3財務報表分析XXXX

1、1v資產質量分析理論流動資產質量分析主要非流動資產質量分析對企業(yè)資產質量的總括分析v案例2v 一、資產質量的含義一、資產質量的含義 v 是指資產在特定經濟組織中滿足特定經營管理需要的質量。v 從不同的角度有不同的表述：v 第一節(jié)第一節(jié) 資產質量分析理論資產質量分析理論3v 從企業(yè)管理的角度來看，資產的質量主要表現(xiàn)為變現(xiàn)能力、保值能力、增值能力、被企業(yè)在未來進一步利用的質量以及與其他資產組合增值的質量。v 從數(shù)量上看，還體現(xiàn)在資產的賬面價值量與其變現(xiàn)價值量或被進一步利用的潛在價值量（可以用資產的可變現(xiàn)凈值或公允價值來計量)之間的差異上。4v二、資產質量的內涵以及資產質量的特征二、資產質量的內涵以

2、及資產質量的特征v 1、資產質量的內涵、資產質量的內涵 -相對有用性相對有用性v 資產質量是指資產在特定的經濟組織中，實際所資產質量是指資產在特定的經濟組織中，實際所發(fā)揮的效用與其預期效用之間的吻合程度。發(fā)揮的效用與其預期效用之間的吻合程度。v2、資產的質量特征、資產的質量特征v 是指企業(yè)根據(jù)不同項目的資產本身所具有的屬性、是指企業(yè)根據(jù)不同項目的資產本身所具有的屬性、功能而對其設定的預期效用。功能而對其設定的預期效用。 （1）盈利性）盈利性 （2）變現(xiàn)性）變現(xiàn)性 （3）周轉性）周轉性 （4）資產與其他資產組合的增值性）資產與其他資產組合的增值性v 5v三、資產質量的屬性三、資產質量的屬性v 1

3、、資產質量的相對性、資產質量的相對性v 資產質量的相對性體現(xiàn)為相對有用性資產質量的相對性體現(xiàn)為相對有用性v 資產的物理質量：是資產質量的基礎資產的物理質量：是資產質量的基礎v 資產質量更強調資產質量更強調在生產經營過程中為企業(yè)帶來的在生產經營過程中為企業(yè)帶來的未來收益的質量。未來收益的質量。 2、資產質量的時效性、資產質量的時效性 資產所處的特定歷史時期和宏觀經濟背景資產所處的特定歷史時期和宏觀經濟背景 3、資產質量的層次性、資產質量的層次性v 6v四、四、資產按照其質量分類（一）按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產（一）按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產 按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產，主要包括企業(yè)的貨幣資

4、金、交易性金融資產、可供出售金融資產。企業(yè)的貨幣資金會自動地與任一時點的貨幣購買力相等。 需要強調的是，由于通貨膨脹等因素，不同時點相同數(shù)額的貨幣資金其購買力亦不同。7（二）按照低于賬面價值的金額貶值實現(xiàn)的資產（二）按照低于賬面價值的金額貶值實現(xiàn)的資產1、短期債權：應收票據(jù)、應收賬款和其他應收款等。2、部分存貨。外購存貨；自制存貨 存貨成本 可變現(xiàn)凈值3、部分持有至到期投資和長期股權投資。4、部分固定資產。5、純攤銷性的“資產”：待攤費用，這類資產的價值趨近于零。8（三）按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)的資產（三）按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)的資產1、大部分存貨2、部分持有至到期投資和長期股權

5、投資3、部分固定資產和生產性生物資產4、賬面上未體現(xiàn)凈值，但可以增值實現(xiàn)的“表外資產” 已提足折舊，但企業(yè)仍然繼續(xù)使用的固定資產 企業(yè)正在使用，但已經一次攤銷的低值易耗品 已經成功的研究和部分已列入費用的開發(fā)項目的成果 人力資源9v一、流動資產的含義及構成流動資產的含義及構成v 流動資產一般是指企業(yè)可以或準備在一年內或者超過一年的一個營業(yè)周期內轉化為貨幣、或被銷售或被耗用的資產。v 在我國的資產負債表上，按照各流動資產變現(xiàn)能力的強弱依次排列為貨幣資金、短期投資(交易性投資)、應收票據(jù)、應收賬款、預付賬款，應收補貼款、其他應收款、存貨、待攤費用、待處理流動資產凈損失、一年內到期的長期債券投資(持

