對(duì)我國(guó)國(guó)際收支失衡的成因及對(duì)策分析

1、國(guó)際金融自主合作項(xiàng)目 2010 級(jí)對(duì)我國(guó)國(guó)際收支失衡的成因及對(duì)策分析 組 長(zhǎng) 吳京京吳京京 小組成員 吳京京（吳京京（3333） 胡沛芳（胡沛芳（1414） 范晶晶（范晶晶（1010） 蔣金彤（蔣金彤（1515） 孟孟 冰（冰（2323） 蔡旦洪（蔡旦洪（0101） 專業(yè)班級(jí) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易 10031003 班班 指導(dǎo)教師 黃關(guān)華黃關(guān)華 完成日期 20122012 年年 1111 月月 1對(duì)我國(guó)國(guó)際收支失衡的成因及對(duì)策分析摘 要本文主要根據(jù)我國(guó)近 10 年國(guó)際收支平衡表中相關(guān)數(shù)據(jù)，分析我國(guó)國(guó)際收支整體對(duì)我國(guó)造成的影響以及應(yīng)對(duì)措施。其結(jié)論是：我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目雙順差，說(shuō)

2、明我國(guó)既能保持在貿(mào)易往來(lái)中的主動(dòng)地位，又能有效吸引國(guó)外資金，這是經(jīng)濟(jì)極具擴(kuò)張力的表現(xiàn)，但同時(shí)外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加，給人民幣帶來(lái)巨大的升值壓力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看應(yīng)注意對(duì)外匯儲(chǔ)備的有效利用。巨額的雙順差對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是一把雙刃劍，既有積極的一面，又有消極的一面。關(guān)鍵詞 國(guó)際收支失衡；雙順差；外需拉動(dòng)；內(nèi)外需均衡拉動(dòng) 2CHINAS BALANCE OF INTERNATIONAL PAYMENTS SITUATION ANALYSISABSTRACTThis paper mainly according to our country nearly 10 years the international ba

3、lance of payment of related data, this paper analyzes Chinas international balance of payments to the impact of the whole China and measures. The conclusion is: the current account and capital and financial projects double surplus, it is illustrated that China can not only keep the initiative in tra

4、de, and can effectively attract foreign funds, this is most economic KuoZhangLi performance, but at the same time, foreign exchange reserves increase, to the appreciation of the RMB bring huge pressure. In the long run, attention should be paid to the effective use of foreign exchange reserves. Huge

5、 double surplus for the development of our national economy is a double-edged sword, both positive and negative side. KEY WORDS The imbalance in international payments;Double surplus;External demand;Internal and external balance pull 3目目 錄錄摘 要.1ABSTRACT.2前言.41 我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀及特點(diǎn) .51.1 近 10 年以來(lái)的我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀.5

6、1.2“十一五”期間我國(guó)國(guó)際收支的特點(diǎn) .62 國(guó)際收支失衡對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響分析 .82.1 對(duì)人民幣的影響.82.2 對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響.82.3 對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)的影響.83 2008 年國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響 .93.1 國(guó)際收支狀況有所改善.93.2 國(guó)際收支運(yùn)行波動(dòng)加劇.103.3 國(guó)際收支逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低.114 我國(guó)國(guó)際收支雙順差格局的演進(jìn)趨勢(shì) .115 造成我國(guó)國(guó)際收支失衡的原因 .125.1 我國(guó)對(duì)外貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，擴(kuò)大了經(jīng)常賬戶凈余額.125.2 國(guó)內(nèi)投資環(huán)境不斷改善，國(guó)際投資呈上升趨勢(shì).125.3 我國(guó)一直存在的“重出口輕進(jìn)口”的思想觀念的影響.125.4 國(guó)內(nèi)企業(yè)“走

