我國保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場的方式研究

1、我國保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場的方式研究一、保險(xiǎn)投資資金運(yùn)用現(xiàn)狀及問題分析(一) 保險(xiǎn)投資資金的運(yùn)用現(xiàn)狀據(jù)中國保監(jiān)會(huì)提供的數(shù)據(jù)可以看出，自1978 年改革開放30 多年來，我國保險(xiǎn)業(yè)在1980 年得以恢復(fù)后，我國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了從無到有、從無需到有序的過程。進(jìn)入20 世紀(jì)后，隨著保險(xiǎn)相關(guān)理論及法律法規(guī)的豐富，帶來國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)承保數(shù)量的激增，進(jìn)一步推動(dòng)承保利潤和保險(xiǎn)資金運(yùn)用利潤的飛快上升。因此，近年內(nèi)，我國保險(xiǎn)業(yè)呈現(xiàn)出持續(xù)、快速、安康的良好開展勢(shì)頭。以下將分別從保費(fèi)總量、保險(xiǎn)資金運(yùn)用構(gòu)造、保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道三個(gè)方面來詳細(xì)說明：1. 保險(xiǎn)費(fèi)的總量呈大幅度增;加自我國參加WTO 以后，隨著快速開展的保險(xiǎn)勢(shì)頭，我國

2、保費(fèi)收入及資產(chǎn)規(guī)模越來越壯大，呈現(xiàn)大幅度增長趨勢(shì)。2. 保險(xiǎn)資金運(yùn)用構(gòu)造的優(yōu)化;從總體上來看，保險(xiǎn)資金投資各個(gè)領(lǐng)域的規(guī)模不斷擴(kuò)大。但是，把各個(gè)投資渠道分開分析，股票、債券、證券投資基金等資本市場工具的承受，使投資規(guī)模呈現(xiàn)大數(shù)據(jù)變化，而銀行存款和其他投資的占比始終呈現(xiàn)出一種平穩(wěn)的變化趨勢(shì)。3. 保險(xiǎn)投資資金運(yùn)用總額不斷進(jìn)步一方面;無投資，無收入，隨著保險(xiǎn)業(yè)的快速開展，保險(xiǎn)閑置資金的增加，可投資范圍也就隨之?dāng)U大，反過來也就帶動(dòng)保費(fèi)總額的增長。另一方面，隨著保險(xiǎn)投資理論的完善，各個(gè)法人主體手中掌握更多的可用于投資的閑置資金。(二) 保險(xiǎn)投資資金的問題分析我國保險(xiǎn)業(yè)自1980 年得以恢復(fù)以來，保險(xiǎn)業(yè)呈

3、現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)。但即便如此，保險(xiǎn)市場競爭劇烈，資金收益率不高，投資渠道狹小，保險(xiǎn)市場仍然不成熟。以下將從兩個(gè)方面來分析：1. 保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率偏低近年來，保險(xiǎn)投資收益不斷進(jìn)步，資金規(guī)模不斷擴(kuò)大，保險(xiǎn)業(yè)已成為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱之一。但是，由于保險(xiǎn)市場的不成熟，保險(xiǎn)投資的回報(bào)率相對(duì)不高，抑制經(jīng)濟(jì)的開展。2. 保險(xiǎn)資產(chǎn)的投資構(gòu)造不合理隨著我國保險(xiǎn)業(yè)的開展壯大，投資渠道和保險(xiǎn)投資的規(guī)模也不斷擴(kuò)大，但實(shí)際上，和興隆國家還有很大的差距。保險(xiǎn)資金在銀行存款、股票、債券、證券投資基金等方面的投資比例及構(gòu)造都不合理，這就在一定程度上壓制經(jīng)濟(jì)開展的積極性，導(dǎo)致保險(xiǎn)投資資金實(shí)際的收益率比較低。二、推進(jìn)保險(xiǎn)資金在資

