人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策

一、緒論（一）研究背景與研究意義自從1978年我國(guó)實(shí)施改革開放以來(lái)，在最近幾年取得的發(fā)展成果是有目共睹的，在世界范圍內(nèi)針對(duì)中國(guó)發(fā)展中取得的成績(jī)也獲得了很多國(guó)家以及地區(qū)的認(rèn)可。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在發(fā)展，和世界各個(gè)國(guó)家之間的貿(mào)易往來(lái)也不斷的增強(qiáng)，截止到現(xiàn)在為止我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)體以及貿(mào)易方面已經(jīng)占據(jù)了重要的戰(zhàn)略地位?；谶@種發(fā)展背景下，世界國(guó)際貿(mào)易中針對(duì)人民幣國(guó)際化的研究也在不斷的進(jìn)行，因?yàn)槭芪覈?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及政治方面表現(xiàn)出來(lái)的優(yōu)越性，在整個(gè)貨幣區(qū)域內(nèi)人民幣所占到的比重以及地位也是在不斷的提升的。通過(guò)對(duì)人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的發(fā)展，可以有效的解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及區(qū)域之間不平衡以及矛盾的問(wèn)題，同時(shí)也可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)的自由化以及金融化發(fā)展對(duì)國(guó)際金融的發(fā)展帶來(lái)很大的提升作用。過(guò)去的幾年中受經(jīng)濟(jì)危機(jī)給世界上各個(gè)國(guó)家和地區(qū)之間的貿(mào)易帶來(lái)的影響至今仍然歷歷在目，而且金融危機(jī)涉及的范圍比較廣，而且持續(xù)時(shí)間和周期很長(zhǎng)，在世界范圍內(nèi)都造成了一定的影響，包括日本以及美國(guó)等國(guó)家在內(nèi)，給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都帶來(lái)了一定的損失和影響。中國(guó)近些年的飛速發(fā)展，使得中國(guó)超越了諸多的發(fā)達(dá)國(guó)家成為全球第二大的經(jīng)濟(jì)體，在國(guó)際上的地位也越來(lái)越高。中國(guó)積極參與各種區(qū)域性的金融組織并與周邊國(guó)家地區(qū)的貿(mào)易越來(lái)越密切，人民幣在各種的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中使用越來(lái)越頻繁。在越來(lái)越多的外資企業(yè)來(lái)中國(guó)投資的同時(shí)中國(guó)企業(yè)也積極參與到國(guó)外的投資，人民也走出國(guó)門，大量的海外旅行很大的提升了人民幣的使用率。許多中國(guó)的周邊國(guó)家也已經(jīng)達(dá)到了人民幣自由流通的程度。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)在世界范圍內(nèi)已經(jīng)占據(jù)了很大的比重，在進(jìn)出口額方面也領(lǐng)先與許多發(fā)達(dá)國(guó)家，人民幣的發(fā)展情況和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況很不相符，這也使得人民幣的國(guó)際化成為大勢(shì)所趨。人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略逐漸成為中國(guó)政府的重要工作政策。其實(shí)對(duì)于人民幣國(guó)際化的發(fā)展并不是由我國(guó)的人民所自行決定的，因?yàn)樨泿艊?guó)際化會(huì)收到許多的國(guó)內(nèi)因素和國(guó)際因素的共同影響，所以人民幣國(guó)際化的進(jìn)程和趨勢(shì)要依靠國(guó)家自己的努力和世界經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)發(fā)展共同決定。因?yàn)榻刂恋浆F(xiàn)在為止，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)以及發(fā)展在世界范圍內(nèi)都占據(jù)了很大的比重，已經(jīng)處于全世界范圍內(nèi)整體第二的發(fā)展位置了，在進(jìn)口總額方面甚至超越了部分西方發(fā)達(dá)國(guó)家，但是針對(duì)人民幣的情況和我國(guó)在世界上的發(fā)展趨勢(shì)是并不相符的，所以針對(duì)這個(gè)問(wèn)題有必要好好的進(jìn)行研究和分析。人民幣變成世界貨幣似乎是世界貨幣體系的變化趨勢(shì)。了解世界貨幣和討論世界貨幣更為重要。正是基于這樣的背景，金融危機(jī)后全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)與人民幣國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)的條件下，開展人民幣國(guó)際化。聯(lián)系相關(guān)理論，模型和實(shí)證分析，設(shè)計(jì)和討論人民幣國(guó)際化發(fā)展中國(guó)國(guó)情和道路的潮流，考慮如何通過(guò)人民幣國(guó)際化，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)日益快速健康發(fā)展，實(shí)施和世界經(jīng)濟(jì)融合良好。