7、出去”戰(zhàn)略尚處于幼稚階段.136 我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際收支失衡的對(duì)策建議.136.1 轉(zhuǎn)變觀念，提高對(duì)國(guó)際收支均衡重要性的認(rèn)識(shí).136.2 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式.136.3 加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，繼續(xù)支持出口的同時(shí)增加進(jìn)口.146.4 加強(qiáng)對(duì)資本流入的管制，由注重?cái)?shù)量向注重質(zhì)量轉(zhuǎn)變.146.5 實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，增加匯率彈性.14參考文獻(xiàn).144前言國(guó)際收支是衡量我國(guó)與世界其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)關(guān)系的重要指標(biāo), 在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代, 一國(guó)國(guó)際收支狀況對(duì)制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策更加重要。自我國(guó) 2001 年加入 WTO 以來(lái), 國(guó)際收支雙順差的格局基本形成, 2007 年這一格局快速擴(kuò)大,對(duì)保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速和健康發(fā)展

8、提出了一定挑戰(zhàn), 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定也提出了更高的要求?！笆晃濉比Q是中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃，時(shí)間是從 20062010 年。 “五年計(jì)劃”是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的一部分，主要是對(duì)全國(guó)重大建設(shè)項(xiàng)目、生產(chǎn)力分布和國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要比例關(guān)系等作出規(guī)劃，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展遠(yuǎn)景規(guī)定目標(biāo)和方向。因此, 分析當(dāng)前及今后一段時(shí)間內(nèi)影響我國(guó)國(guó)際收支變動(dòng)的特點(diǎn) 對(duì)判斷我國(guó)國(guó)際收支發(fā)展趨勢(shì), 確定調(diào)控國(guó)際收支的基本政策提供思路。近年來(lái)，我國(guó)國(guó)際收支存在明顯的“雙順差” ，持續(xù)的“雙順差”在給我們帶來(lái)有利影響的同時(shí)，也表現(xiàn)出很多不利影響：外匯儲(chǔ)備增加導(dǎo)致外匯占款增加，人民幣升值壓力增大，出口成本增大

9、影響產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，增加了我國(guó)金融體制改革的成本和難度;累積的巨額外匯儲(chǔ)備蘊(yùn)含著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)；有可能制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)和可持續(xù)發(fā)展；影響了我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性，造成了一定的通貨膨脹壓力。1 我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀及特點(diǎn)1.11.1 近近 1010 年以來(lái)的我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀年以來(lái)的我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀國(guó)際收支是由經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目以及儲(chǔ)備資產(chǎn)組成的。近十年來(lái)我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”格局沒(méi)有改變。2007 年經(jīng)常項(xiàng)目順差同比均增長(zhǎng) 46.8%, 達(dá)到 3,532 億美元,2008 年最高為 4,206 億美元，到 2010 年有所下降但仍達(dá)到 2,378 億美元。資本和金融項(xiàng)目順差波動(dòng)依然很大,

10、 2006 年為 493 億美元， 2007 年又增長(zhǎng) 2 倍,達(dá)到 942 億美元。但是, 受國(guó)際金融危機(jī)影響, 2008 年雙順差增幅放緩,2009 年經(jīng)常項(xiàng)目差額為 2,433 億美元,同比下降了 42.2%。2008年資本和金融項(xiàng)目順差 401 億美元, 增幅同比下降 57.4% ; 當(dāng)年儲(chǔ)備資產(chǎn)增長(zhǎng)放緩, 絕對(duì)額為 4795 億美元, 增幅同比下降 3.9%。截至 2010 年末，外匯儲(chǔ)備逆差已達(dá)到 4696 億美元。5表 1-1 2002 年2011 年中國(guó)國(guó)際收支狀況匯總表 2002 年-2011 年中國(guó)國(guó)際收支平衡表 （單位：億美元） 項(xiàng)目 /年份200220032004200

11、5200620072008200920102011 一一. .經(jīng)常帳戶差額經(jīng)常帳戶差額 3544316891,3242,3183,5324,2062,4332,3782,017 A.貨物和服務(wù)差額 3743585121,2462,0893,0803,4882,2012,2301,883 a.貨物差額 4424445901,3422,1773,1593,6062,4952,5422,435 b.服務(wù)差額 -68-85-78-96-88-79-118-294-312-552 B.收益差額 -149-102-51-161-5180286-85-259-119 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額/p>

12、9281371432317407253 二二. .資本和金融帳資本和金融帳戶差額戶差額 3235491,0829534939424011,9852,8692,211 A.資本帳戶差額 00-141403131394654 B.金融帳戶差額 3235491,0829124539113711,9452,8222,156 1.直接投資差額 4684946019041,0011,3911,1488721,8571,704 1.1 我國(guó)在外直接投資差額 -250-20-137-239-172-567-439-580-497 1.2 外國(guó)在華直接投資差額 4934956211,0411,2411,5621

