論基于理財柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理模式研究

1、論基于理財柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理模式研究         論文關(guān)鍵詞 理財柔性 財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險 管理模式 論文摘要 本文界定基于理財柔性財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理內(nèi)涵，構(gòu)建基于理財柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理動態(tài)一體化模式，進一步分析其實施機制：財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)算管理和期權(quán)管理。 一、引言 隨著財務(wù)實踐和理財環(huán)境的不確定性劇增、日益復(fù)雜，財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理越來越成為財務(wù)戰(zhàn)略管理的重要組成部分。而柔性是為處理不確定性而設(shè)置的、提高系統(tǒng)以變應(yīng)變的能力。因此，從財務(wù)柔性的角度管理財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理顯得尤為重要。 對于相關(guān)概念，許多學(xué)者進行了研究。鄧

2、明然教授認(rèn)為：“企業(yè)的理財柔性是快速而經(jīng)濟地處理理財活動中環(huán)境變化或由環(huán)境變化引起的時時、處處不確定性的能力。這種能力由緩沖能力、適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力組成”。趙華教授進行進一步研究，認(rèn)為理財柔性還包括財務(wù)系統(tǒng)的協(xié)調(diào)能力。趙華教授認(rèn)為：“財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理是一個基于平衡計分卡的戰(zhàn)略風(fēng)險測度機制，通過適應(yīng)變化、利用變化和創(chuàng)造變化處理動態(tài)環(huán)境和不確定性，以提高動態(tài)競爭能力，并最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的思維模式、決策制定和控制活動?！?二、基于理財柔性財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理內(nèi)涵界定 綜合國內(nèi)外相關(guān)文獻和理財柔性、財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理特征，筆者認(rèn)為，基于理財柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理是指：在對財務(wù)環(huán)境不確定性系統(tǒng)分析的前提

3、下，以理財柔性為導(dǎo)向，以財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)算柔性和期權(quán)柔性為路徑，通過利用變化、創(chuàng)造變化處理動態(tài)環(huán)境和不確定性，減少財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)期和實際的差異，提高企業(yè)動態(tài)競爭力，最終實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)價值創(chuàng)造能力最大化的一種動態(tài)思維模式、決策和控制活動。 這一概念體現(xiàn)以下特征： 1.理財柔性指導(dǎo)性 本文的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理最基本的特征是理財系統(tǒng)的柔性基礎(chǔ)。財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理的柔性基礎(chǔ)是指，強調(diào)通過提高財務(wù)系統(tǒng)的柔性能力，包括緩沖能力、適應(yīng)能力、創(chuàng)新能力和協(xié)調(diào)能力，進行財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險動態(tài)管理。一方面通過提高和整合財務(wù)組織柔性、財務(wù)能力柔性、財務(wù)資源柔性及財務(wù)活動柔性，主動利用變化、制造變化和創(chuàng)造變化，處理動態(tài)環(huán)境和不確定性。另一

4、方面，強調(diào)權(quán)變意識、學(xué)習(xí)創(chuàng)新意識，激發(fā)財務(wù)系統(tǒng)人員乃至全員的主動性，使財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理成為全員自覺自愿的行動。 狀態(tài)依存性 基于理財柔性財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理強調(diào)與財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境保持動態(tài)一致性，尤其是關(guān)注企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)內(nèi)外資源、能力和環(huán)境的耦合，動態(tài)保持財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理過程與財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的協(xié)同性。當(dāng)環(huán)境輕微變動時，財務(wù)戰(zhàn)略按既定戰(zhàn)略行事，體現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略對行為的指導(dǎo)性；當(dāng)環(huán)境出現(xiàn)較大變動時并影響全局時，必須利用機會，甚至創(chuàng)造機會，對財務(wù)戰(zhàn)略做出調(diào)整，提高財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理的效能。 整體性 首先，作為管理對象的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險是由各種財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險因素耦合而成；第二、財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理的長期性、動態(tài)性和復(fù)雜性決定，必須

5、對財務(wù)活動的各個方面、全過程、全員進行整合管理；最后，管理是一個系統(tǒng)的過程，包括財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險的預(yù)測、評估、測度、管控和信息反饋，并且管理過程必須具有前瞻性，以保證管理的有效實施。 在目標(biāo)上體現(xiàn)持續(xù)價值增值性 基于理財柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理是一種戰(zhàn)略價值觀，著眼于長期策劃的思維方式和理念。其最終目標(biāo)是，當(dāng)理財環(huán)境發(fā)生變化時,企業(yè)理財系統(tǒng)及時耦合財務(wù)系統(tǒng)和財務(wù)環(huán)境,動態(tài)平衡財務(wù)戰(zhàn)略報酬與風(fēng)險，保持資金的長期有效均衡流動，最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。 三、基于理財柔性財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理動態(tài)一體化模式 基于理財柔性財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理實質(zhì)是企業(yè)根據(jù)財務(wù)環(huán)境的變遷適時調(diào)財務(wù)戰(zhàn)略,最大限度地利用企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)柔性,

6、充分提升風(fēng)險管理效率。其動態(tài)一體化模式是：以財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析為起點。通過對財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)外環(huán)境的分析，綜合考察企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的各種不確定性因素、機會及威脅。核心是高效耦合財務(wù)資源、能力、組織、活動、文化五種柔性同理財環(huán)境不確定性。通過財務(wù)柔性與理財環(huán)境的有效動態(tài)協(xié)調(diào)，主動適應(yīng)變化、制造變化應(yīng)對變化。以財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)算管理機制、期權(quán)管理機制為路徑，對財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險進行動態(tài)預(yù)測、評估、測度、預(yù)警、控制。最后通過信息反饋系統(tǒng)動態(tài)調(diào)整。若財務(wù)戰(zhàn)略實際同預(yù)期一致，則保持原財務(wù)戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理方案；若不一致，則要及時動態(tài)循環(huán)對環(huán)境環(huán)境分析，耦合理財柔性與財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境，再次對財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理進行預(yù)測評估、測度、預(yù)

7、警和控制，調(diào)整財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)期與實際的差異，最終實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)價值最大化。         四、基于理財柔性財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理有效實施機制 1.財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)算管理機制 財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)算機制是財務(wù)預(yù)算的編制、實施和考核融入理財柔性思想，通過財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)算的柔性功能，有效協(xié)調(diào)財務(wù)資源、能力、活動，主動應(yīng)對企業(yè)理財環(huán)境不確定性，動態(tài)調(diào)整財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)期與實際結(jié)果的不一致，控制財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險，最終實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)期目標(biāo)。內(nèi)容首先設(shè)立扁平化的財務(wù)預(yù)算管理委員會。提高財務(wù)系統(tǒng)各部門信息溝通的及時性、有效性，是財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)算動態(tài)調(diào)整的組織協(xié)調(diào)柔性保證。樹立權(quán)變意識，設(shè)立適度的財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)算方法和財務(wù)預(yù)算指標(biāo)體制。根據(jù)具體需求，采用彈性預(yù)算、零基預(yù)算、滾動預(yù)算等，使預(yù)算具有伸縮性，增加預(yù)算的適應(yīng)性，從源頭提高財務(wù)預(yù)算系統(tǒng)與不確定性環(huán)境的耦合性。在財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)算指標(biāo)體系的構(gòu)建方面，既要設(shè)定剛性的財務(wù)風(fēng)險管理指標(biāo)，還要提供學(xué)習(xí)和成長