國(guó)際融資業(yè)務(wù)管理知識(shí)分析

1、國(guó) 際 金 融 實(shí) 務(wù) 第第1010章章 國(guó)際融資業(yè)務(wù)國(guó)際融資業(yè)務(wù)掌握國(guó)際貿(mào)易融資的類型和各類短期貿(mào)易融資及中長(zhǎng)期貿(mào)易融資的內(nèi)容掌握國(guó)際工程項(xiàng)目融資的概念、類型與風(fēng)險(xiǎn)，著重掌握BOT項(xiàng)目融資的內(nèi)容掌握國(guó)際租賃融資的概念、利弊、形式和國(guó)際租賃程序了解國(guó)際債券的發(fā)展、融資特點(diǎn)、發(fā)行人及信用評(píng)級(jí)掌握外國(guó)債券的概念、分類和發(fā)行掌握歐洲債券的融資特點(diǎn)、種類、外國(guó)債券與歐洲債券的區(qū)別，了解主要的歐洲債券市場(chǎng)掌握歐洲債券發(fā)行費(fèi)用的核算、收益分析和國(guó)際債券的利率風(fēng)險(xiǎn) 本章學(xué)習(xí)目標(biāo)本章學(xué)習(xí)目標(biāo) 融資即融通資金，指資金在持有者之間流動(dòng)，以調(diào)劑余缺。分為國(guó)內(nèi)融資和國(guó)際融資（資金融通涉及其他國(guó)家，超越了國(guó)境）國(guó)際融資

2、的特點(diǎn)：國(guó)際融資主客體的復(fù)雜性 國(guó)際融資的風(fēng)險(xiǎn)性 10.1 國(guó)際貿(mào)易融資國(guó)際貿(mào)易融資 按融資的期限劃分按融資的期限劃分 短期貿(mào)易融資。（融資期限在1年以下 ） 中長(zhǎng)期貿(mào)易融資。（融資期限在1年以上 ） 按接受貿(mào)易融資的對(duì)象劃分按接受貿(mào)易融資的對(duì)象劃分 對(duì)出口方融資。 對(duì)進(jìn)口方融資。 10.1.1 國(guó)際貿(mào)易融資的類型國(guó)際貿(mào)易融資的類型 對(duì)出口方融資對(duì)出口方融資 進(jìn)口方提供的融資預(yù)付款，進(jìn)口商在收到貨物單據(jù)之前，就付出全部或一部分貨款，這就是進(jìn)口商對(duì)出口商提供了預(yù)付貨款。手續(xù)簡(jiǎn)便、費(fèi)用少，對(duì)出口方最有利。 銀行提供的融資 無(wú)抵押貸款(Unsecured Loans) 打包放款(Packing Cr

3、edit) 出口押匯(Bills Purchased) 票據(jù)貼現(xiàn) 10.1.2 短期貿(mào)易融資短期貿(mào)易融資 對(duì)進(jìn)口方融資對(duì)進(jìn)口方融資 出口方提供的融資 賒賬(Open Account) 、票據(jù)信貸 銀行提供的融資 信托收據(jù)、承兌交單信用證結(jié)算方式下的融資 開(kāi)證額度 、進(jìn)口押匯 、擔(dān)保提貨(Delivery Guarantee) 10.1.2 短期貿(mào)易融資短期貿(mào)易融資 國(guó)際保理業(yè)務(wù)國(guó)際保理業(yè)務(wù)(International Factoring)國(guó)際保理業(yè)務(wù)的服務(wù)內(nèi)容 貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、信用銷售控制、壞賬擔(dān)保、催收賬款國(guó)際保理業(yè)務(wù)對(duì)各方當(dāng)事人的利弊分析 國(guó)際保理業(yè)務(wù)組織模式和敘做程序 組織模式