13、,7151,3112,4372,201 2.證券投資差額 -103114197-47-684164349271240196 2.2 負(fù)債差額 188413221442921097296317134 3.其它投資差額 -41-6028356136-644-1,126803724255 3.1 資產(chǎn)差額 -31-180-61-447-319-1,548-976184-1,163-1,668 3.2 負(fù)債差額 -10120345502455904-1506191,8871,923 三三. .儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額額 -755-1,061-1,901-2,506-2,848-4,607-4,795

14、-4,003-4,717-3,878 3.1 貨幣黃金差額 0000000-4900 3.2 特別提款權(quán)差額 -1-1-202-10-111-15 3.3 在基金組織的儲(chǔ)備頭寸差額 -11-151932-12-23-21-34 3.4 外匯儲(chǔ)備差額 -742-1,060-1,904-2,526-2,853-4,609-4,783-3,821-4,696-3,848 3.5 其它債權(quán)差額 0000000000 四四. .凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏 788213022936133188-414-529-3501.2“十一五十一五”期間我國(guó)國(guó)際收支的特點(diǎn)期間我國(guó)國(guó)際收支的特點(diǎn)（1）經(jīng)常項(xiàng)目保持順差趨勢(shì)

15、，貨物貿(mào)易順差是經(jīng)常項(xiàng)目順差持續(xù)擴(kuò)大的主要來(lái)源。我國(guó)經(jīng)常賬戶項(xiàng)目的順差主要來(lái)源是貨物和服務(wù)項(xiàng)目，從圖 1、圖 2 中可看出，在這兩個(gè)項(xiàng)目中，貨物項(xiàng)目是順差，服務(wù)項(xiàng)目是逆差，服務(wù)貿(mào)易的逆差對(duì)整個(gè)經(jīng)常項(xiàng)目的順差影響較小。這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，主要依靠實(shí)6際貨物的出口來(lái)獲取順差。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后我國(guó)于 2008 年下半年開(kāi)始調(diào)整政策，連續(xù) 7 次提高出口退稅率，降低出口信保費(fèi)率，所以貨物出口受到危機(jī)的影響不是很明顯。表 1-2“十一五期間” （2006 年2010 年）中國(guó)國(guó)際收支狀況匯總表 2006 年2010 年中國(guó)國(guó)際收支狀況( 單位:億美元 )項(xiàng)目/年份200620072008200

16、92010經(jīng)常帳戶差額 2,3183,5324,2062,4332,378 A.貨物和服務(wù)差額 2,0893,0803,4882,2012,230 a.貨物差額 2,1773,1593,6062,4952,542 b.服務(wù)差額 -88-79-118-294-312 B.收益差額 -5180286-85-259 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額 281371432317407資本和金融帳戶差額 4939424011,9852,869 A.資本帳戶差額 4031313946 B.金融帳戶差額 4539113711,9452,822 1.直接投資差額 1,0011,3911,1488721,857 1.1 我國(guó)在外

17、直接投資差額 -239-172-567-439-580 1.2 外國(guó)在華直接投資差額 1,2411,5621,7151,3112,437 2.證券投資差額 -684164349271240 2.1 資產(chǎn)差額 -1,113-45252-25-76 2.2 負(fù)債差額 42921097296317 3.其它投資差額 136-644-1,126803724儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額 -2,848-4,607-4,795-4,003-4,717A 貨幣黃金差額 000-490B 特別提款權(quán)差額 2-10-111-1C 在基金組織的儲(chǔ)備頭寸差額 32-12-23-21D 外匯儲(chǔ)備差額 -2,853-4,609-4,7