針對(duì)貨幣國(guó)際化的研究其實(shí)在世界范圍內(nèi)都是不斷的掀起研究熱潮的，筆者通過(guò)對(duì)自己專業(yè)知識(shí)的結(jié)合選擇這研究課題進(jìn)行探討，通過(guò)對(duì)針對(duì)人民幣國(guó)際化給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響的文獻(xiàn)進(jìn)行搜集整理分析，確定了對(duì)這一課題研究的必要性，同時(shí)通過(guò)這個(gè)文章的研究，也表明了人民幣國(guó)際化給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響，所以這個(gè)研究具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。（二）研究的主要內(nèi)容1、研究主要內(nèi)容論文由六個(gè)部分組成，緒論闡述了人民國(guó)際化已為大勢(shì)所趨的背景與研究人民幣國(guó)際化的理論和現(xiàn)實(shí)意義，介紹了論文研究的主要內(nèi)容、結(jié)構(gòu)與研究方法，簡(jiǎn)述了歷史上以及近年來(lái)國(guó)內(nèi)對(duì)人民幣國(guó)際化和國(guó)外對(duì)貨幣國(guó)際化的研究成果；第二章簡(jiǎn)要列舉了人民幣是什么與人民幣國(guó)際化的定義等相關(guān)概念，以及普遍規(guī)律下影響貨幣國(guó)際化的主要因素和涉及貨幣國(guó)際化的重要理論——貨幣替代理論；第三章研究主要內(nèi)容為人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀，分別從人民幣國(guó)際化進(jìn)程回顧和當(dāng)前人民幣國(guó)際化的主要特點(diǎn)進(jìn)行了闡述；第四章重點(diǎn)分析了人民幣國(guó)際化面臨的主要問(wèn)題，列舉了阻礙人民幣國(guó)際化的幾個(gè)主要因素、分析了這些問(wèn)題的成因以及帶來(lái)的各種困擾；第五章提出了促進(jìn)人民幣國(guó)際化穩(wěn)健推進(jìn)的對(duì)策主要從促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和繼續(xù)推進(jìn)我國(guó)金融體制的改革兩方面進(jìn)行闡述；結(jié)論對(duì)論文所做工作以及對(duì)關(guān)于人民幣國(guó)際化的主要觀點(diǎn)進(jìn)行了總結(jié)。2、研究運(yùn)用的主要方法論文主要運(yùn)用了文獻(xiàn)分析法和案例分析法。通過(guò)查閱文獻(xiàn)、收集文獻(xiàn)資料對(duì)所要研究的內(nèi)容進(jìn)行整體把握并形成一般印象，由此引出自己的觀點(diǎn)；通過(guò)分析各種單一的案例，可全面把握論點(diǎn)的整體，并得出普遍性的規(guī)律，以此印證觀點(diǎn)。（三）國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述1、國(guó)外主要研究成果在整理國(guó)外現(xiàn)有的相關(guān)文獻(xiàn)中后，發(fā)現(xiàn)研究人民幣與貨幣國(guó)際化相關(guān)的文獻(xiàn)比較零散，研究領(lǐng)域也相對(duì)分離，把人民幣與貨幣國(guó)際化整合后進(jìn)行研究的文獻(xiàn)相對(duì)稀少。ZhanYuning（2010）認(rèn)為：我們就可以相應(yīng)地維持穩(wěn)定的宏觀政策和靈活的匯率同時(shí),和積極參與創(chuàng)新的國(guó)際貨幣體系,實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化ZhanYunig.ResearchonRMBInternationalizationunderReformofInternationalMonetarySystem[R].2010InternationalConferenceonInternetTechnologyandApplications,2010.。RuiHUNAG（2015）認(rèn)為：中國(guó)應(yīng)該學(xué)習(xí)日本和德國(guó)國(guó)際化的歷史進(jìn)程，努力避免自己的不足之處吸取教訓(xùn)。這就要求我們國(guó)家在未來(lái)注意引導(dǎo)人民幣逐步向前走，從區(qū)域一體化走向國(guó)際化RuiHUANG.TheEnlightenmentofInternationalizationofMarkandYentoInternationalizationofRMB[J].StudiesinSociologyofScience,2015,6(1).22-24ZhanYunig.ResearchonRMBInternationalizationunderReformofInternationalMonetarySystem[R].2010InternationalConferenceonInternetTechnologyandApplications,2010.RuiHUANG.TheEnlightenmentofInternationalizationofMarkandYentoInternationalizationofRMB[J].StudiesinSociologyofScience,2015,6(1).22-24SiqiXia.PathSelectionofRenminbi(RMB)Internationalizationunder“TheBeltandRoad”(B&R)Initiative[J].AmericanJournalofIndustrialandBusinessManagement,2018,08(03).667-6852、國(guó)內(nèi)主要研究成果中國(guó)一直非常謹(jǐn)慎的開放融資。人民幣自1990年代以來(lái)還沒(méi)有完全兌換，國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)結(jié)合外匯管理體制改革的不斷增長(zhǎng)也逐步推進(jìn)。2012年6月16日，我國(guó)人民大學(xué)16日初次發(fā)布《人民幣國(guó)際化陳述2012》,報(bào)告中指出：人民幣國(guó)際化將在十年內(nèi)完成中國(guó)人民大學(xué).人民幣國(guó)際化報(bào)告2012[R].北京:中國(guó)人民大學(xué),2012.。