是經(jīng)濟活動中的一種最普遍的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。商業(yè)信用的存在對于擴大生產(chǎn)和促進流通起到了十分積極的作用，但不可避免的也存在著一些消極的影響。商業(yè)信用融資方式包括應(yīng)付賬款融資、商業(yè)票據(jù)融資及預(yù)收貨款融資。對于融資企業(yè)而言，應(yīng)付帳款意味著放棄了現(xiàn)金交易的折扣，同時還需要負擔一定的成本，因為往往付款越早，折扣越多；商業(yè)票據(jù)融資，也就是企業(yè)在延期付款交易時開具的債權(quán)債務(wù)票據(jù)。對于一些財力和聲譽良好的企業(yè)，其發(fā)行的商業(yè)票據(jù)可以直接

18、從貨幣市場上籌集到短期貨幣資金；預(yù)收貨款融資，這是買方向賣方提供的商業(yè)信用，是賣方的一種短期資金來源，信用形式應(yīng)用非常有限，僅限于市場緊缺商品、買方急需或必需商品、生產(chǎn)周期較長且投入較大的建筑業(yè)、重型制造等。使用商業(yè)信用融資的前提條件需要具備一定商業(yè)信用基礎(chǔ)；其次必須讓合作方也能收益；最后務(wù)必謹慎使用“商業(yè)信用”。商業(yè)信用融資的優(yōu)點是籌資便利、籌資成本低以及限制條件少。但商業(yè)信用融資的缺點也不能小視，期限較短、籌資數(shù)額較小、有時成本較高。  - e" s' q( f" E7 s9 h4 E% a - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保

19、險論壇|證券論壇|投融資理財論壇十、4 T9 % W! V0 F  o0 I. j$ w3 J留存收益) g* ( d0 x: s8 R+ G+ M; X留存收益籌資是指企業(yè)將留存收益轉(zhuǎn)化為投資的過程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所實現(xiàn)的凈收益留在企業(yè)，而不作為股利分配給股東，其實質(zhì)為原股東對企業(yè)追加投資。留存收益籌資渠道包括盈余公積、未分配利潤。留存收益籌資的優(yōu)點是不發(fā)生實際的現(xiàn)金支出，不同于負債籌資，不必支付定期的利息，也不同于股票籌資，不必支付股利，同時還免去了與負債、權(quán)益籌資相關(guān)的手續(xù)費、發(fā)行費等開支。但是這種方式存在機會成本，即股東將資金投放于其他項目上的必要報酬率。保持企業(yè)舉

20、債能力，留存收益實質(zhì)上屬于股東權(quán)益的一部分，可以作為企業(yè)對外舉債的基礎(chǔ)。先利用這部分資金籌資，減少了企業(yè)對外部資金的需求，當企業(yè)遇到盈利率很高的項目時，再向外部籌資，而不會因企業(yè)的債務(wù)已達到較高的水平而難以籌到資金。企業(yè)的控制權(quán)不受影響，增加發(fā)行股票，原股東的控制權(quán)分散；發(fā)行債券或增加負債，債權(quán)人可能對企業(yè)施加限制性條件。而采用留存收益籌資則不會存在此類問題。缺點是期間限制，必須經(jīng)過一定時期的積累才可能擁有一定數(shù)量的留存收益，從而使企業(yè)難以在短期內(nèi)獲得擴大再生產(chǎn)所需資金；其次與股利政策的權(quán)衡，如果留存收益過高，現(xiàn)金股利過少，則可能影響企業(yè)的形象，并給今后進一步的籌資增加困難。利用留存收益籌資須

21、要考慮公司的股利政策，不能隨意變動。留存收益是企業(yè)資金的一項重要來源，它實際上是股東對企業(yè)進行追加投資，股東對這部分投資與以前繳給企業(yè)的股本一樣，也要求有一定的報酬。留存收益的成本計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。 7 M# P5 K4 0 Y5 A2 X) p博瑞金融論壇普通股股利固定：留存收益籌資成本=每年固定股利/普通股籌資金額X 100%。/ v( c9 _9 y: j9 t - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇普通股股利逐年固定增長：留存收益籌資成本=第一年預(yù)期股利/普通股籌資金額X 100% + 股利年增長率。2 H1 u2 K

22、" a, Z1 b+ e1 f; P( U2 - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇十一、博瑞金融論壇2 9 x$ b" b& D# C8 X/ R5 E1 p3 z認股權(quán)證%   b* E% I7 f博瑞金融論壇認股權(quán)證融資是指在某一時間以內(nèi)以特定價格購買普通股的相對長期的期權(quán)。特定價格也稱為執(zhí)行價格，即普通股與認股權(quán)證相關(guān)或特定時期內(nèi)購買看漲期權(quán)的價格。公司發(fā)行認股權(quán)證融資，其所涉及的認股權(quán)證是獨立流通的和不可贖回的，因而對公司的影響也與發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不同。認股權(quán)證融資的優(yōu)點，發(fā)行認股權(quán)證具有融資成

23、本低，改善公司未來資本結(jié)構(gòu)，這與可轉(zhuǎn)換證券融資相似。不同之處在于認股權(quán)證的執(zhí)行增加的是公司的權(quán)益資本，而不改變其負債。認股權(quán)證融資的缺點，認股權(quán)證融資也有稀釋股權(quán)以及當股價大幅度上升時，導(dǎo)致認股權(quán)證成本過高等不利方面。認股權(quán)證對公司資本結(jié)構(gòu)的影響，認股權(quán)證的認股權(quán)被行使后，投資者在一定期限內(nèi)以約定的認購價格購人了規(guī)定比例的股票。對上市公司而言，股東權(quán)益資本隨之增加。在認股權(quán)行使前后，一定時期內(nèi)，公司債權(quán)資本保持不變，隨著股東權(quán)益資本的增加，公司資本結(jié)構(gòu)中股權(quán)資本與債權(quán)資本之比增大，資產(chǎn)負債率降低。在公司資本結(jié)構(gòu)中債權(quán)資本比例過高時，可以通過認股權(quán)證的行使優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。認股權(quán)證對公司每股收

24、益的稀釋效應(yīng)，每股收益是投資者評價上市公司經(jīng)營業(yè)績、公司價值的重要財務(wù)指標。公司擴大股權(quán)投資的直接影響是發(fā)行公司再擴股瞬間每股收益被稀釋。稀釋到一定程度，股價會調(diào)整并引發(fā)下跌，影響公司的業(yè)績表現(xiàn)。 - 中國城市金融圈人脈社區(qū)|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇' J( L& A; $ p; u. U& R十二、博瑞金融論壇  G& H4 X+ j. c# r可轉(zhuǎn)換債券8 E, : d! G( K! e( V- T可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱，又簡稱可轉(zhuǎn)債。它是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券。

25、可轉(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的特征。公司發(fā)行的含有轉(zhuǎn)換特征的債券。在招募說明中發(fā)行人承諾根據(jù)轉(zhuǎn)換價格在一定時間內(nèi)可將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股。轉(zhuǎn)換特征為公司所發(fā)行債券的一項義務(wù)。可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點為普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力。可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。 4 j8 u8 y) T/ W:   S5 可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點：一是債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息；二是股權(quán)性。可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結(jié)構(gòu)；三是可轉(zhuǎn)換性?？赊D(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)?？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，