18、83-3,821-4,696E 其它債權(quán)差額 00000凈誤差與遺漏 36133188-414-529（2）資本和金融項(xiàng)目順差持續(xù)增加。資本和金融賬戶與經(jīng)常賬戶相對(duì)應(yīng), 在國(guó)際收支上表示本國(guó)與外國(guó)之間資本流動(dòng)的記錄，反映本國(guó)資產(chǎn)和負(fù)債的變動(dòng)情況, 包括貸款和投資相關(guān)的資本流動(dòng)。資本和金融項(xiàng)目由資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目組成。金融項(xiàng)目差額一方面表現(xiàn)為直接投資差額、證券投資差額和其他投資差額之和; 另一方面表現(xiàn)為外國(guó)在華投資凈增加額與我國(guó)在外投資凈增加額之差。國(guó)際收支持續(xù)順差, 資本和金融項(xiàng)目在國(guó)際收支中的比重越來(lái)越大?！笆晃濉逼陂g,我國(guó)資本項(xiàng)目差額明顯增大, 但相對(duì)于金融項(xiàng)目差額來(lái)說(shuō), 7所占比重仍然

19、不高,從長(zhǎng)期來(lái)看, 我國(guó)金融項(xiàng)目差額一般來(lái)說(shuō)都要高于資本項(xiàng)目差額, 對(duì)資本和金融項(xiàng)目差額有決定性的影響。從上述中可看出金融項(xiàng)目差額一直明顯高于資本項(xiàng)目差額, 雖然資本項(xiàng)目差額有所提高提高, 2006 達(dá)到了 40億美元，2007 年和 2008 年為 31 億美元，2009 年為 39 億美元,2010 年達(dá)到了46 億美元，但是金融項(xiàng)目差額的主體地位并沒(méi)有得到改目差額的主體地位并沒(méi)有得到改變，金融項(xiàng)目差額仍然要高出資本項(xiàng)目差額 10 倍以上。（3）資本和金融項(xiàng)目中的直接投資以外國(guó)在華投資為主從表中我們可以直觀的看出直接投資順差主要取決于外國(guó)在華投資的順差，這反映了我國(guó)吸引外資從事直接生產(chǎn)的政

20、策和對(duì)外國(guó)資本進(jìn)入本國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管狀況。因?yàn)橹袊?guó)受國(guó)際金融危機(jī)的影響不是很大，所以自 2009 年以后大量的外國(guó)資本流入我國(guó)。（4）外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快改革開(kāi)放以來(lái), 我國(guó)投資環(huán)境不斷改善, 吸引外商直接投資逐年增加。每隔十年我國(guó)吸引的外商直接投資都邁上新的臺(tái)階。隨著我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”狀況的不斷持續(xù)和擴(kuò)大, 使國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)。 “十一五”期間，我國(guó)外匯儲(chǔ)備呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2006 年年底外匯儲(chǔ)備突破萬(wàn)億美元大關(guān), 達(dá)到 10663 億美元, 超過(guò)日本成為全球外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家。2008 年年末, 外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)較上年末大幅增加了 4178 億美元, 達(dá)到 19460 億美元, 保持世界第

21、一的位置。2009 年上半年, 雖然受國(guó)際金融危機(jī)影響, 我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易以及利用外資方面出現(xiàn)了就較大波動(dòng), 但外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)較 2008 年末仍然增加了 1856 億美元,達(dá)到 21316 億美元, 規(guī)模繼續(xù)高居世界第一。2 國(guó)際收支失衡對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響分析2.1 對(duì)人民幣的影響 美元匯率波動(dòng)和階段性貶值仍然會(huì)成為調(diào)整過(guò)程中的主要特征。但同時(shí)，美國(guó)貿(mào)易逆差的調(diào)整為人民幣的國(guó)際化和在未來(lái)國(guó)際貨幣體系中占據(jù)重要地位提供了契機(jī)。提高人民幣匯率形成的市場(chǎng)化程度，調(diào)整對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策，是我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際壓力、克服外部不平衡以及提高人民幣國(guó)際地位的最佳選擇。由于美元貶值，對(duì)于以美元為主的外匯儲(chǔ)備來(lái)說(shuō)，將遭受一定價(jià)值