4、 （雙保理商摸式 、單保理商模式 ）敘做程序 10.1.2 短期貿(mào)易融資短期貿(mào)易融資 出口信貸的概念和類型概念主要形式：賣方信貸和買方信貸 其他形式：信用限額安排 、混合貸款 、存款協(xié)議 賣方信貸（Suppliers Credit）業(yè)務(wù)程序 買方信貸(Buyers Credit)業(yè)務(wù)程序賣方信貸和買方信貸的利弊分析 10.1.3 中長(zhǎng)期貿(mào)易融資中長(zhǎng)期貿(mào)易融資 出口信貸出口信貸 定義 福費(fèi)廷指在延期付款的大型設(shè)備中長(zhǎng)期貿(mào)易中，出口商把經(jīng)過(guò)進(jìn)口商承兌的，期限在312年遠(yuǎn)期的匯票，無(wú)追索權(quán)地給予出口商所在地的銀行（或大金融公司），提前取得現(xiàn)款的一種融資形式。 福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的產(chǎn)生與發(fā)展 對(duì)各方的利弊分析

5、 敘做程序 10.1.3 中長(zhǎng)期貿(mào)易融資中長(zhǎng)期貿(mào)易融資 福費(fèi)廷福費(fèi)廷(Forfeiting)(Forfeiting) 對(duì)銷貿(mào)易的概念對(duì)銷貿(mào)易的形式易貨貿(mào)易結(jié)算協(xié)定（又稱雙邊結(jié)算協(xié)定） 轉(zhuǎn)售貿(mào)易 回購(gòu)貿(mào)易 互購(gòu) 補(bǔ)償貿(mào)易 10.1.4 對(duì)銷貿(mào)易對(duì)銷貿(mào)易 對(duì)銷貿(mào)易對(duì)銷貿(mào)易 10.1.4 對(duì)銷貿(mào)易對(duì)銷貿(mào)易消極的動(dòng)機(jī)是指強(qiáng)迫國(guó)家或公司參與對(duì)銷貿(mào)易而不論其是否期望，包括節(jié)省外匯或硬通貨，貿(mào)易不平衡的改善和保持出口價(jià)格。積極的動(dòng)機(jī)包括促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增加就業(yè)，技術(shù)轉(zhuǎn)讓，市場(chǎng)擴(kuò)大，增加利潤(rùn)，降低獲得供應(yīng)的費(fèi)用，減少過(guò)剩產(chǎn)品數(shù)量，提高營(yíng)銷技能。 對(duì)銷貿(mào)易的利弊分析對(duì)銷貿(mào)易的利弊分析 項(xiàng)目融資的特征及要素項(xiàng)目融資

6、的特征及要素 共同特征：融資不是主要依賴項(xiàng)目發(fā)起人的信貸或所涉及的有形資產(chǎn)。 項(xiàng)目融資與其他有限追索權(quán)融資的區(qū)別項(xiàng)目融資與其他有限追索權(quán)融資的區(qū)別 項(xiàng)目融資的適用范圍項(xiàng)目融資的適用范圍當(dāng)今的項(xiàng)目融資主要集中在大規(guī)模的基本建設(shè)項(xiàng)目，如發(fā)電站、道路、鐵路和機(jī)場(chǎng)。 10.2 國(guó)際工程項(xiàng)目融資國(guó)際工程項(xiàng)目融資 10.2.1 項(xiàng)目融資概述項(xiàng)目融資概述 對(duì)項(xiàng)目的發(fā)起人和運(yùn)營(yíng)方來(lái)說(shuō)：對(duì)項(xiàng)目的發(fā)起人和運(yùn)營(yíng)方來(lái)說(shuō)：項(xiàng)目所帶來(lái)的利益足以彌補(bǔ)額外的成本。對(duì)于借款人，項(xiàng)目融資方式的吸引力在于對(duì)于借款人，項(xiàng)目融資方式的吸引力在于風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) 政治風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)待遇 借款限額 稅收待遇 10.2.2 采用項(xiàng)目融資方式的優(yōu)勢(shì)采用項(xiàng)