6、有至到期投資)和其他流動資產等排列和列示。v 其中有三點需要說明： 第二節(jié)第二節(jié) 流動資產質量分析流動資產質量分析10v(一)營業(yè)周期：有一些行業(yè)的企業(yè)，其營業(yè)周期通常長于1年，如造船企業(yè)、工程建筑企業(yè)如造船企業(yè)、工程建筑企業(yè)等。v(二)流動資產與特定資產的物理特性：一項特定資產是否被列作流動資產，不取決于特定資產的物理特性，而而取決于企業(yè)持有該項資產的目的。取決于企業(yè)持有該項資產的目的。列如，對于生產汽車的企業(yè)，如果它生產出來的汽車是用于銷售，則有關汽車應作為該企業(yè)的流動資產;如果它生產的汽車有一部分用于自已的運輸活動，長期參加企業(yè)的經營周轉，這部分汽車就應作為固定資產處理。v(三)（賬外資

7、產問題：（賬外資產問題：）流動資產的實際構成與管理要求：在實務中，流動資產的構成可能與我們前面談的概念有一定差異。如對某些資產，雖然其耗用期在一年或一個營業(yè)周期以上，但可能由于其單價較低（和其它等原因），在管理上為了抓住主要矛盾，大部分企業(yè)均把這類資產作為流動資產管理，如對低值易耗品的處理。11v二、貨幣資金質量分析v在對企業(yè)的貨幣資金質量進行分析時，應注意下列問題：v(一)國家對使用庫存現(xiàn)金有較為嚴格的具體規(guī)定v(二)國家對銀行存款使用以及結算方式的有關規(guī)定v(三)企業(yè)應建立并嚴格執(zhí)行貨幣資金內部控制制度12v(四)貨幣資金質量的分析方法v1、分析企業(yè)日常貨幣資金規(guī)模是否適當；v2、分析企業(yè)

8、在貨幣資金收支過程的內部控制制度的完善程度以及實際執(zhí)行質量；v3、分析企業(yè)對國家有關貨幣資金管理規(guī)定的遵守質量；v4、分析企業(yè)貨幣資金構成質量。v哪些人會關注哪些內容？哪些人會關注哪些內容？13 三、交易性金融資產質量分析三、交易性金融資產質量分析 (一)金融資產 (二)交易性金融資產 （三）交易性金融資產的計量 （四）交易性金融資產的分析14v四、應收票據(jù)質量分析四、應收票據(jù)質量分析v(一)應收票據(jù)會計處理的主要問題v(二)應收票據(jù)的入賬時金額的確定v(三)應收票據(jù)貼現(xiàn)v在我國的會計實務中，在資產負債表上，應收票據(jù)反映的是企業(yè)未到期收款也未向銀行貼現(xiàn)的應收票據(jù)面值。對于已貼現(xiàn)的應收票據(jù)，則視

9、為企業(yè)的一項或有負債。15v五、應收賬款質量分析五、應收賬款質量分析v(一)決定應收賬款規(guī)模的主要因素v1、企業(yè)的經營方式及所處的行業(yè)特點v營銷模式：直銷與代理v行業(yè)特點、產品對象：民用品、工程項目、政府項目（“千年不還、萬年不賴”）v員工激勵政策：業(yè)績、收款v2、企業(yè)的信用政策16v(二)應收賬款的質量分析v應收賬款的質量，是指債權轉化為貨幣的質量。v1、對債權的賬齡進行分析v2、對債務人的構成進行分析v(1)從債務人的行業(yè)構成來分析；(2)從債務人的區(qū)域構成來分析；(3)從債務人的所有權性質來分析；(4)從債權企業(yè)與債務人的關聯(lián)狀況來分析；(5)從債務人的穩(wěn)定程度來分析v3、對形成債權的內

