我對(duì)證券市場(chǎng)的理解

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上我對(duì)證券市場(chǎng)的理解【摘要】證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，如今證券市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中起著特殊而重要的作用，本文將通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)的概述、股票、債券、基金、證券衍生產(chǎn)品和證券市場(chǎng)的運(yùn)行及管理等方面來(lái)概述我對(duì)證券市場(chǎng)的理解?！娟P(guān)鍵詞】 證券市場(chǎng) 股票 債券 基金 證券衍生產(chǎn)品 一、證券市場(chǎng)概述證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金份額等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。它的產(chǎn)生得益于社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、股份公司的發(fā)展和信用制度的發(fā)展。在高新技術(shù)快速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，證券市場(chǎng)呈現(xiàn)出全球化趨勢(shì)。我國(guó)的證券市場(chǎng)也在逐步的對(duì)外開放，現(xiàn)在處于行政管制下的對(duì)外開放，開放領(lǐng)域基

2、本涉及市場(chǎng)的各個(gè)領(lǐng)域。（一）證券市場(chǎng)的特征證券市場(chǎng)有自己獨(dú)特的特點(diǎn)：證券市場(chǎng)本質(zhì)上是價(jià)值的交換場(chǎng)所，證券市場(chǎng)交易實(shí)際上是各種權(quán)利的轉(zhuǎn)換，證券市場(chǎng)也是風(fēng)險(xiǎn)直接轉(zhuǎn)移的產(chǎn)所。（二）證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)證券市場(chǎng)有自己的結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，呈現(xiàn)不同的形式。按照證券交易對(duì)象品種的不同，可以橫向劃分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)及證券衍生品市場(chǎng)等。若按照證券市場(chǎng)的職能的不同，可以縱向劃分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)兩種。（三）證券市場(chǎng)的參與者證券市場(chǎng)的參與主體有證券市場(chǎng)的證券發(fā)行人、證券投資人、中介機(jī)構(gòu)、自律管理組織和監(jiān)管機(jī)制。證券的發(fā)行人包括公司、政府和政府機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)。投資主體包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者。證

3、券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)主要有證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。而證券市場(chǎng)的自律管理組織則包括了證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)。此外，證券市場(chǎng)還有自己的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。這些不同的主體共同組成了證券市場(chǎng)，使其能夠良好、持續(xù)的運(yùn)轉(zhuǎn)。（四）證券市場(chǎng)的作用 隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的功能與作用日益顯著。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，無(wú)論從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，還是從微觀經(jīng)濟(jì)角度看，證券市場(chǎng)都發(fā)揮著許多正面功能。首先，證券市場(chǎng)有容納和調(diào)節(jié)社會(huì)資本的功能，解決資金供求之間的矛盾。其次，證券市場(chǎng)能夠通過(guò)證券買賣雙方的競(jìng)爭(zhēng)，形成一個(gè)公平合理的價(jià)格。再次，證券市場(chǎng)有傳遞信息的功能，影響證券價(jià)格的所有政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的信息都會(huì)在市場(chǎng)參與者之間迅

4、速地?cái)U(kuò)散傳播。最后，證券市場(chǎng)的出現(xiàn)在很大程度上鏟除了生產(chǎn)要素在各部門間轉(zhuǎn)移的障礙，使資源能夠合理有效的配置。但是，證券市場(chǎng)是一把雙刃劍，在一定情況下也會(huì)產(chǎn)生一些負(fù)面效應(yīng)。若證券市場(chǎng)監(jiān)管不完善，證券市場(chǎng)中會(huì)出現(xiàn)運(yùn)用不法手段掠奪資本，造成財(cái)富分配不公平的現(xiàn)象。此外，證券市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)引起公眾心理恐慌，引發(fā)市場(chǎng)危機(jī)，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。最后，擁有較多資金的群體可不參加社會(huì)活動(dòng)，靠從證券市場(chǎng)獲得利息、紅利過(guò)著富裕的生活，從而在社會(huì)上形成一批不老而獲的食利階層。因此，證券市場(chǎng)的監(jiān)管，以抑制其消極影響。二、股票股票是典型的證券品種，股票市場(chǎng)是證券市場(chǎng)上的一部分，在證券市場(chǎng)中有著重要的地位。（一）股票的性質(zhì)股

