流動資產管理與經濟價值分析

流動資產管理與經濟價值分析

根據(jù)資產屬性，流動資產可分為三類：貨幣資產、倉儲資產和資產結算的債權人資產。一、貨幣資金的開支貨幣資金是企業(yè)流動資產的重要組成部分,企業(yè)的許多經濟活動都是通過貨幣資金的收支來進行的。如何才能實現(xiàn)對現(xiàn)金的管理呢?筆者認為應做好兩項基本工作:即現(xiàn)金預算及確定最佳現(xiàn)金余額。(一)企業(yè)現(xiàn)金開支的有效控制現(xiàn)金預算就是基于現(xiàn)金管理的目標,運用一定的方法,依托企業(yè)未來的發(fā)展計劃,在充分調查與分析各種現(xiàn)金收支影響因素的基礎上,合理估測企業(yè)未來一定時期的現(xiàn)金收支狀況,并對預期差異采取相應對策的活動。通過編制現(xiàn)金可以規(guī)劃和控制企業(yè)未來現(xiàn)金的收支活動,提高現(xiàn)金收支的效率。其編制方法主要有兩種:收支預算法和調整凈收益法。(二)確定最佳持有量現(xiàn)金是一種非盈利性資產,持有量過多,勢必給企業(yè)造成較大的機會損失,降低資產的獲利能力。相反,持有量不足,會使企業(yè)蒙受風險損失。所以,這就需要確定一個最佳現(xiàn)金持有量。在預算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下,影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要有有價證券的持有成本及有價證券與現(xiàn)金彼此間的轉換成本。1.現(xiàn)金持有量持有成本是指企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而增加的管理費用如企業(yè)欲持有20000元現(xiàn)金,須放棄1000元的證券投資收益(假設證券利率5%)。即現(xiàn)金持有量越大,機會成本越高,反之就越小。計算最佳現(xiàn)金持有量所說的持有成本是就機會成本而言的。2.金、債的回收企業(yè)在證券交易中,需要付出一定的交易費用,即轉換成本,如傭金、手續(xù)費等。與證券變現(xiàn)次數(shù)密切相關的轉換成本只包括固定性交易費用。轉換成本總額=證券變現(xiàn)次數(shù)*每次的轉換成本即現(xiàn)金持有量越少,進行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多,相應的轉換成本就越大,反之就越小。3.最佳現(xiàn)金持有量的確定即持有成本與轉換成本保持最低組合水平的現(xiàn)金持有量,就是所謂的最佳現(xiàn)金持有量。設A為預算期現(xiàn)金總需要量,Q為最佳現(xiàn)金持有量,R為有價證券利率,F為平均每次證券變現(xiàn)的固定費用(轉換成本),TC為現(xiàn)金管理總成本,其計算公式如下:對TC求導,得從企業(yè)資金運動的形態(tài)看,貨幣資金既是資金運動的起點,也是資金運動的終點,在使用和管理上要嚴格遵守國家規(guī)定及有關的結算紀律,并且要有嚴格的安全保護措施,保證各項貨幣資產的安全完整。二、及時預測存貨資產,保持存貨最佳比例對存貨進行管理,除了組織好日常的收、發(fā)、結、存核算,建立健全各項存貨的管理制度,完善收發(fā)領退手續(xù)和定期盤店制度外,還要正確預測各項資產的資金占用量,實物儲備量及采購、投產批量、在產品占用量,以及存貨資產的規(guī)模,保持各項存貨資產的最佳比例,并分析計算存貨資金的周轉速度,保證企業(yè)存貨資金的按時供應,促進存貨資金的高效、良性循環(huán)。為了便于論述,將存貨分為三部分:材料物資、半成品、產成品。(一)材料、材料的儲存、資本的消耗和采購的線性管理1.材料物資儲備為了以最少的資金占用取得最好的經濟效果,應根據(jù)本企業(yè)的實際情況,確定出各種材料物資的最高儲備量、最低儲備量和采購時點儲備量,以作為控制材料物資儲備規(guī)模的依據(jù)。材料物資資金占用量=(計劃期材料物資耗用總額/計劃期日數(shù))*材料物資資金占用數(shù)最高儲備量=保險儲備量+供應間隔儲備量=平均每日耗用量*(保險日數(shù)+供應間隔日數(shù))最低儲備量=保險儲備量=平均每日耗用量*保險日數(shù)采購時點儲備量=平均每日耗用量*(保險日數(shù)+訂貨至入庫的間隔日數(shù))2.物資儲備與資金占用量庫存材料物資儲備量的多少,直接影響到庫存物資的資金占用量。物資儲備越多,資金占用量則越大;物資儲備越少,資金占用量就越小。庫存材料物資資金占用量=(材料物資最高儲備量*材料物資單價*庫存材料物資供應日數(shù)的系數(shù))3.企業(yè)儲存成本tp的構成經濟購進批量是指能夠使一定時期存貨的總成本達到最低點的進貨數(shù)量。一定時期內,存貨總成本可歸為兩大類:進貨成本和儲存成本。進貨成本主要由存貨的進價成本、進貨費用(差旅費、管理費、搬運費等)、采購稅金(如進項稅額)三方面構成。進貨成本與訂貨和采購的次數(shù)成正比,而與每次訂購的材料物資數(shù)量多少關系不大。