4、本市場運(yùn)用的必要性首先，保險(xiǎn)公司的利潤主要由承保利潤和保險(xiǎn)資金運(yùn)用利潤組成。但實(shí)際上，從近年來看，由于保險(xiǎn)主體的增加以及各種人為或者自然災(zāi)害的頻發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)接觸面的擴(kuò)大，保險(xiǎn)公司實(shí)際需要支付的風(fēng)險(xiǎn)賠償金越多，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司可以獲得的利潤不斷減少。但是為了實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金補(bǔ)償經(jīng)濟(jì)損失以及保障自身開展等方面的職能，保險(xiǎn)公司必須抓住時(shí)機(jī)，關(guān)注保險(xiǎn)資金的投資應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用利潤的超額開展。其次，我國的資本市場經(jīng)過多年的開展，雖然呈現(xiàn)出一幅向上的景象，但是與興隆國家相比，投資品種單一，投資渠道狹小，且存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，仍屬于一個(gè)初期階段。因此，隨著保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場的深度不斷加大，有利于改善資本投資構(gòu)造，拓寬投資

5、領(lǐng)域，同時(shí)擴(kuò)大保險(xiǎn)市場和資本市場雙方面的金融市場占有率。最后，保險(xiǎn)資金對(duì)于資本市場上的投資比例是由多方面共同作用的。保險(xiǎn)資金投資資本市場，不僅創(chuàng)新了多樣化投資理念，而且隨著保險(xiǎn)資金的介入，通過多種有效的投資組合，還能降低小范圍的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而獲得高回報(bào)。保險(xiǎn)資金深化資本市場對(duì)保險(xiǎn)公司自身的開展完善也有很深化的意義。三、資本市場中保險(xiǎn)公司現(xiàn)有投資工具的分析保險(xiǎn)投資是指保險(xiǎn)公司通過建立基金的方式，將籌集的保險(xiǎn)基金投入各個(gè)市場的一種機(jī)制。資本市場上現(xiàn)有的_投資工具主要有股票、債券、證券投資基金等多種。同時(shí)保險(xiǎn)公司應(yīng)建立一個(gè)穩(wěn)定和諧的理論框架，爭取實(shí)現(xiàn)平安性、收益性和流動(dòng)性的全面共贏場面。(一)

6、保險(xiǎn)資金投資債券市場的分析在當(dāng)代資本市場上，債券以其風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性強(qiáng)且收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，在整個(gè)資本市場上占據(jù)著重要的地位，已經(jīng)開展成為一種不可替代的金融投資工具。由于國家放松了保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場的渠道管制，一方面為中國各領(lǐng)域的開展提供建立資金;另一方面，也使保險(xiǎn)公司自己享受投資帶來的利益收入，實(shí)現(xiàn)自身的持續(xù)開展。經(jīng)過多年來的積累演變，保險(xiǎn)資金投資資本市場使金融市場更加活潑，不僅促進(jìn)投資形式和投資品種不斷創(chuàng)新，投資的比例也節(jié)節(jié)攀升，同時(shí)也推動(dòng)金融市場的法治標(biāo)準(zhǔn)化建立。因此，日后必定能吸引更多的投資。(二) 保險(xiǎn)投資介入股票市場分析股票是只能由股份發(fā)行的有價(jià)證券，且一發(fā)行之后就不能以任何方式退還股

7、份公司，只能在證券市場上通過轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)展流通。近年來，隨著保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)共同合作出臺(tái)確立了一系列關(guān)于保險(xiǎn)的法律法規(guī)之后，根本的框架和制度也同樣被確立了下來，大大的擴(kuò)大了保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場的規(guī)模。但即便如此，由于股票自身的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)高于一般的資本市場投資工具。所以，為了降低系統(tǒng)及非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且為了保證保險(xiǎn)資金的根本穩(wěn)定，保障其償付才能，國家仍會(huì)限制保險(xiǎn)資金投資股票的數(shù)量。四、保險(xiǎn)資金投資資本市場的風(fēng)險(xiǎn)分析及管理控制(一) 保險(xiǎn)資金投資資本市場的風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司以經(jīng)營負(fù)債業(yè)務(wù)為主，所以平安性要求較高，保險(xiǎn)公司要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，防范未發(fā)生的具有破壞力的潛在風(fēng)險(xiǎn)因子。資本市場上的投資工具都有不同