22、損失，外匯儲(chǔ)備大幅度地轉(zhuǎn)換持幣結(jié)構(gòu)又會(huì)加速美元的貶值，使儲(chǔ)備資產(chǎn)凈值減少。82.2 對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響 對(duì)美的貿(mào)易順差是中國(guó)獲得整體貿(mào)易順差和維持貿(mào)易平衡的主要組成部分，中國(guó)只有與美國(guó)保持貿(mào)易順差才能實(shí)現(xiàn)總體上的貿(mào)易平衡。同樣，美國(guó)即使對(duì)中國(guó)保持逆差仍然能實(shí)現(xiàn)總體上的貿(mào)易平衡。而且，美國(guó)貿(mào)易逆差的調(diào)整對(duì)中國(guó)貿(mào)易的影響要弱于對(duì)其他國(guó)家，尤其是其他亞洲國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易的影響。這種情況一方面是好事，但是另一方面，使得中美貿(mào)易特別容易成為美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義攻擊的對(duì)象。中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易政策和人民幣的匯率政策也特別容易受到美國(guó)關(guān)注的原因。因此，中美之間的經(jīng)濟(jì)摩擦也會(huì)更加頻繁與劇烈。2.3 對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)的影響 外

23、匯儲(chǔ)備過(guò)多導(dǎo)致銀行存款過(guò)多,當(dāng)外匯占款是在中央銀行的控制之下，其市場(chǎng)上新增的外匯占款不會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響：但是當(dāng)外匯占款超過(guò)一定的數(shù)額時(shí)，這時(shí)中央銀行發(fā)行基礎(chǔ)貨幣帶有較大的波動(dòng)性，因?yàn)槭袌?chǎng)上多余的外匯必須由中央銀行購(gòu)買。 儲(chǔ)備資產(chǎn)總量平穩(wěn)增長(zhǎng)，但儲(chǔ)備資產(chǎn)凈值減少。由于美元貶值，對(duì)于以美元為主的外匯儲(chǔ)備來(lái)說(shuō)，勢(shì)必遭受一定的價(jià)值損失。同時(shí)，外匯儲(chǔ)備大幅度地轉(zhuǎn)換持幣結(jié)構(gòu)又會(huì)加速美元的貶值。因而對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)的處理顯得比較尷尬。需要認(rèn)識(shí)到的是，這種損失是必然要發(fā)生的，也是中國(guó)維持宏觀穩(wěn)定的一種必然的代價(jià)。 3 2008 年國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響3.1 國(guó)際收支狀況有所改善2008 年，我國(guó)國(guó)際

24、收支交易總規(guī)模為 4.5 萬(wàn)億美元，較上年增長(zhǎng) 5%，增幅較 2007 年回落 25 個(gè)百分點(diǎn)。其中，貨物貿(mào)易（若非特別指出，本文貨物貿(mào)易均為國(guó)際收支口徑，下同）進(jìn)出口總額增長(zhǎng) 18%，增幅較上年回落 9 個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際收支繼續(xù)雙順差，其中，經(jīng)常項(xiàng)目順差 4261 億美元，增長(zhǎng) 15%，增幅較上年下降 32 個(gè)百分點(diǎn)；資本項(xiàng)目順差 190 億美元，較上年下降 74%（2007 年較上年增長(zhǎng)近 10 倍） 。 2008 年，貨物貿(mào)易順差 3154 億美元，增長(zhǎng) 14%，增速較上年下降 31 個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模雖有所上升，但由于受名義 GDP 較快增長(zhǎng)和人民幣匯率升值等因素的影響，經(jīng)常項(xiàng)目

25、順差相當(dāng)于 GDP 的比重由上年的 13%降至99.8%，為 2002 年以來(lái)首次下降，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外需拉動(dòng)的依賴性進(jìn)一步減弱。引進(jìn)來(lái)與走出去開(kāi)放步伐更加協(xié)調(diào)，外商直接投資凈流入 1478 億美元，增長(zhǎng) 8%，增幅下降 70 個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)外直接投資凈流出 556 億美元，增長(zhǎng) 2.2倍（2007 年較上年下降 20%） ；直接投資項(xiàng)下凈流入 943 億美元，下降22%（2007 年較上年增長(zhǎng) 113%） 。截至 2008 年末，外債余額為 3747 億美元，較上年增加 10.4 億美元，增長(zhǎng) 0.3%，增速同比回落 15.7 個(gè)百分點(diǎn)，其中短期外債占外債總額的 56.3%，占比較上年回落