2010年初以來(lái)的指數(shù)激增至2011年的0.02，達(dá)到0.4%，客觀反映了跨境貿(mào)易結(jié)算的人民幣，世界債券市場(chǎng)，并作為外匯儲(chǔ)備取得無(wú)限的成果。在推動(dòng)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中，中國(guó)將面對(duì)大規(guī)模的本錢流人與流出，加上中國(guó)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌期間存在準(zhǔn)則性缺陷和結(jié)構(gòu)性失衡等問(wèn)題。這種危險(xiǎn)的體現(xiàn)在于人民幣國(guó)際化今后，非居民很多持有人民幣會(huì)添加中國(guó)財(cái)物價(jià)格的波動(dòng)性，而中國(guó)的金融市場(chǎng)在不具有足夠靈活性的情況下，其有效性將難以發(fā)揮，給中國(guó)帶來(lái)更大的危險(xiǎn)。沈悅,張澄分析（2015）分析“自1992年以來(lái)，人民幣的貨幣替代率波動(dòng)較大，近年來(lái)呈降低趨勢(shì)。在當(dāng)時(shí)的貨幣競(jìng)賽格式中，人民幣代替外幣將變成一種趨勢(shì)，即呈現(xiàn)反向貨幣代替景象，我國(guó)現(xiàn)在正面對(duì)通貨膨脹壓力以及流動(dòng)性過(guò)剩等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而反向貨幣代替會(huì)對(duì)我國(guó)貨幣政策帶來(lái)較大沖擊沈悅,張澄.人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究[J].華東經(jīng)濟(jì)管理,2015,29(08):94-101.?！痹僬撸绻鹑跈C(jī)構(gòu)還是主要依靠存貸差模式和收費(fèi)項(xiàng)目，不積極拓展競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，開辟衍生品市場(chǎng)，那么就難以抗衡人民幣國(guó)際化進(jìn)程中國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。黃衛(wèi)平,黃都（2019中國(guó)人民大學(xué).人民幣國(guó)際化報(bào)告2012[R].北京:中國(guó)人民大學(xué),2012.沈悅,張澄.人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究[J].華東經(jīng)濟(jì)管理,2015,29(08):94-101.黃衛(wèi)平,黃都.“一帶一路”作用人民幣國(guó)際化路徑研究[J].中國(guó)物價(jià),2019(04):17-20.談俊.穩(wěn)妥有序推進(jìn)人民幣國(guó)際化[J].全球化,2019(03):43-56+134-135.洪雅,張倩生.人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀分析與路徑建議[J].北方經(jīng)貿(mào),2019(04):97-101.馬菲雨.“一帶一路”與人民幣國(guó)際化的協(xié)同發(fā)展探討[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2019,40(09):52-54.二、相關(guān)概念與理論（一）相關(guān)概念1、人民幣人民幣是由中國(guó)人民銀行為社會(huì)經(jīng)濟(jì)需要按照一定原則統(tǒng)一發(fā)行的并由人民政府強(qiáng)制流通并有法償能力的不兌現(xiàn)的銀行券。其基本單位為元，其中輔幣單位有角、分。一元等于十角，一角等于十分。2、人民幣國(guó)際化貨幣的國(guó)際化的概念是一個(gè)國(guó)家的貨幣能走出本國(guó)，在世界的其它區(qū)域或范圍內(nèi)獲得一定程度上的普遍認(rèn)同，發(fā)揮其作為貨幣的一般職能，逐漸變?yōu)樵谝欢ㄊ澜绶秶鷥?nèi)能發(fā)揮其影響力的國(guó)際貨幣的進(jìn)程。簡(jiǎn)而言之，此進(jìn)程也就是一種本國(guó)的貨幣逐漸從非國(guó)際貨幣發(fā)展成為國(guó)際貨幣。國(guó)際貨幣的職能是可在世界范圍內(nèi)進(jìn)行結(jié)算、投資和儲(chǔ)備。人民幣的國(guó)際化能理解為人民幣經(jīng)歷一段的發(fā)展進(jìn)程后，成為能走出本國(guó)國(guó)界，在世界范圍內(nèi)普遍認(rèn)同、流通和使用，并且能發(fā)揮其計(jì)價(jià)、結(jié)算、投資和儲(chǔ)備的職能的一種貨幣。詳細(xì)來(lái)說(shuō)即：首先，人民幣作為一種流通的貨幣在世界范圍內(nèi)使用，具有流通的性質(zhì)；其次，世界上大部分金融公司的投資工具之一是以人民幣為計(jì)價(jià)單位的金融產(chǎn)品；最后，交易中以人民幣為計(jì)價(jià)單位的結(jié)算在國(guó)貿(mào)中有一定的占比。（二）相關(guān)理論1、影響貨幣國(guó)際化的主要因素一國(guó)貨幣要能走出本國(guó)成為國(guó)際貨幣要具備許多條件，其中下列因素是最主要的影響因素：本國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。評(píng)價(jià)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是否強(qiáng)大的重要標(biāo)準(zhǔn)為本國(guó)的GDP在世界GDP中的占比以及本國(guó)進(jìn)口出口金額在國(guó)貿(mào)總金額中占有的比例。本國(guó)貨幣在世界上擁有的地位通常取決于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，換句話說(shuō)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力就是該國(guó)貨幣國(guó)際化發(fā)展的重要影響因素。