黃金投資管理和規(guī)劃

黃金投資管理和規(guī)劃 主講人：劉濤 黃金投資方案管理 黃金投資方案管理就是對(duì)黃金投資的整個(gè)過程進(jìn)行科學(xué)管理和評(píng)估，以期實(shí)現(xiàn)投資過程中的最大利潤和最小風(fēng)險(xiǎn)的組合，投資管理主要過程有三個(gè)階段 : 選擇階段、控制階段和評(píng)估階段。在選擇階段，在每種投資產(chǎn)品的成本和效益被獨(dú)立評(píng)估的基礎(chǔ)上，選擇出最佳的投資組合；在控制階段，選定的投資組合在實(shí)施的過程中被全程監(jiān)控，如果需要，還要采取必要的修正行動(dòng)；在評(píng)估階段，已實(shí)現(xiàn)的項(xiàng)目要進(jìn)行投資評(píng)估，以確定達(dá)到了預(yù)期的效益，如果需要，還要進(jìn)行必要的調(diào)整。 黃金投資組合 1投資組合概念 2投資組合的基本原則 ： (1)本金的安全性原則 、 (2)基本收益的穩(wěn)定性原則 、 (3)資本增長原則 、 (4)流動(dòng)性原則 、 (5)多元化原則 黃金投資組合的方法 黃金類投資工具主要分為三類，現(xiàn)貨類，衍生工具類以及黃金股票債券類，加上現(xiàn)金及類現(xiàn)金資產(chǎn)，黃金投資組合構(gòu)建實(shí)際上就是上述幾種資產(chǎn)的比例選擇及調(diào)整問題。從本質(zhì)上而言，黃金投資組合的構(gòu)建是通過資產(chǎn)類別和品種的不同比例搭配獲得不同的風(fēng)險(xiǎn)收益組合。 黃金組合構(gòu)建的過程 1資產(chǎn)配置 2品種選擇 3投資策略 4組合調(diào)整 黃金投資決策與投資管理流程 1投資決策的概念 2投資決策的步驟 ： （ 1）確定投資目標(biāo) 、（ 2）確定投資原則和投資限制 、（ 3）制定投資計(jì)劃和項(xiàng)目方案 、（ 4）投資方案的論證和審批 、（ 5）投資授權(quán)和方案實(shí)施 黃金投資決策的機(jī)制特點(diǎn) 一、 以確保對(duì)于黃金價(jià)格機(jī)制的正確分析與把握為前提 二、 對(duì)于黃金價(jià)格機(jī)制進(jìn)行實(shí)時(shí)評(píng)估與預(yù)測調(diào)整，建立相應(yīng)的機(jī)制來保證評(píng)估與預(yù)測調(diào)整結(jié)果的實(shí)時(shí)反饋，并建立投資決策調(diào)整機(jī)制 三、 通過恰當(dāng)?shù)耐顿Y授權(quán)與信息傳遞機(jī)制，保證投資決策得到迅速有效的執(zhí)行 黃金投資的管理流程 1投資管理的機(jī)構(gòu)設(shè)置 ： （ 1）投資研究管理、（ 2）投資決策管理 、（ 3）投資執(zhí)行 、（ 4）投資跟蹤與調(diào)整 、（ 5）風(fēng)險(xiǎn)控制 黃金投資中突發(fā)事件處理預(yù)案的擬定 突發(fā)事件是指在沒有任何預(yù)期的情況下突然發(fā)生的事件。通常來說，與黃金投資相關(guān)的突發(fā)事件會(huì)引起全球金融投資市場包括黃金市場劇烈的波動(dòng)，部分事件還會(huì)對(duì)國際地緣政治發(fā)展的節(jié)奏、旋律、性質(zhì)和發(fā)展方向產(chǎn)生重大影響。 一個(gè)案例： 77倫敦爆炸案 2005年 7月 7日早上，倫敦多處地鐵站和公共汽車發(fā)生了至少六次爆炸，造成了嚴(yán)重的倫敦普通市民傷亡，而公共交通系統(tǒng)也因此停頓。爆炸案發(fā)生后英國警方展開了大規(guī)模的搜救行動(dòng)，而案發(fā)后有三個(gè)恐怖組織宣布對(duì)爆炸案負(fù)責(zé)。 突發(fā)事件對(duì)黃金市場的影響 黃金市場在倫敦爆炸案發(fā)生后卻出現(xiàn)了大漲的勢(shì)頭，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào) 盎司，較前一交易日上漲 此前金價(jià)一度突破 429美元。而此前金價(jià)剛剛經(jīng)歷了近兩周的連續(xù)下跌。 77倫敦爆炸案的股票市場反應(yīng) 英國股市也因爆炸事件一度暴跌。金融時(shí)報(bào) 100指數(shù)一度下探到 跌約 200點(diǎn)，該跌幅為 2002年 8月以來最大單日跌幅，吞沒了此前的七連陽。不過，該指數(shù)在觸及 40日均線后開始反彈，僅用了 1個(gè)多小時(shí)就反彈到 5110點(diǎn)一線，跌幅縮小到 2附近。 77倫敦爆炸案的原油市場反應(yīng) 爆炸案發(fā)生后國際原油市場價(jià)格大幅下挫。紐約商業(yè)交易所 (月原油合約在北京時(shí)間 7月 7日 17： 00到達(dá) 18： 35,該合約價(jià)格報(bào) 之后，油價(jià)又迅速反彈，在 21：48,報(bào) 77倫敦爆炸案的貨幣市場反應(yīng) 英鎊匯率也因?yàn)楸ò傅陌l(fā)生出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)，英鎊在爆炸案發(fā)生前因?yàn)楂@得奧運(yùn)主辦權(quán)得以支撐，但爆炸案發(fā)生后的情況是急流直下。