5、票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。股票是一種有價(jià)證券，代表這一定的價(jià)值。股票也是一種要式證券和證權(quán)證券，此外，股票還是資本證券和綜合權(quán)利證券。（二）股票的主要特點(diǎn)股票有其自有的特征：收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性和參與性。股票是一種高風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券，相應(yīng)的它也是一種高收益的證券，各投資者為了股票可觀收益的甘愿冒風(fēng)險(xiǎn)。各投資者為了獲得收益，在股票市場(chǎng)中買賣股票，賺取差價(jià)，是股票能夠不斷的流動(dòng)，呈現(xiàn)出高流動(dòng)性。（三）股票的類型股票從不同的角度，按照不同的劃分方式可以不同的類型。首先，按按股東享有權(quán)利的不同，可以分為普通股票和優(yōu)先股票。其次，按是否記載股東

6、姓名，可以分為記名股票和不記名股票。最后，按是否有票面金額，可以分為有面額股票和無(wú)面額股票。（四）普通股和優(yōu)先股我們最長(zhǎng)看到的劃分方式是普通股和優(yōu)先股。普通股是一種標(biāo)準(zhǔn)的股票，其持有者是股份有限公司的基本股東。而優(yōu)先股是由股份有限公司發(fā)行的，賦予持有者某些優(yōu)先權(quán)利的股票。普通股和優(yōu)先股是相對(duì)的，普通股的股東有參加公司重大決策的權(quán)利，而優(yōu)先股的股東不具有表決權(quán)。在公司的盈利分配順序上，優(yōu)先股排在普通股股東之前，而當(dāng)公司因解散、破產(chǎn)進(jìn)行清算時(shí)，優(yōu)先股股東又可以在普通股股東之前分取公司的剩余資產(chǎn)，從而降低的投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，優(yōu)先股的股息率是確定的，對(duì)公司而言發(fā)行優(yōu)先股可以籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定的公司股本

7、，又可以減輕利潤(rùn)分擔(dān)，同時(shí)避免公司經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的變化和分散。對(duì)股東而言，優(yōu)先股的獲利穩(wěn)定，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)小。而普通股沒(méi)有事先確定股利，股息的收益是不確定的，并且普通股股東需要面對(duì)股票價(jià)格的強(qiáng)烈波動(dòng)，若股票價(jià)格大幅度上升，則股東會(huì)獲得非?？陀^的收益，但若股票價(jià)格大幅度下降的話，股東就會(huì)遭受損失，因此，普通股股東所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。（五）我國(guó)現(xiàn)有股票的類型按照投資主體劃分，我國(guó)現(xiàn)有的股票類型為：國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股、外資股。股票作為一種重要的證券，在證券市場(chǎng)中有著重要的地位，股票在證券市場(chǎng)中的流通不僅使公司能夠籌措到資金得以良好的發(fā)展，還使資本在不同區(qū)域之間得到了有效的配置。三、債券 債券是

8、發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券，它是最早形成的證券品種。國(guó)家信用的產(chǎn)生伴隨著早期國(guó)債的誕生，債券隨之又成為企業(yè)最為廣泛最常用的一種金融工具；而債券收益穩(wěn)定性特征，又使其成為投資者愿意接受的投資品種。（一） 債券的性質(zhì)與特征債券的性質(zhì)：1.債券屬于有價(jià)證券，是一種獨(dú)特的投資工具。 2.債券反映了債權(quán)債務(wù)法律關(guān)系。 3.債券是一種虛擬資本。債券的特征：償還性、流動(dòng)性、安全性、收益性（二） 債券的類型 債券可以依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。如按發(fā)行主體分類，債券可以分為：政府債券、金融債券、公司債券。（三）政府債券政府債券是國(guó)家為了籌措資金而向投資者出具的承諾在一定時(shí)期支付利息

9、和到期償還本金的債務(wù)憑證。根據(jù)發(fā)行主體的不同，政府債券可以分為：中央政府債券（國(guó)債）和地方政府債券。政府債券是保障性很高的一種投資方式，它有較高的流通性，穩(wěn)定的收益，違約的可能性低，因此安全性高，并且國(guó)債的投資收益是免稅的。（四）金融債券與公司債券金融債券是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，有專用性，集中性，流動(dòng)性和高利率的特征。在我國(guó)，發(fā)行金融債券大多均用于發(fā)放特種貸款。公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。它的特征是：契約性、優(yōu)先性、風(fēng)險(xiǎn)性，此外，部分債券還具有通知償還性和可轉(zhuǎn)換性的特征。我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)展大致經(jīng)歷了四個(gè)