26、 2.7 個(gè)百分點(diǎn)，外債期限結(jié)構(gòu)有所好轉(zhuǎn)。 當(dāng)前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明, 2007 年 3 月美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)我國(guó)利用外資的項(xiàng)目數(shù)量增長(zhǎng)開(kāi)始出現(xiàn)下滑趨勢(shì)(見(jiàn)圖 3)。103.2 國(guó)際收支運(yùn)行波動(dòng)加劇 一是 2008 年上半年我國(guó)出口有所放緩，進(jìn)口迅速增加，貨物貿(mào)易順差比上年同期下降 2%；下半年，受主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)全面下滑以及國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格急劇下跌影響，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口增速放緩，其中進(jìn)口增速下降更為顯著，貨物貿(mào)易順差止跌回升，增長(zhǎng) 27%。2009 年第一季度，海關(guān)統(tǒng)計(jì)的進(jìn)出口總額為 4287 億美元，同比下降 25%；外貿(mào)順差 623 億美元，增長(zhǎng) 51%。二是2008 年上半年資本和金融

27、項(xiàng)目順差 719 億美元，下半年由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不確定性增強(qiáng)，大量國(guó)際資本為求自保，紛紛投向安全性相對(duì)較高的金融資產(chǎn)或在去杠桿化過(guò)程中向母國(guó)加速回流，我國(guó)資本和金融項(xiàng)目出現(xiàn)逆差 529 億美元。3.3 國(guó)際收支逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低 2008 年，我國(guó)其他投資逆差 1211 億美元，比上年增長(zhǎng) 74%。其中，受上半年人民銀行將商業(yè)銀行以外匯繳存的存款準(zhǔn)備金匯往境外投資，以及境內(nèi)銀行減少證券投資規(guī)模、增加對(duì)境外的存放和拆放業(yè)務(wù)等影響，其他投資資產(chǎn)項(xiàng)下凈流出 1061 億美元，下降 30%。隨著全球金融去杠桿化進(jìn)程加快，我國(guó)貿(mào)易信貸負(fù)債開(kāi)始減少，新借國(guó)外貸款下降較快，其他投資負(fù)債項(xiàng)下凈流出 150 億美元，

28、上年為凈流入 818 億美元。 全球經(jīng)濟(jì)一體化是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展最顯著的現(xiàn)象之一。商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度，一國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)若要持續(xù)穩(wěn)定健康地發(fā)展壯大，必然要與其他國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)往來(lái)，而不能孤立的獨(dú)自發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)交往的深入，各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互依賴相互融合的程度越來(lái)越深，形成了相互交錯(cuò)交織的經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)，其中任何一環(huán)出現(xiàn)波動(dòng)，都會(huì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生一定的影響。4 我國(guó)國(guó)際收支雙順差格局的演進(jìn)趨勢(shì)從全球經(jīng)濟(jì)失衡的機(jī)理上,可以判斷我國(guó)國(guó)際收支雙順差格局演進(jìn)的趨勢(shì)。全球經(jīng)濟(jì)失衡不可持續(xù)性及其調(diào)整的必然性決定中國(guó)國(guó)際收支“雙順差”的不可持續(xù)性。首先,雙順差不斷積累帶來(lái)外匯儲(chǔ)備的不斷積累,最終會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)貨幣

29、市場(chǎng)帶來(lái)難以承受的壓力。其次,為平衡經(jīng)常項(xiàng)目,貿(mào)易順差必須保持相當(dāng)高的增長(zhǎng)速度以平衡迅速增長(zhǎng)的投資收益匯出,二者很可能是未來(lái)國(guó)際環(huán)境所不能容許的。我們論證了本次金融危機(jī)爆發(fā)從源頭上來(lái)看是全球經(jīng)濟(jì)失衡急速調(diào)整的必然結(jié)果,表面上看危機(jī)的影響主要表現(xiàn)為對(duì)美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家11金融部門的直接沖擊及對(duì)我國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)部門的間接沖擊。而深入分析發(fā)現(xiàn)危機(jī)對(duì)全球失衡結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大沖擊,以美國(guó)貨幣霸權(quán)主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)失衡將不可長(zhǎng)期持續(xù),而在全球失衡背景下我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式必將發(fā)生根本性改變,國(guó)際收支“雙順差”格局必將發(fā)生改變。從政策建議上,我們提出當(dāng)前中國(guó)可以采取外需與內(nèi)需同時(shí)兼顧的“雙