一國(guó)實(shí)力強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體能為該國(guó)貨幣奠定穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，基于此基礎(chǔ)之上的大量貿(mào)易也能給這個(gè)國(guó)家的企業(yè)創(chuàng)造很多可以用本國(guó)貨幣來(lái)進(jìn)行貿(mào)易投資的機(jī)會(huì)，規(guī)模大且穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)體也不會(huì)輕易遭受外部沖擊的波及，同時(shí)也提高了擴(kuò)大在資本市場(chǎng)中容量的可能性。本國(guó)貨幣幣值的穩(wěn)定性。若要成為國(guó)際貨幣，此貨幣現(xiàn)在及將來(lái)的價(jià)值都應(yīng)該保持一定的穩(wěn)定程度。只有中央銀行信譽(yù)良好、貨幣價(jià)值穩(wěn)定的貨幣，大眾才會(huì)相信此貨幣并給予肯定的認(rèn)識(shí)。在國(guó)貿(mào)中，此類穩(wěn)定性好的貨幣可以降低對(duì)信息獲得和流通的成本。相反一國(guó)貨幣若是幣值不穩(wěn)定性大，通貨膨脹率高或波動(dòng)大，這些問(wèn)題導(dǎo)致的不穩(wěn)定因素，都是阻礙該國(guó)貨幣國(guó)際化進(jìn)程中的巨大障礙。本國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度。一國(guó)貨幣想要走出本國(guó)發(fā)展成國(guó)際貨幣，該國(guó)金融市場(chǎng)的廣度和深度也是關(guān)鍵影響因素之一，即該國(guó)的金融市場(chǎng)應(yīng)在資本管控程度小的背景下，金融市場(chǎng)包含多類金融工具、擁有較為完善的二級(jí)市場(chǎng)。發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)可以增加參與市場(chǎng)的人員數(shù)量，增大交易量，同時(shí)有利削減交易成本，使世界其他范圍對(duì)此貨幣的需求量增大。具有一定廣度和深度的金融市場(chǎng)還能提高金融工具的安全性、增強(qiáng)其流動(dòng)性和降低成本以適宜于本國(guó)中央銀行以及其他國(guó)家的投資者，也能幫助進(jìn)出口商把控和調(diào)整國(guó)貿(mào)中的外匯風(fēng)險(xiǎn)。例如英鎊、美元的國(guó)際化進(jìn)程都有賴于位于倫敦、紐約高度發(fā)展的金融市場(chǎng)。2、貨幣替代理論在開放式的經(jīng)濟(jì)背景下自然而然會(huì)發(fā)生貨幣的替代，其根本是某一本國(guó)貨幣在功能上被某一外國(guó)貨幣所替代，其金融現(xiàn)象是政府、企業(yè)和個(gè)人由于交易、抵御風(fēng)險(xiǎn)和投資組合等原因，在資本和體制的制約下，產(chǎn)生了各類貨幣資產(chǎn)之間的更替，進(jìn)一步相對(duì)改變整個(gè)經(jīng)濟(jì)有機(jī)體內(nèi)外不同種類貨幣資產(chǎn)的總數(shù)和結(jié)構(gòu)。貨幣的替代又分為狹義的貨幣替代和廣義的貨幣替代。在狹義上，貨幣資產(chǎn)可理解為狹義貨幣，為現(xiàn)金與活期存款之和，貨幣替代也就本國(guó)貨幣和外國(guó)不生息貨幣之間發(fā)生了置換迭代；在廣義上，貨幣資產(chǎn)可理解為廣義貨幣，為狹義貨幣再加上定期存款，貨幣替代也就是本國(guó)貨幣和外國(guó)生息貨幣之間發(fā)生了置換迭代；另外也有本國(guó)外國(guó)貨幣生息、不生息資產(chǎn)之間的置換。貨幣替代更普遍的概念可理解為貨幣之間的替代，即本幣和外幣之間可相互替代，本幣替代外幣稱為正向替代，反之則稱為反向替代。正向、反向替代一般在開放式經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中都很常見，兩種形式的替代對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)造成全然不一樣的結(jié)果。貨幣替代按照另外的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，也能分類為需求方、供給方替代和對(duì)稱性、非對(duì)稱性替代。三、人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀分析（一）人民幣國(guó)際化進(jìn)程回顧貨幣有五大職能，而人民幣國(guó)際化的歷程也大致符合這五大職能由小到大的規(guī)律。人民幣成為主要結(jié)算貨幣。在1997年亞洲掀起的一次世界性金融風(fēng)波后，我國(guó)對(duì)商業(yè)銀行股份制進(jìn)行了深刻的改造，加強(qiáng)了商業(yè)銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)防御能力，也為將來(lái)面對(duì)經(jīng)濟(jì)金融范圍內(nèi)的動(dòng)蕩建立了基礎(chǔ)。2008年全球金融危機(jī)平息后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然維持快速的增長(zhǎng)，人民幣匯率波動(dòng)不大，以人民幣作為結(jié)算貨幣的現(xiàn)實(shí)需要在市場(chǎng)中慢慢出現(xiàn)了。為了滿足這一客觀需求，使貿(mào)易活動(dòng)更加方便，我國(guó)2009年在廣東省四座城市以及上海市準(zhǔn)許建立了對(duì)外貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，以此事件為標(biāo)志，人民幣國(guó)家化歷程正式開始。以人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)。首先，2013年初海關(guān)總署提高了以人民幣為單位的進(jìn)口、出口和跨境交易的數(shù)據(jù)使用量，且在次年開始徹底以人民幣為單位進(jìn)行計(jì)價(jià)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)。我國(guó)以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)進(jìn)行交易、統(tǒng)計(jì)，體現(xiàn)了人民幣的主權(quán)；其次，我國(guó)是大宗商品的主要消費(fèi)國(guó)家，但這類商品多以美元為計(jì)價(jià)單位。