10、階段：萌芽期、發(fā)展期、整頓期、再度發(fā)展期。（五）國(guó)際債券國(guó)際債券是指一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上，以外國(guó)貨幣為面值，向外國(guó)投資者發(fā)行的債券。國(guó)際債券的發(fā)行和交易，既可以平衡發(fā)行國(guó)家的國(guó)際收支，也可以為發(fā)行國(guó)家政府或企業(yè)引入資金、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)范圍。國(guó)際債券的特征：1資金來(lái)源廣、發(fā)行規(guī)模大2存在匯率風(fēng)險(xiǎn)3有國(guó)家主權(quán)保障4以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣債券的投資收益相對(duì)穩(wěn)定，流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)又小，對(duì)于求穩(wěn)定的投資者來(lái)說(shuō)，債券是很好的選擇。但是其收益是固定的，不能像股票那樣帶來(lái)巨額的收入。四、證券投資基金（一）概述證券投資基金是指通過(guò)公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資

11、金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)的基金。有集合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)和專業(yè)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)。它同股票和債券反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是不同，籌集資金的投向也不同，基金投資將投資風(fēng)險(xiǎn)分散化，從而使風(fēng)險(xiǎn)水平低于股票投資。同股票和債券一樣，按照不同的標(biāo)準(zhǔn)基金有不同的分類方式，如，按照組織形式的不同，基金可以分為契約型基金和公司型基金。（二）證券投資基金的當(dāng)事人證券投資基金的當(dāng)事人包括證券投資基金的持有者、管理者和托管人。他們的權(quán)利和義務(wù)各有不同，基金市場(chǎng)的良好運(yùn)行需要他們各司其職。（三） 證券投資基金收益與風(fēng)險(xiǎn)證券投資基金的收益來(lái)自于基金投資所得紅利、股息、債券利息，存款利息以及買賣證券差價(jià)。而在基

12、金的管理者運(yùn)作基金的過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生一定的管理費(fèi)用，收益扣除這些費(fèi)用后的利潤(rùn)就要分配給受益人的。任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，基金雖然將投資風(fēng)險(xiǎn)分散化了但仍然是有風(fēng)險(xiǎn)存在的，證券基金投資風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。 （四）證券投資基金的投資 證券投資基金的投資是由專家運(yùn)作、管理的，在投資中他們不是將資金簡(jiǎn)單的投資在一個(gè)項(xiàng)目上，而是將資金分散的投資在股票、債券等金融工具上，通過(guò)金融工具的組合投資降低風(fēng)險(xiǎn)，以求得較穩(wěn)定的收益。此外，在我國(guó)證券投資基金的投資起點(diǎn)低，加之交易費(fèi)用小，從而很適合小型投資者投資。基金之所以能在證券市場(chǎng)中占有一席之地，是因?yàn)樗鼮橹行⊥顿Y者拓寬了投資

13、渠道，并且有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展和證券市場(chǎng)的國(guó)際化。五、金融衍生工具 （一）概述金融衍生工具是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上、其價(jià)格取決于后者價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。它具有跨期交易、杠桿效應(yīng)、不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)、套期保值和投機(jī)套利共存的特征。他能服務(wù)于風(fēng)險(xiǎn)管理、增強(qiáng)流動(dòng)性并且有利于信用創(chuàng)造。（二）金融期貨金融期貨是期貨交易的一種，有套期保值功能，價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，投機(jī)的功能和套利的功能。為保證金融期貨交易正常進(jìn)行，期貨交易有一定的交易規(guī)則，這些規(guī)則也是期貨市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的外在體現(xiàn)。這些規(guī)則是：（一）集中交易制度（二）標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對(duì)沖機(jī)制（三）保證金及其杠桿作用（四）結(jié)算所和無(wú)負(fù)債結(jié)算制