因此,從節(jié)省訂購費用方面來考慮,應當減少材料物資的訂購次數(shù),而增加每一次的訂購數(shù)量。儲存成本是企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費用,主要包括存貨資金占用費、機會成本、倉儲費用、保險費用、存貨殘損霉變損失等。儲存成本可以按照與儲存數(shù)額的關系分為變動性儲存成本與固定性儲存成本兩類。其中,固定性儲存成本與存貨儲存數(shù)額的多少沒有直接的聯(lián)系,屬于決策的無關成本;而變動性儲存成本則隨著存貨儲存數(shù)額的增減成正比例變動關系,而與訂購次數(shù)多少無關,屬于決策的相關成本。因此從節(jié)約保管費用方面來考慮,應當增加材料物資的訂購次數(shù)而減少每次的訂購數(shù)量。(二)在產品規(guī)模、資本消耗和投資回報的管理中1.均衡生產的前提企業(yè)在生產過程中保持合理規(guī)模的在產品數(shù)量,是正常、連續(xù)、均衡進行產品生產的前提。在產品數(shù)量=平均每日出產量*生產周期在產品合理規(guī)模確定以后,可借比較和分析在產品實際規(guī)模是否適當,以便采取措施,保證生產的正常進行和避免在產品積壓。2.產品平均成本在產品資金需用量是在確定出來的合理在產品數(shù)量的基礎上,乘以在產品的平均成本而計算的。在產品資金需用量=平均每日出產量*生產周期*單位在產品平均成本3.產出批量的確定在產品資金需用量受在產品規(guī)模的制約,要盡可能壓縮在產品的資金占用量,就要嚴格控制在產品的數(shù)量。企業(yè)在產品數(shù)量主要取決于企業(yè)的投產批量,因此企業(yè)在確定投產批量時,除了要保證供貨合同所確定的出產期外,還應考慮成本費用和生產管理的要求。批量即是最佳的投產批量,其計算公式為:Q為最佳投產批量,N為產品年度生產總量,A為平均每次生產準備費用,S為單位產品年度平均倉庫費用。(三)預測安裝規(guī)模的預測1.用于公司產品企業(yè)成品庫的產成品數(shù)量,取決于產品的平均日產量和產成品的庫存儲備日數(shù)。產成品庫存儲備量=平均日產量*產成品庫存儲備日數(shù)2.用于預測產量的投資應足以用于預測產成品資金需用量=平均日產量*單位產品標準成本*產成品資金周轉期3.周轉額和周轉額計算存貨周轉次數(shù)(率)=年度銷售成本總額/年度存貨平均余額一般來講,存貨周轉率越高,表明其變現(xiàn)速度越快,周轉額越大,資金占用水平越低,成本費用越節(jié)約。因此,通過存貨分析,有利于企業(yè)從不同的角度、環(huán)節(jié)上找出存貨管理存在的問題,使存貨管理在保證生產經營連續(xù)性的同時,盡可能降低資金占用水平,提高存貨投資的變現(xiàn)能力和獲利能力。三、組合中的債權人資產管理(一)降低企業(yè)的資金成本,及時調整企業(yè)資對應收賬款的管理,在發(fā)揮應收賬款強化競爭,擴大銷售功能效應的同時,盡可能降低投資的機會成本、壞賬損失與管理成本,最大限度地提高應收賬款投資的效益。對企業(yè)的各項應收賬款要及時催收和清償,定期向對方核對賬目,不得連環(huán)拖欠。其措施主要有:1.業(yè)主要以信用品質較差的客戶的賬款為考察對象對應收賬款實施追蹤分析的重點應放在賒銷商品的銷售與變現(xiàn)方面,賒銷企業(yè)主要應以那些金額大或信用品質較差的客戶的欠款為考察的重點。通過對應收賬款進行追蹤分析,有利于賒銷企業(yè)準確預期應收賬款發(fā)生呆壞賬風險的可能性,研究和制訂有效收賬對策,從而提高收賬效率,降低壞賬損失。2.對遠期賬款的管理策略賬齡結構給企業(yè)財務管理人員提供了應收賬款占用狀況的詳細資料。通常賒銷信用期越短,應收賬款的過期數(shù)額、比重及壞賬風險相應越高。企業(yè)對逾期賬款應予以足夠重視,查明原因,采取不同的收賬方法,制定出經濟可行的不同收賬政策、催討方案;對可能發(fā)生的壞賬損失,需提前作出準備,充分估計這一因素對企業(yè)損益的影響。對尚未過期的應收賬款,也不能放松監(jiān)管,以防淪為新的拖欠。3.應收賬款保理應收賬款收現(xiàn)保證率指標反映了企業(yè)既定會計期間預期必要現(xiàn)金支付需要數(shù)量扣除各種可靠、穩(wěn)定性來源后的差額,必須通過應收款項有效收現(xiàn)予以彌補的最低保證程度,是企業(yè)控制應收賬款收現(xiàn)水平的基本依據(jù)。4.建立完善的記賬保證金制度無論企業(yè)采取怎樣嚴格的信用政策,只要存在商業(yè)信用行為,壞賬損失的發(fā)生總是不可避免的。因此,遵循謹慎性原則,應對壞賬損失的可能性預先進行估計,建立彌補壞賬損失的準備制度,提取壞賬準備金。這樣不僅可以緩解壞賬損失對企業(yè)正常經營秩序的沖擊,正確反映各期財務成果的真實水平,而且對于加速企業(yè)資金周轉,降低損失程度也有極其重要的作用。(二)應收賬款的注銷應收票據(jù)是企業(yè)因銷售商品或勞務而收到票據(jù)所形成的債權。企業(yè)應設置“應收票據(jù)備查簿”逐筆登記每一筆應收票據(jù)的種類、號數(shù)、出票日期、交易合同號、付款人、承兌人、背書人的姓名或單位名稱、到期日和利率、貼現(xiàn)日、貼