中國(guó)央行于2015年對(duì)原油期貨貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算有關(guān)事項(xiàng)做出了明確的指示，具體說(shuō)明了此期貨貿(mào)易應(yīng)以人民幣來(lái)計(jì)價(jià)、交易。提高人民幣在全球大宗商品貿(mào)易計(jì)價(jià)領(lǐng)域中的重要性，也標(biāo)志著人民幣國(guó)際化的進(jìn)一步發(fā)展。人民幣成為七大外匯儲(chǔ)備貨幣之一。2015年至2016年，全球眾多國(guó)家如：英國(guó)、南非、俄羅斯、新加坡等，相繼把人民幣加入外匯儲(chǔ)備。金融危機(jī)期間，不少國(guó)家希望與我國(guó)簽訂貨幣互換協(xié)定，以此來(lái)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)，這說(shuō)明雖然人民幣作為外匯儲(chǔ)備的比例還不高，但是其作為外匯儲(chǔ)備的地位將得到進(jìn)一步提升。發(fā)布以人民幣作為結(jié)算單位的債券和外匯交易。2014年以來(lái)，我國(guó)先發(fā)布人民幣債券以及衍生金融產(chǎn)品，后又推出標(biāo)準(zhǔn)化外匯產(chǎn)品。2015年貨幣當(dāng)局等眾多機(jī)構(gòu)獲得特許進(jìn)入債券和外匯市場(chǎng)。同年，“熊貓債”重?zé)ㄉ鷻C(jī)，許多國(guó)外商業(yè)銀行、政府又在中國(guó)境內(nèi)發(fā)布了這一人民幣債券。實(shí)現(xiàn)人民幣股票和基金的交易。2011年，國(guó)家金融、外匯管理機(jī)構(gòu)發(fā)出公告，批準(zhǔn)符合規(guī)定的香港金融證券公司實(shí)驗(yàn)性的開展人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資業(yè)務(wù)，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)規(guī)模在2013年再次擴(kuò)展，投資比例范圍被進(jìn)一步拓寬。人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資促進(jìn)了人民幣資產(chǎn)的跨境流動(dòng)。2016年底，深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制正式實(shí)行，交易總額上線被解除，上市企業(yè)規(guī)模進(jìn)一步增大，同時(shí)也吸引了更多的投資者。增強(qiáng)了跨境投資市場(chǎng)人民幣的流通性和受歡迎程度。（二）當(dāng)前人民幣國(guó)際化的主要特點(diǎn)1、人民幣國(guó)際化進(jìn)程不斷推進(jìn)隨著我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的開放程度持續(xù)提升，人民幣的使用程度正在不斷提高。在此運(yùn)用人民幣國(guó)際化指數(shù)(RII)來(lái)反映人民幣國(guó)際化的快速進(jìn)步，RII指數(shù)衡量了三方面內(nèi)容，即國(guó)際、金融交易結(jié)算和人民幣作為外匯儲(chǔ)備貨幣的情況。RII指數(shù)在2016年升至3.6，比2011年不到1的RII指數(shù)，在這短暫的幾年內(nèi)增長(zhǎng)大于等于10倍向松祚.人民幣國(guó)際化報(bào)告2016[R].北京:中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所,2016.，這是人民幣國(guó)際化的重大進(jìn)步，這一重大成果也是我國(guó)金融改革和開放幾十年來(lái)經(jīng)濟(jì)不斷平穩(wěn)進(jìn)步所造就的。此外，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）決策執(zhí)行機(jī)構(gòu)決定計(jì)劃將人民幣納入SDR貨幣籃子，且人民幣在這一特別提款權(quán)所占比例為10.9%NOTEREF_Ref8663229\f①向松祚.人民幣國(guó)際化報(bào)告2016[R].北京:中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所,2016.2、人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展近年來(lái)尤為迅速離岸市場(chǎng)是由外匯存貸款經(jīng)濟(jì)活動(dòng)構(gòu)成的一種銀行體系。2012年，英國(guó)通過(guò)建立人民幣離岸發(fā)展中心的決議，決定把倫敦金融城的人民幣國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展為歐美中心市場(chǎng)；近年來(lái)，人民幣加入SDR貨幣籃子再次加快了人民幣離岸市場(chǎng)在倫敦的進(jìn)步，促進(jìn)了人民幣的國(guó)際化。2018年第二季度人民幣平均每日交易額達(dá)到6256億人民幣倫敦金融城和中國(guó)人民銀行歐洲代表.倫敦人民幣業(yè)務(wù)季報(bào)[R].倫敦:倫敦金融城和中國(guó)人民銀行歐洲代表處,2018.，屆時(shí)，倫敦已是全球最大的人民幣離岸外匯存貸款經(jīng)濟(jì)中心；在清算額數(shù)據(jù)上顯示，人民幣平均每日清算額達(dá)到400億人民幣NOTEREF_Ref8663251\f倫敦金融城和中國(guó)人民銀行歐洲代表.倫敦人民幣業(yè)務(wù)季報(bào)[R].倫敦:倫敦金融城和中國(guó)人民銀行歐洲代表處,2018.3、我國(guó)政府積極推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程人民幣國(guó)際化進(jìn)程擁有我國(guó)的制度保障。