14、度（五）限倉(cāng)制度（六）大戶報(bào)告制度要在證券市場(chǎng)上進(jìn)行交易就要有一定的價(jià)格，定價(jià)時(shí)要考慮的因素有現(xiàn)貨價(jià)格、預(yù)期收益率或貼現(xiàn)率、時(shí)間長(zhǎng)短、現(xiàn)貨金融工具的付息情況和交割選擇權(quán)等，綜合考慮這些因素才能使其在市場(chǎng)中有一個(gè)合理的價(jià)格。（三）金融期權(quán)期權(quán)交易實(shí)際上是一種權(quán)利的單方面有償讓渡，買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是不對(duì)稱的。與金融期貨相比，金融期權(quán)它僅是買賣權(quán)利的交換。但在功能上金融期權(quán)與金融期貨的功能相似，具有與金融期貨相同的套期保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，是一種控制風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。期權(quán)的價(jià)值是由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩部分構(gòu)成的。它的價(jià)格會(huì)受到協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格、權(quán)利期間、利率、基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性、基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益

15、等因素的影響而發(fā)生變化。（四） 可轉(zhuǎn)換證券可轉(zhuǎn)換證券是指持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)，按一定比例或價(jià)格將其轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券?？赊D(zhuǎn)換證券實(shí)質(zhì)上是一種普通股票的看漲期權(quán)，也是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的債券具有雙重選擇權(quán)的特征。（五） 其他衍生工具證券市場(chǎng)中的金融衍生工具的種類多種多樣，除了上述過(guò)程中提到的期貨和期權(quán)還有存托憑證、交易所交易基金、認(rèn)股權(quán)證等產(chǎn)品。不同的工具有著不同的特色和作用，均是證券市場(chǎng)的一部分。六、證券市場(chǎng)的運(yùn)行（一）發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)是向投資人出售證券的市場(chǎng)，一般無(wú)固定場(chǎng)所，是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)為資金需求者提供籌措資金的渠道的同時(shí)也為資金所有者提供投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄

16、向投資的轉(zhuǎn)化，此外，發(fā)行市場(chǎng)中形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。證券的發(fā)行要遵照法律法規(guī)的規(guī)定，證券的發(fā)行有核準(zhǔn)制和注冊(cè)制兩種。發(fā)行人銷售證券的方式有自銷和承銷。證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場(chǎng)所，是一個(gè)高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，是整個(gè)證券市場(chǎng)的核心，其參與者具有廣泛性，交易行為和方式有規(guī)范性。交易價(jià)格具有不確定性。交易市場(chǎng)具有流通變現(xiàn)的能力，有期限轉(zhuǎn)化的、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、提供經(jīng)濟(jì)信號(hào)的以及資源配置的功能。證券發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)是相互依存，相互制約，是一個(gè)不可分割的整體。證券發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的前提和基礎(chǔ)，有了發(fā)行市場(chǎng)的證券供應(yīng)才有流通市場(chǎng)的證券交易；證券發(fā)行的種類、

17、數(shù)量和發(fā)行方式?jīng)Q定著流通市場(chǎng)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。流通市場(chǎng)是證券得以持續(xù)發(fā)行的必要條件，由于證券可以轉(zhuǎn)讓，發(fā)行市場(chǎng)才得以存在。此外，流通市場(chǎng)的證券交易價(jià)格與證券發(fā)行價(jià)格也相互影響，證券發(fā)行價(jià)格的確定需要參考流通市場(chǎng)同類公司市場(chǎng)價(jià)格，而證券交易價(jià)格變化又多少受到其發(fā)行價(jià)格的制約。（二）證券投資風(fēng)險(xiǎn)和收益證券投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)是成正比的，證券的收益包括股息、紅利、利息以及資本利的等。不同的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好不同，因而采取不同的證券投資方式，進(jìn)而造成收益各不相同。在證券投資中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是我們無(wú)法避開的，但是我們能夠采用組合投資的方式來(lái)分散和規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以求獲得穩(wěn)定收益，因此證券投資在某種程度上來(lái)說(shuō)也是一門藝術(shù)。七、結(jié)語(yǔ)證券市場(chǎng)是一個(gè)包羅萬(wàn)象的市場(chǎng)，內(nèi)容豐富多樣，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中扮演著重要的角色。它是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)延伸，是經(jīng)濟(jì)行為的一種數(shù)字表現(xiàn)，是資本運(yùn)轉(zhuǎn)最直接的方式。當(dāng)國(guó)