30、依靠”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)策略。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外部需求長(zhǎng)期的路徑依賴,短時(shí)期內(nèi)完全摒棄對(duì)外部需求的依賴是不現(xiàn)實(shí)的,啟動(dòng)以內(nèi)需為主經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式也非短期之事。以龐大的農(nóng)村剩余勞動(dòng)力為基礎(chǔ)的低成本勞動(dòng)優(yōu)勢(shì)還將長(zhǎng)期存在,從而保證我國(guó)的制造業(yè)仍在國(guó)際上具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。所以,在啟動(dòng)內(nèi)需的同時(shí)一定程度上依賴外需應(yīng)是保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的兩全之策。5 造成我國(guó)國(guó)際收支失衡的原因5.1 我國(guó)對(duì)外貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，擴(kuò)大了經(jīng)常賬戶凈余額1994年我國(guó)工業(yè)制成品的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)指數(shù)首次由負(fù)變正，繼而持續(xù)增長(zhǎng)，2002年為0.0942，表明我國(guó)工業(yè)制成品逐漸呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我國(guó)在勞動(dòng)密集型產(chǎn)品(如玩具，服裝，鞋等)和低技術(shù)產(chǎn)品(如收音機(jī)，

31、家電設(shè)備等)上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，加人世界貿(mào)易組織使得與世界貿(mào)易成員國(guó)的貿(mào)易趨向自由貿(mào)易，歐美國(guó)家逐漸取消了對(duì)我國(guó)進(jìn)口的配額限制；同時(shí)，我國(guó)的一些技術(shù)密集型產(chǎn)品也正從比較劣勢(shì)向比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變。我國(guó)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的提高，促進(jìn)了出口的增長(zhǎng)，導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目順差。5.2 國(guó)內(nèi)投資環(huán)境不斷改善，國(guó)際投資呈上升趨勢(shì)近年來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持著強(qiáng)勁的勢(shì)頭，GDP每年以高于7的速度增長(zhǎng)，同時(shí)，國(guó)家不斷改善投資環(huán)境，包括改善基礎(chǔ)設(shè)施，完善相關(guān)的法律法規(guī)，吸引了大批的國(guó)際投資者進(jìn)入國(guó)內(nèi)進(jìn)行直接投資。直接投資如果是以實(shí)物資源的形式進(jìn)入我國(guó)，自然形成了國(guó)內(nèi)資源，使得我國(guó)的生產(chǎn)能力提高，國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力上升；如果

32、直接投資以貨幣形式在周內(nèi)購(gòu)買物質(zhì)資源等進(jìn)行生產(chǎn)，等同是外國(guó)資本在利用我國(guó)的資源進(jìn)行牟利，造成的結(jié)果是我國(guó)資源的加速消耗，更加增加了我國(guó)的出口能力，從而對(duì)國(guó)際收支順差帶來(lái)正面的影響。但是，如果直接投資于國(guó)內(nèi)的貨幣資本從事生產(chǎn)的資源需要從國(guó)外進(jìn)口，則對(duì)我國(guó)的國(guó)際收支具有平衡的效果。125.3 我國(guó)一直存在的“重出口輕進(jìn)口”的思想觀念的影響由于受傳統(tǒng)貿(mào)易理論的影響，長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)形成了重出口、輕進(jìn)口的貿(mào)易格局。早期重商主義者認(rèn)為一切進(jìn)口都會(huì)減少本國(guó)貨幣，而貨幣的減少對(duì)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有害的，對(duì)外應(yīng)該少買或根本不買；同時(shí)他們主張鼓勵(lì)出口，而且認(rèn)為出口越多越好。晚期重商主義者主張“獎(jiǎng)出限入” ，保持有利的