近年來(lái)，由國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)一致，由中國(guó)人民銀行和中國(guó)商業(yè)銀行等金融體系結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新安排主導(dǎo)，各類商業(yè)銀行和類似金融機(jī)構(gòu)融入資本融資標(biāo)志領(lǐng)域，加快推進(jìn)腳步聲，國(guó)家的金融和經(jīng)濟(jì)政策處理監(jiān)管制度也逐步提高，不僅要避免通貨膨脹，也要避免通貨緊縮。人民幣升息速度加快。加上一個(gè)資產(chǎn)令牌領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)和速度加快發(fā)展這些有利條件，在不同程度上促進(jìn)了處理中國(guó)銀行業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)方針，不同功能得到顯著改善，貨幣管理現(xiàn)代化水平，為人民幣和指導(dǎo)方針的國(guó)際化創(chuàng)造了有力的支撐。四、人民幣國(guó)際化面臨的問(wèn)題分析（一）人民幣國(guó)際化面臨的主要問(wèn)題1、為跨境結(jié)算工具的區(qū)域與貿(mào)易規(guī)模有限隨著人民幣國(guó)際化的進(jìn)程不斷推進(jìn)，人民幣跨境結(jié)算和貿(mào)易規(guī)模的需要和要求也越來(lái)越高。有數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)在世界各國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的占比超過(guò)十分之一，占全球貿(mào)易總量百分之十二，但是國(guó)際資金清算只有極少數(shù)在使用人民幣，且70%以上金融公司仍只在香港進(jìn)行人民幣跨境支付結(jié)算，這一切說(shuō)明目前跨境結(jié)算工具的區(qū)域有很大限制；另一方面，相比歐美國(guó)家和地區(qū)的貨幣結(jié)算量在對(duì)外貿(mào)易總額中的占比來(lái)看，美國(guó)幾乎所有的貿(mào)易都以美元進(jìn)行結(jié)算、歐元區(qū)使用歐元結(jié)算的比例超過(guò)一半用，而我國(guó)以人民幣進(jìn)行結(jié)算的量只占到了三分之一，盡管我國(guó)現(xiàn)在跨境結(jié)算貿(mào)易規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大，但和進(jìn)出口貿(mào)易總額相比較，人民幣使用量還是屬于較低的水平。2、外匯市場(chǎng)發(fā)展水平不高我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展的不足主要體現(xiàn)在交易者不能自由選擇且外匯市場(chǎng)的規(guī)模很小。對(duì)于前者，正常的外匯市場(chǎng)交易一般來(lái)說(shuō)不會(huì)產(chǎn)生外在經(jīng)濟(jì)，交易人員可以自行選擇利益最大化的交易方式和對(duì)象，經(jīng)濟(jì)效益可達(dá)到最高，但目前的外匯市場(chǎng)強(qiáng)制規(guī)定了交易對(duì)象和交易地點(diǎn)，其對(duì)象必須為交易所會(huì)員、交易地點(diǎn)則限制為交易所，這其實(shí)損害了交易者的自由選擇意志，損失了很多交易利益發(fā)生的可能，降低了經(jīng)濟(jì)效率。至于后者，目前我國(guó)外匯市場(chǎng)交易通過(guò)計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng)來(lái)進(jìn)行，但是只在少數(shù)中大型城市設(shè)有此聯(lián)網(wǎng)交易網(wǎng)絡(luò)，大部分地區(qū)沒(méi)有建立；且外匯市場(chǎng)交易人員限定為交易所會(huì)員和有交易席位的銀行、機(jī)構(gòu)，則多數(shù)沒(méi)有席位的機(jī)構(gòu)沒(méi)辦法參加外匯市場(chǎng)交易，造成了參與機(jī)構(gòu)、人員少，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)性，經(jīng)濟(jì)效率降低的后果。3、套利融資等投機(jī)活動(dòng)時(shí)有發(fā)生跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算中存在套利融資等投機(jī)活動(dòng)。人民幣結(jié)算在將來(lái)的跨境買賣中，外部長(zhǎng)期以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率的增值起伏高于大陸，大大增加了公司的兩層套利空間。在國(guó)內(nèi)貨幣政策條件較為嚴(yán)格的外匯買賣中，因?yàn)槿嗣駧旁鲋祲毫Γ鈬?guó)利率區(qū)別較大，有些公司使用的有些人民幣跨國(guó)結(jié)算貨物，顯示出投機(jī)套利利差和利率商品。這些商品包括交易結(jié)算，交易融資和外資融資。許多公司利用監(jiān)管的漏洞實(shí)行跨境套利，這樣的行為使得人民幣的跨境貿(mào)易無(wú)法順利的長(zhǎng)期發(fā)展，也會(huì)極大的影響國(guó)際收支的平衡。4、金融風(fēng)險(xiǎn)的管理難度增加人民幣國(guó)際化難免會(huì)造成一些金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，增大了金融風(fēng)險(xiǎn)的管理難度。一方面，人民幣國(guó)際化增加了人民幣在國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)上的流動(dòng)性，金融市場(chǎng)逐漸自由化、金融政策越來(lái)越寬限，引發(fā)了資本大量流出，從而造成外匯資產(chǎn)儲(chǔ)備不夠的風(fēng)險(xiǎn)，擾亂了我國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣的調(diào)控，風(fēng)險(xiǎn)管理難度上升；另一方面，人民幣國(guó)際化促進(jìn)了跨行業(yè)金融業(yè)務(wù)，交叉經(jīng)營(yíng)和服務(wù)更加廣泛，人民幣在跨境貿(mào)易中流動(dòng)性的增強(qiáng)，隨之出現(xiàn)假錢、非法資金的情況也會(huì)更加惡化，使央行對(duì)人民幣金融風(fēng)險(xiǎn)的管理難度進(jìn)一步增大。