10、部經手人構成進行分析v大量的實踐表明，形成債權的內部經手人對企業(yè)債權的質量影響重大。（如經手人員流動情況、責任心等）17v4.對債權人的周轉情況進行分析：v應收賬款周轉率、應收賬款平均收賬期v5.對壞賬準備政策進行分析v資產負債表以凈值列示v應收賬款為一項金融資產-減值確認為損失v減值的客觀依據(jù)：預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值v應收賬款的減值測試方法v 18v六、存貨質量分析六、存貨質量分析v 存貨的含義和內容v 對存貨質量分析應結合個項目的物理屬性和預期效用，應從營利性、變現(xiàn)性和周轉性進行重點分析。v(一)對存貨的物理性質進行分析v(二)對存貨的時效狀態(tài)進行分析：與時效性相關的存貨v(三)對存貨的品

11、種構成進行分析v(四)對存貨的毛利率走勢進行分析，考察存貨的營利性v存貨的毛利率在很大程度上體現(xiàn)了存貨的可增值性。v競爭性、市場性指標，企業(yè)影響性很小，除非企業(yè)人為調節(jié)；競爭性、市場性指標，企業(yè)影響性很小，除非企業(yè)人為調節(jié)；v凈利率企業(yè)可以通過管理效率在一定程度上影響。凈利率企業(yè)可以通過管理效率在一定程度上影響。v啤酒毛利率：全國性啤酒毛利率：全國性30%；省內；省內18%19v(五)通過對存貨的期末計價和存貨跌價準備計提的分析，考察存貨的變現(xiàn)性v 注意利用存貨的期末計價和存貨跌價準備的計提人為調整利潤v(六)通過對存貨周轉率的分析，考察存貨的周轉性v 存貨周轉率是一個動態(tài)的內部管理指標，通常

12、越大越好，存貨管理水平的提高在于減少存貨和加速流轉20v七、其他流動資產項目的質量分析七、其他流動資產項目的質量分析v（一）預付賬款v一般情況下，企業(yè)的預付賬款債權不會構成流動資產的主體部分。v（1）正常的預付賬款質量較高。v（2）如果企業(yè)的預付賬款較高，則可能是企業(yè)向有關單位提供貸款的信號。v（二）應收補貼款v此項債權的確定具有極強的政策性和較高的回收質量。21v（三）其他應收款v值得注意的是，在相當多的管理實踐中，企業(yè)常常將向關聯(lián)方提供的資金所形成的債權（股東借款、員工獎金股東借款、員工獎金等等）計入”其他應收款”項目。在這種情況下，”其他應收款”中的主要內容就成了無直接效益的資源占用，質

13、量較低。v（四）待攤費用（已支出費用：“虛資產”），由于其”等待攤銷”的性質，在整體上，應該認為其質量不高。v（五）應收股利、應收利息v應收股利、應收利息的可回收性強，質量較高。22v八、一年內到期的非流動資產項目的質量分析八、一年內到期的非流動資產項目的質量分析v 因有明確的到期日，一般該項目的變現(xiàn)性因有明確的到期日，一般該項目的變現(xiàn)性較高、質量較好。較高、質量較好。23v九、流動資產整體質量分析九、流動資產整體質量分析v(一)關注經營性流動資產的周轉狀況v經營性流動資產，是指企業(yè)的流動資產減去交易性金融資產以后的部分。在企業(yè)動資產中包含較大比重的短期投資的情況下，流動資產周轉率已經不能恰當

14、地反映經營流動資產的周轉狀況，應該用經營流動資產的周轉率來衡量其周轉狀況。v(二)關注流動資產對流動負債的保證程度v1、考察營運資金與流動比率、速動比率v2、考察流動資產的有效性（低質流動資產、“虛資產”）v3、考察流動負債的“沉淀”狀況（不可回收的債權可能是：虛增利潤或暗中不可回收的債權可能是：虛增利潤或暗中的利潤分配的利潤分配）v4、考察企業(yè)對流動資產和流動負債會計處理的恰當性v5、考察營業(yè)利潤與經營活動現(xiàn)金流量之間的平衡性v一般來說，在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經營活動現(xiàn)金流量的金額大于其同期營業(yè)利潤，將使企業(yè)的現(xiàn)金周轉處于良性狀態(tài)。24v一、可供出售金融資產質量分析一、可供出售金融資產質量分析