33、貿(mào)易順差，擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的出口，減少外國(guó)產(chǎn)品的進(jìn)口。貿(mào)易乘數(shù)理論也認(rèn)為出口具有帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，進(jìn)口則是抵消這種作用的因素，是貿(mào)易乘數(shù)中的一個(gè)減項(xiàng)因子，因此提倡一國(guó)盡可能地去追求貿(mào)易順差。5.4 國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略尚處于幼稚階段近年，我國(guó)逐漸從單純地吸引外資，轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙M(jìn)來(lái)”與“走出去”并舉，鼓勵(lì)和支持有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)到國(guó)外投資。截至2011年5月底，我國(guó)已在160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)累計(jì)設(shè)立非金融類企業(yè)7252家，投資金額超過(guò)220.9億美元。但是“走出去”的步伐明顯緩慢。據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家維農(nóng)的研究：一國(guó)吸引外國(guó)直接投資與對(duì)外直接投資的平均比例，發(fā)展中國(guó)家為l：013。按此比例測(cè)算，我

34、國(guó)對(duì)外直接投資應(yīng)有450億美元以上，而實(shí)際情況卻與此相差其遠(yuǎn)。 “走出去”還存在著企業(yè)本身及政府在配套法規(guī)、支持和保障政策措施等多方面的問(wèn)題。6 我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際收支失衡的對(duì)策建議6.1 轉(zhuǎn)變觀念，提高對(duì)國(guó)際收支均衡重要性的認(rèn)識(shí)轉(zhuǎn)變國(guó)際收支順差越多越好的觀念將單純創(chuàng)匯目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)現(xiàn)內(nèi)外部資源的總體和最優(yōu)配置。根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和內(nèi)外部均衡的總體目標(biāo)制定長(zhǎng)期、穩(wěn)定的外貿(mào)、外資及國(guó)際收支平衡戰(zhàn)略保持對(duì)外貿(mào)易總額和利用外資的合理增量和增長(zhǎng)速度實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支總量平衡略有順差避免國(guó)際收支長(zhǎng)期失衡現(xiàn)象。6.2 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式由比較優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略，提升中國(guó)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工鏈上的層次。提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，由單一

35、的產(chǎn)品制造和加工向自主開(kāi)發(fā)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化，掌握研發(fā)環(huán)節(jié)和營(yíng)銷渠道，擁有更多地自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利技術(shù)、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、研發(fā)能力、13品牌價(jià)值，以自主產(chǎn)品和技術(shù)滿足內(nèi)需甚至外需。在投資領(lǐng)域、稅收政策等方面扶持民營(yíng)資本，使其成為中國(guó)自主技術(shù)創(chuàng)新和自有品牌建設(shè)的支撐力量。發(fā)展穩(wěn)定有效的金融市場(chǎng)，在促進(jìn)中國(guó)高額儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化成產(chǎn)業(yè)資本形成的同時(shí)，確保民營(yíng)資本投資能力的可持續(xù)性。6.3 加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，繼續(xù)支持出口的同時(shí)增加進(jìn)口促進(jìn)外貿(mào)平衡發(fā)展，改變單純依靠要素投入和低廉價(jià)格追求數(shù)量型的增長(zhǎng)方式，提高對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的效益和可持續(xù)發(fā)展能力，要繼續(xù)調(diào)整出口退稅等出口導(dǎo)向的優(yōu)惠政策，嚴(yán)格控制搞耗能、高污染和資源型產(chǎn)品出口

36、，鼓勵(lì)節(jié)約型、高技術(shù)，高附加值產(chǎn)品的出口，推進(jìn)資源型產(chǎn)品價(jià)格的改革，適當(dāng)提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)。要擴(kuò)大進(jìn)口，特別是擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備零部件、國(guó)內(nèi)短缺資源、原材料及自成品的進(jìn)口，發(fā)揮進(jìn)口在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。增加進(jìn)口可以進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步，有利于引進(jìn)人才和管理經(jīng)驗(yàn)，提高國(guó)民福利和生活素質(zhì)。在繼續(xù)支持出口的同時(shí)增加進(jìn)口、充分利用國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩種資源和國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng)。6.4 加強(qiáng)對(duì)資本流入的管制，由注重?cái)?shù)量向注重質(zhì)量轉(zhuǎn)變 提高利用外資質(zhì)量，按照國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略，加強(qiáng)對(duì)外資引導(dǎo)，規(guī)范招商引資行為，避免各地為爭(zhēng)相引入外資而進(jìn)行的惡性競(jìng)爭(zhēng)，適當(dāng)提高勞動(dòng)