（二）人民幣國(guó)際化面臨問(wèn)題的原因分析1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型尚未實(shí)現(xiàn)2018年出口商品主要集中在加工貿(mào)易和機(jī)電產(chǎn)品方面，而進(jìn)口商品主要集中在能源、原料和集成電路方面，這體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的局部不合理性，加工產(chǎn)業(yè)比重較高，進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)之間沒(méi)有形成良好的經(jīng)濟(jì)互動(dòng)。有效的實(shí)現(xiàn)人民幣凈流出與人民幣回流之間的循環(huán)才能穩(wěn)定的推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的深化，從而降低因人民幣匯率波動(dòng)帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。要實(shí)現(xiàn)人民幣凈流出與人民幣回流之間的有效循環(huán)需要有一個(gè)高效、合理且穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型尚未實(shí)現(xiàn)，所以在一定程度上就限制了人民幣凈流出與人民幣回流之間的有效循環(huán)機(jī)制的進(jìn)程。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型尚未實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)在，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程的進(jìn)一步深化受到了限制，實(shí)現(xiàn)人民幣成為國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的路徑由貿(mào)易順差拉動(dòng)向貿(mào)易逆差拉動(dòng)轉(zhuǎn)變的進(jìn)程放緩，實(shí)現(xiàn)人民幣凈流出與人民幣回流之間的有效循環(huán)機(jī)制建設(shè)受阻。2、我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)亟待改善人民幣的國(guó)際化需要國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)有力的支持，同時(shí)也要求我國(guó)有在世界上有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，產(chǎn)品在國(guó)際上有一定的流通性，人民幣才有更高的認(rèn)可度、能更好地在全球流通。但是我國(guó)現(xiàn)在傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)還是占了出口貿(mào)易五分之一，長(zhǎng)期看來(lái)，傳統(tǒng)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間不大，不利于人民幣被世界所接納。而促進(jìn)人民幣國(guó)際化的應(yīng)是均勻分布的對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)，并逐漸省級(jí)產(chǎn)業(yè)，改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)，特別是投入創(chuàng)新，開發(fā)有核心技術(shù)的高新科技，才能使產(chǎn)品更有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)人民幣國(guó)際化。3、我國(guó)金融體制的改革有待深入健全的國(guó)內(nèi)金融體系是人民幣國(guó)際化的重要保障之一。如果金融機(jī)構(gòu)還是主要依靠存貸差模式和收費(fèi)項(xiàng)目，不積極拓展競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，開辟衍生品市場(chǎng)，那么就難以抗衡人民幣國(guó)際化進(jìn)程中國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)的金融體系與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比還不夠健全，應(yīng)當(dāng)建立豐富的金融組織機(jī)構(gòu)，才能使各式的進(jìn)出口貿(mào)易順利進(jìn)行。健全的金融體系也能對(duì)國(guó)內(nèi)的證券、期貨市場(chǎng)等的發(fā)展會(huì)帶來(lái)積極的影響，促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)吸引外資也有著良好的作用，進(jìn)一步的實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化。4、金融監(jiān)管存在不足隨著人民幣國(guó)際化不斷進(jìn)行，國(guó)際上人民幣現(xiàn)金的需求和流動(dòng)性也隨之增大，且假幣、洗錢的情況愈演愈烈，自然而然增大了金融監(jiān)管部門對(duì)人民幣監(jiān)管的難度。這是因?yàn)槲覈?guó)金融監(jiān)管手段和監(jiān)管效率，及監(jiān)管能力水平，與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大差距，央行還沒(méi)達(dá)到靈活運(yùn)用貨幣政策工具的水平，對(duì)國(guó)際金融的把控能力還不足，我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將面臨人民幣國(guó)際化帶來(lái)的更大挑戰(zhàn)。