8、程度的不確定性因素存在，所以保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場是有利有弊的，一方面給保險(xiǎn)業(yè)帶來了新的開展機(jī)遇，但另一方面也使保險(xiǎn)資金承受更大的損失可能性。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)投資面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。1. 市場風(fēng)險(xiǎn)：即通過改變證券市場價(jià)格而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)展交易的有價(jià)證券的價(jià)格并不等于其面額，而是根據(jù)市場價(jià)格的變動(dòng)進(jìn)展調(diào)整。而且證券市場價(jià)格會(huì)受到市場實(shí)際供求關(guān)系的影響，出現(xiàn)上下波動(dòng)，不易掌控。2. 利率風(fēng)險(xiǎn)：指通過改變市場利率來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，以此引起價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。各種有價(jià)證券的市場利率是不一樣的，但是卻是互相影響的，而且有價(jià)證券的價(jià)格與市場利率成負(fù)相關(guān)關(guān)系。并且，市場利率的變化不僅影響有價(jià)證券的價(jià)格

9、，還關(guān)系著保費(fèi)收入的多少，這對(duì)后期保險(xiǎn)事故發(fā)生后，需要理賠時(shí)的資金支出具有重大意義。3. 管理風(fēng)險(xiǎn)：是由于保險(xiǎn)公司自身的管理不善而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司由于自身的內(nèi)部管理、投資決策以及人才方面的優(yōu)勢(shì)，會(huì)給保險(xiǎn)公司帶來不能長期持續(xù)開展的損害。4. 政策風(fēng)險(xiǎn)：也叫政治風(fēng)險(xiǎn)，由于政府政策變動(dòng)而帶來相應(yīng)不利變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)類型。這類風(fēng)險(xiǎn)是由于社會(huì)環(huán)境的變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。通常戰(zhàn)爭以及國家開展某項(xiàng)事業(yè)的政策一旦變化，整個(gè)金融行業(yè)也會(huì)出現(xiàn)起起落落。(二) 保險(xiǎn)資金投資資本市場的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制保險(xiǎn)資金投資資本市場的風(fēng)險(xiǎn)從某種程度上可以分為兩類，即從保險(xiǎn)公司和資本市場兩種不同的角度上看保險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)。要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展管

10、理與控制，首先應(yīng)親密關(guān)注這兩個(gè)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)因素，如此才能迅速有效的實(shí)現(xiàn)目的。下面分別從這兩個(gè)方面來看：1. 保險(xiǎn)公司角度：保險(xiǎn)公司作為保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作的主體，其核心部分就是加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制。所以保險(xiǎn)公司應(yīng)高度重視風(fēng)險(xiǎn)的控制，站在自身的角度，審視自身及周邊環(huán)境，明確風(fēng)險(xiǎn)所在及產(chǎn)生原因，并積極解決問題。首先，保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的匹配，制定合理的投資領(lǐng)域及投資比例，在到達(dá)利益最大化這個(gè)前提下，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小或可控。其次，保險(xiǎn)公司要建立健全工作機(jī)制，明確各部門職能，承受外部的監(jiān)管，并且對(duì)保險(xiǎn)資金的投資策略進(jìn)展專業(yè)化操作，科學(xué)調(diào)度。最后，應(yīng)加強(qiáng)人才建立，組建專業(yè)化投資隊(duì)伍，以此使公司