15、v含義含義v計價計價v質量分析質量分析 第三節(jié)第三節(jié) 主要非流動資產質量分析主要非流動資產質量分析25v二、持有至到期投資質量分析二、持有至到期投資質量分析含義 (一)營利性的分析 (二)根據(jù)其項目構成及其債務人構成分析持有至到期投資的變現(xiàn)性（三）根據(jù)持有至到期投資的減值情況來分析其變現(xiàn)性 第三節(jié)第三節(jié) 主要非流動資產質量分析主要非流動資產質量分析26三、長期股權投資的質量分析三、長期股權投資的質量分析(一)營利性分析 1.投資方向對營利性的影響 2.年度內的重大變化對營利性的影響 3.所運用資產種類對營利性的影響 4.收益確認方法對營利性的影響 5.收益確認方法選擇偏好對營利性的影響(二)變

16、現(xiàn)性分析 權益法下權益法下“長期投資長期投資”金額隨被投資企業(yè)所有者權益變動而金額隨被投資企業(yè)所有者權益變動而變動，比成本法更具有相關性，但不可避免地出現(xiàn)投資收益和投變動，比成本法更具有相關性，但不可避免地出現(xiàn)投資收益和投資價值中資價值中“泡沫泡沫”成分成分27四、投資性房地產質量分析四、投資性房地產質量分析 投資性房地產的含義。投資性房地產的含義。 投資性房地產是一種經營性活動，讓渡資產使用權賺投資性房地產是一種經營性活動，讓渡資產使用權賺取增值收益。取增值收益。 分析時注意的問題：分類是否恰當；側重分析其營利分析時注意的問題：分類是否恰當；側重分析其營利性；投資性房地產的計量模式。性；投資

17、性房地產的計量模式。28v五、固定資產和在建工程質量分析五、固定資產和在建工程質量分析v含義和作用含義和作用v特點特點29（一）固定資產的取得方式與財務狀況的外在表現(xiàn) 1.用流動資產和流動負債購置、建造固定資產 2.接受所有者固定資產入資 3.用融資租賃方式取得 (二)固定資產分布和配置的合理性分析 (三)固定資產規(guī)模分析 (四)固定資產原值的年內變化情況分析 (五)固定資產的變現(xiàn)性分析 1.具有增值潛力的固定資產 2.無增值潛力（貶值）的固定資產30（六）固定資產的營利性分析 （七）固定資產的周轉性 主要指標：固定資產周轉率（八）固定資產與其他資產的協(xié)同性 一般與無形資產組合具有增值潛力（九

18、）在建工程的質量分析31v六、無形資產與商譽質量分析六、無形資產與商譽質量分析 無形資產的含義、種類和特征 (一)無形資產會計披露的特點 (二)無形資產的營利性分析 (三)無形資產的變現(xiàn)性分析 (四)無形資產與其他資產的協(xié)同性 (五)商譽的質量分析 商譽實際上是一個企業(yè)所具有的高于一般贏利水平企業(yè)的獲利能力所形成的價值。這樣，可以認為，具有一般獲利水平的企業(yè)的商譽為零，低于一般獲利水平的企業(yè)的商譽為負值，高于一般獲利水平的企業(yè)的商譽為正值，即大于零。第一，商譽不是商業(yè)信譽。第二，商譽也不是企業(yè)的品牌的價值。32v七、長期待攤費用質量分析七、長期待攤費用質量分析v八、其他非流動資產的質量分析八、其他非流動資產的質量分析v九、遞延所得稅資產九、遞延所得稅資產33v在前述各項分析的基礎上進行，分析時重點關在前述各項分析的基礎上進行，分析時重點關注：注：v一、企業(yè)資產結構與企業(yè)戰(zhàn)略之間的吻合度一、企業(yè)資產結構與企業(yè)戰(zhàn)略之間的吻合度v從企業(yè)的發(fā)展看，企業(yè)資產必須回答：從企業(yè)的發(fā)展看，企業(yè)資產必須回答：v1.企業(yè)是干什么的？企業(yè)是干什么的？v2.其發(fā)展戰(zhàn)略是什么？其發(fā)展戰(zhàn)略是什么？v3.企業(yè)的資產結構是否能夠體現(xiàn)其發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)的資產結構是否能夠體現(xiàn)其發(fā)展戰(zhàn)略的要求？要求？