5、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境變化的制約顯著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的深化離不開復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境，其他國(guó)家在考慮持有人民幣時(shí)不僅只考慮我國(guó)的具體情況，還要考慮其本國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治、文化以及民族等因素。2018年主要出口國(guó)家為美國(guó)、歐盟和東盟，而進(jìn)口國(guó)家為歐盟、美國(guó)、東盟、日本和韓國(guó)，表明人民幣凈流出的主要對(duì)象也是上述國(guó)家，且上述國(guó)家在當(dāng)今國(guó)家經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境下都具有很高的國(guó)際地位與國(guó)際影響力，如果與上述國(guó)家建立友好的合作關(guān)系無(wú)疑有利于人民幣國(guó)際化的深化。2018年，美國(guó)政府不顧我國(guó)勸阻，執(zhí)意發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，挑起中美貿(mào)易爭(zhēng)端，使中美兩國(guó)關(guān)系惡化，由于美國(guó)的國(guó)際地位與國(guó)際影響力加上其自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，我國(guó)外貿(mào)受到極大打擊。中美貿(mào)易爭(zhēng)端的根本原因是遏制中國(guó)崛起，因此人民幣國(guó)際化顯然會(huì)遭到美國(guó)的打擊。五、促進(jìn)人民幣國(guó)際化穩(wěn)健推進(jìn)的對(duì)策（一）促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的理念是我國(guó)促進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要指導(dǎo)方針，所以首先應(yīng)宣傳并深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的理念，使其深入人心；其次，改革開放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，經(jīng)濟(jì)總量成為世界第二，各方面國(guó)力都有所提升，但是這大部分都是傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)所成就的，其消耗了大量物資以及廉價(jià)的勞動(dòng)力，而這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是不持久的，沒(méi)有發(fā)展前景，我國(guó)應(yīng)加大對(duì)創(chuàng)新的投入，最好是能擁有核心技術(shù)的高新型產(chǎn)品，向知識(shí)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，這才是提升我國(guó)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力以及國(guó)力、地位的重要渠道；最后應(yīng)繼續(xù)保持對(duì)外開放水平，加強(qiáng)與國(guó)際的聯(lián)系，與其他國(guó)家保持緊密聯(lián)系與合作，引進(jìn)、學(xué)習(xí)他國(guó)先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)共贏的局面，緊跟時(shí)代發(fā)展的步伐。（二）繼續(xù)推進(jìn)我國(guó)金融體制的改革任何比較成熟的金融市場(chǎng)都是以強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根底的，在進(jìn)行金融體制的變革時(shí)，要努力完成中國(guó)經(jīng)濟(jì)增加方法的改變和經(jīng)濟(jì)構(gòu)造調(diào)整，完成國(guó)民經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)健康開展，為人民幣國(guó)際化的順利進(jìn)行供給牢靠保證。黨的十七大聲明明確指出：推動(dòng)金融體制改革，展開各種金融市場(chǎng)，各種所有制，多種經(jīng)營(yíng)方式，構(gòu)造合理，功用完善，實(shí)現(xiàn)金融體系安全高效。優(yōu)化資本市場(chǎng)構(gòu)造，直接融資方式發(fā)展份額，加強(qiáng)和改善財(cái)務(wù)監(jiān)督，防備和消除金融風(fēng)險(xiǎn)，完善人民幣匯率構(gòu)成機(jī)制，逐步完善資本項(xiàng)目可變換，深化出資體制改革，完善嚴(yán)厲的市場(chǎng)準(zhǔn)入準(zhǔn)則，完善計(jì)劃準(zhǔn)則，國(guó)家制定宏觀調(diào)控輔導(dǎo)效應(yīng)的計(jì)劃，計(jì)劃，產(chǎn)業(yè)政策，匯總金融貨幣政策，推進(jìn)宏觀調(diào)控水平。一是完成政府職能轉(zhuǎn)型，建立現(xiàn)代銀行體系。加快銀行現(xiàn)代公司管理結(jié)構(gòu)，脫離依靠政府財(cái)政，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，自籌資金，建立起激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督制度的根本，合理避免風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行全球化，海外設(shè)立分行，擴(kuò)大海外流動(dòng)人民幣交易。第二要活躍鼓舞金融立異。要樹立起合適金融立異開展的微觀根底，完成金融準(zhǔn)則和金融立異的有用聯(lián)系，政府要充分運(yùn)用宏觀調(diào)控