11、的市場競爭力提升到一個(gè)新的層次。2. 資本市場角度：為了保證保險(xiǎn)資金投入資本市場后的平安性,促進(jìn)資本市場的進(jìn)一步建立是完全有必要的。第一，要加強(qiáng)對(duì)資本市場的外部監(jiān)視管理。由于保險(xiǎn)公司是非銀行性的金融機(jī)構(gòu)，它的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是保監(jiān)會(huì)，而證監(jiān)會(huì)是資本市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，兩個(gè)職能部門應(yīng)該各司其職，管理好自己的領(lǐng)域。必要的時(shí)候，兩者之間可以加強(qiáng)合作，在促進(jìn)平安性的共同目的上，進(jìn)展分工合作，到達(dá)互相協(xié)調(diào)的有效監(jiān)管。第二，為了資本市場的平安，應(yīng)最大限度降低各種風(fēng)險(xiǎn)因子，要標(biāo)準(zhǔn)上市公司質(zhì)量。證監(jiān)會(huì)要加強(qiáng)上市公司進(jìn)入資本市場的門檻監(jiān)管，防范由于企業(yè)自身的管理缺乏，而給整個(gè)資本市場帶來的不利變動(dòng)。最后，隨著整個(gè)社會(huì)的不斷

12、進(jìn)步，資本市場也不能一味的跟步伐，而應(yīng)不斷創(chuàng)新，只有創(chuàng)新才能不被歷史吞沒。五、保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場的進(jìn)一步探究根據(jù)我國保險(xiǎn)業(yè)的全局現(xiàn)狀和開展前景，我們可以肯定將來的保險(xiǎn)業(yè)相比方今，一定是普及面廣，得到更多人們的信賴。而且隨著資本市場的進(jìn)一步完善創(chuàng)新，根本條件已經(jīng)具備。但是，資本市場投資工具本身具有的高風(fēng)險(xiǎn)性是無法徹底消除的，所以，要?jiǎng)?chuàng)造出新的低風(fēng)險(xiǎn)投資工具，加強(qiáng)金融工具的組合投資，在實(shí)現(xiàn)利益最大化的同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度。因此，還需要對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場實(shí)現(xiàn)更進(jìn)一層的探究。(一) 促進(jìn)關(guān)于保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場各方面_的法律法規(guī)的完善當(dāng)今社會(huì)是一個(gè)法制社會(huì)，所以一切自然人或者組織的活動(dòng)都必須

13、符合法律的要求，為了推動(dòng)保險(xiǎn)資金進(jìn)一步介入資本市場，就必需要得到法律的保障。健全保險(xiǎn)資金介入資本市場的法律法規(guī)，不僅能為資本市場的運(yùn)行搭建一個(gè)根本的框架，使保險(xiǎn)市場和資本市場都不會(huì)出現(xiàn)大的混亂，還能使投資過程中出現(xiàn)的行為都有據(jù)可循，整個(gè)市場得以統(tǒng)一。就目前來說，國家應(yīng)審理通過專門針對(duì)于保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場的法律，使這方面的研究有專門的處理根據(jù)，防止破綻，還應(yīng)嚴(yán)格規(guī)定保險(xiǎn)資金投資資本市場的領(lǐng)域及比例，將其載入法律。法律要標(biāo)準(zhǔn)雙方的權(quán)利義務(wù)，防止信息不對(duì)稱。(二) 實(shí)現(xiàn)金融工具的進(jìn)一步創(chuàng)新創(chuàng)新金融工具，加強(qiáng)保險(xiǎn)、資本市場的合作，不僅可以促進(jìn)整個(gè)金融業(yè)的開展，而且能增強(qiáng)我國保險(xiǎn)業(yè)的競爭力。推進(jìn)金融工具的創(chuàng)新有兩方面的含義：第一，促進(jìn)金融工具數(shù)量上的增加，拓寬保險(xiǎn)資金的投資渠道，吸引更多的保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場。第二，創(chuàng)造出具有低風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，最大限度的進(jìn)步保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場的平安性，確保其收益。(三) 實(shí)現(xiàn)入市方式的多種選擇為了實(shí)現(xiàn)平安性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性的統(tǒng)一，選擇何種方式入市非常重要，將會(huì)影響到保險(xiǎn)資金的投向，及保險(xiǎn)公司各個(gè)方面的運(yùn)作?？紤]到我國目前的證券市場的現(xiàn)狀，進(jìn)步保險(xiǎn)公司的防范風(fēng)險(xiǎn)及投資管理的才能，保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券市