7、目融資方式的優(yōu)勢(shì) 10.2.3 項(xiàng)目融資的參與方項(xiàng)目融資的參與方 項(xiàng)目發(fā)起人項(xiàng)目發(fā)起人 項(xiàng)目公司項(xiàng)目公司 借款人借款人 銀行銀行 安排行安排行 管理行管理行 代理行代理行 工程銀行工程銀行 擔(dān)保委托人擔(dān)保委托人財(cái)務(wù)顧問(wèn)行財(cái)務(wù)顧問(wèn)行 專家專家 律師律師 國(guó)際機(jī)構(gòu)國(guó)際機(jī)構(gòu) 所在國(guó)政府所在國(guó)政府 保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司 租賃公司租賃公司 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 融資類型融資類型 限追索權(quán)或無(wú)追索權(quán)貸款，依靠項(xiàng)目現(xiàn)金流量來(lái)還款。用被稱為“預(yù)先購(gòu)買”或“產(chǎn)品支付”的方式預(yù)先支付一定數(shù)量的資金來(lái)購(gòu)買項(xiàng)目的銷售收益(或項(xiàng)目收益)。 項(xiàng)目的階段項(xiàng)目的階段 建造或開(kāi)發(fā)階段 運(yùn)營(yíng)階段 10.2.4 項(xiàng)目融資的類型與階段項(xiàng)目融

8、資的類型與階段 信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn) 建設(shè)和開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)建設(shè)和開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 金融風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn) 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) 10.2.5 項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn) 定義 BOT是英文“BUILD-OPERATE-TRANSFER”的縮寫，意即“建設(shè)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)讓”，是指東道國(guó)政府把由政府支配、擁有或控制的資源以招標(biāo)形式選擇國(guó)際商業(yè)資本或私人資本等發(fā)展商，政府通過(guò)與其簽訂協(xié)議，授權(quán)其為此項(xiàng)目籌資、設(shè)計(jì)、建設(shè)，并授予發(fā)展商在項(xiàng)目建成后的一定期限內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)收回投資、運(yùn)營(yíng)、維修費(fèi)用和一些合理的服務(wù)費(fèi)、租金等其他費(fèi)用，以及取得利潤(rùn)等投資回報(bào)的特許權(quán)。在授權(quán)期結(jié)束后

9、，發(fā)展商將項(xiàng)目無(wú)償轉(zhuǎn)讓給政府。 BOT項(xiàng)目融資的定義及其在我國(guó)的發(fā)展項(xiàng)目融資的定義及其在我國(guó)的發(fā)展 10.2.6 項(xiàng)目融資的典型方式：項(xiàng)目融資的典型方式：BOTBOT項(xiàng)目融資項(xiàng)目融資 BOT項(xiàng)目融資的定義及其在我國(guó)的發(fā)展項(xiàng)目融資的定義及其在我國(guó)的發(fā)展 項(xiàng)目的確定 招標(biāo)對(duì)投標(biāo)者進(jìn)行資格預(yù)審準(zhǔn)備和發(fā)生投標(biāo)邀請(qǐng)書 評(píng)標(biāo)和決標(biāo) 授權(quán)授權(quán)法律 特許權(quán)協(xié)議 建設(shè)階段 運(yùn)營(yíng)和移交階段 10.2.6 項(xiàng)目融資的典型方式：項(xiàng)目融資的典型方式：BOTBOT項(xiàng)目融資項(xiàng)目融資 BOT項(xiàng)目融資的敘做項(xiàng)目融資的敘做 10.2.6 項(xiàng)目融資的典型方式：項(xiàng)目融資的典型方式：BOTBOT項(xiàng)目融資項(xiàng)目融資 BOT項(xiàng)目融資的圖例結(jié)