英鎊兌美元盤中一度下探至 約前一日尾盤為 一日尾盤為 突發(fā)事件對(duì)黃金投資的影響 突發(fā)事件發(fā)生時(shí) ， 往往會(huì)引起投資市場的劇烈波動(dòng)和投資者的過度反應(yīng) ， 這種過度反應(yīng)可能會(huì)帶來短期投資機(jī)會(huì)或投資風(fēng)險(xiǎn) 。 由于突發(fā)事件帶來的黃金價(jià)格波動(dòng)往往是在計(jì)劃之外 ，并且由于發(fā)生較為迅速 ， 在短期內(nèi)可能難以采取相關(guān)措施應(yīng)對(duì) ， 短期內(nèi)帶來風(fēng)險(xiǎn)的可能性更大 ， 可能會(huì)造成投資收益率的意外波動(dòng) ， 給風(fēng)險(xiǎn)控制造成一定困難 。 與此相應(yīng) ， 當(dāng)對(duì)國際市場突發(fā)事件應(yīng)急反應(yīng)機(jī)制較為掌握時(shí) ， 可以利用突發(fā)事件形成的投資機(jī)會(huì)獲得相應(yīng)的收益 。 此外，由于相關(guān)條件的限制，突發(fā)事件發(fā)生后可能甚至無法采取相關(guān)措施，例如，國內(nèi)黃金交易所市場的交易存在交易時(shí)段限制，當(dāng)某些突發(fā)事件發(fā)生后，國際市場黃金價(jià)格可能劇烈波動(dòng)，但國內(nèi)市場的參與者無法通過投資操作來應(yīng)對(duì)，因此在制定黃金投資計(jì)劃時(shí)也必須考慮到突發(fā)事件對(duì)黃金投資構(gòu)成的制約。 突發(fā)事件處理預(yù)案的擬定 1預(yù)計(jì)突發(fā)事件發(fā)生發(fā)展的可能機(jī)制 2根據(jù)突發(fā)事件機(jī)制擬定處理預(yù)案 黃金投資戰(zhàn)略規(guī)劃 黃金投資戰(zhàn)略規(guī)劃，是指投資人在進(jìn)行黃金投資時(shí)確定的全局性、長遠(yuǎn)性的戰(zhàn)略目標(biāo)以及為實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)而制定的實(shí)施計(jì)劃和步驟。這里指的黃金投資，從交易標(biāo)的來看，可分為黃金現(xiàn)貨和黃金金融衍生品，及黃金礦產(chǎn)資源投資等。黃金現(xiàn) 貨從具體形式看，包括實(shí)物黃金和記賬、記錄性質(zhì)的紙黃金、黃金股票和黃金債券。 黃金金融衍生品的品種主要包括遠(yuǎn)期黃金合約、黃金期貨和期權(quán)等。 黃金投資戰(zhàn)略規(guī)劃 的內(nèi)容 一、 黃金投資品種選定 二、 黃金價(jià)格走勢(shì)判定 三、 黃金投資風(fēng)險(xiǎn)控制 黃金投資戰(zhàn)略規(guī)劃的重要約束條件 要制定黃金投資戰(zhàn)略規(guī)劃 ， 首先要選定黃金投資品種或投資組合 。 因此 ， 首先的約束條件就是各投資品種的投資回報(bào)高低 、 風(fēng)險(xiǎn)程度大小 、投資者偏好和資金實(shí)力以及國家黃金投資法律法規(guī)情況 。 然后，要想正確判定黃金價(jià)格走勢(shì)、并將投資風(fēng)險(xiǎn)控制到最低程度，就需要考慮黃金投資戰(zhàn)略規(guī)劃的核心約束條件，這些條件也是黃金價(jià)格預(yù)測的核心約束條件，即：國際地緣政治形勢(shì)、國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國際金融形勢(shì)、國際投資市場形勢(shì)和投資者心理預(yù)期。 中長期國際地緣政治形勢(shì)與金價(jià)發(fā)展趨勢(shì) （ 1）國際地緣政治影響黃金價(jià)格的機(jī)制 （ 2）中長期國際地緣政治形勢(shì)與金價(jià)預(yù)測區(qū)間判定 中長期國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與黃金價(jià)格發(fā)展趨勢(shì) （ 1）國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響金價(jià)的機(jī)制 （ 2）中長期國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與金價(jià)預(yù)測區(qū)間判定 （ 3）當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與黃金價(jià)格 中長期國際金融形勢(shì)與金價(jià)發(fā)展趨勢(shì) （ 1）國際金融形勢(shì)影響金價(jià)的機(jī)制 （ 2）中長期國際金融形勢(shì)與金價(jià)預(yù)測區(qū)間判定 （ 3）當(dāng)前國際金融形勢(shì)與黃金價(jià)格 中長期國際投資市場形勢(shì)與金價(jià)發(fā)展趨勢(shì) （ 1）國際投資市場形勢(shì)影響金價(jià)的機(jī)制 （ 2）中長期國際投資市場形勢(shì)與金價(jià)預(yù)測區(qū)間判定 （ 3）當(dāng)前國際投資市場形勢(shì)與國際