10、構(gòu)項(xiàng)目融資的圖例結(jié)構(gòu) 發(fā)起人擔(dān) 保 受托人商業(yè)銀行出 口 信 貸貸款人政府機(jī)構(gòu)項(xiàng)目公司承 包 商 聯(lián)合 體 （ 聯(lián)合協(xié)議供貨商分包商運(yùn)營(yíng)方購(gòu)買方/最 終 使用方承包商的保函銀行，轉(zhuǎn)包商，供貨商安慰信 股東協(xié)議 擔(dān)保委托協(xié)議 貸款協(xié)議 買方信貸協(xié)議 賣方信貸協(xié)議 特許 協(xié)議 項(xiàng)目收入委托給擔(dān)保受托人 圖圖10-9（e） 整個(gè)結(jié)構(gòu)整個(gè)結(jié)構(gòu) 我國(guó)對(duì)“國(guó)際租賃”的定義 :國(guó)際租賃指位于不同國(guó)家的出租人與承租人之間的在約定期間內(nèi)將出租資產(chǎn)交給承租人有償使用的租賃關(guān)系。 租賃融資的一般特征可以概括為兩點(diǎn)： 第一，融資和融物相結(jié)合 第二，租賃的使用權(quán)和所有權(quán)分離。 10.3 國(guó)際租賃融資國(guó)際租賃融資 10.

11、3.1 國(guó)際租賃融資的概念國(guó)際租賃融資的概念10.3.2 國(guó)際租賃融資的利弊國(guó)際租賃融資的利弊 有利方面 融資相對(duì)容易。 融資期限長(zhǎng)。 融資額度高。 額外成本節(jié)省。 融資靈活方便等等。 不利方面出租人往往要承擔(dān)許多額外的風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù) 等等 有利方面 出租人往往要承擔(dān)許多額外的風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù) 則租賃能擴(kuò)大其產(chǎn)品銷售。 租金收入較分期付款中賣方能獲得的收入要高等等。 不利方面 租賃回收期長(zhǎng)，不利于資金迅速周轉(zhuǎn)等等。 對(duì)承租人的利弊對(duì)承租人的利弊 對(duì)出租人的利弊對(duì)出租人的利弊 從利用租賃的目的和收回投資的角度分類金融租賃(Finance Lease) 經(jīng)營(yíng)租賃 維修租賃 衡平租賃 綜合性租賃 按有關(guān)稅收優(yōu)

12、惠分類節(jié)稅租賃 非節(jié)稅租賃 10.3.3 國(guó)際租賃融資的形式國(guó)際租賃融資的形式 從出租人設(shè)備貸款的資金來(lái)源和付款對(duì)象分類直接租賃 轉(zhuǎn)租賃 回租 10.3.3 國(guó)際租賃融資的形式國(guó)際租賃融資的形式 進(jìn)出口購(gòu)銷合同進(jìn)出口購(gòu)銷合同進(jìn)出口購(gòu)銷合同的基本內(nèi)容和性質(zhì)與一般進(jìn)出口合同相類似，但其中還包含一些與租賃有關(guān)的條款 。 貸款合同貸款合同 貸款合同又稱融資合同，是出租人與有關(guān)金融機(jī)構(gòu)之間達(dá)成的融通資金協(xié)議。 國(guó)際租賃合同國(guó)際租賃合同 租賃合同是出租人和承租人為租賃一定財(cái)產(chǎn)而明確相互權(quán)利與義務(wù)的協(xié)議。 10.3.4 國(guó)際租賃業(yè)務(wù)合同國(guó)際租賃業(yè)務(wù)合同 10.3.5 國(guó)際租賃程序國(guó)際租賃程序 租賃物的選擇和

13、申請(qǐng)租賃 租賃預(yù)約 租賃申請(qǐng)的審查 談判簽約 租賃物交接與驗(yàn)收 支付設(shè)備貨款 租金支付 稅金繳納 保險(xiǎn)費(fèi)的繳納 設(shè)備的維修保養(yǎng) 合同期滿時(shí)租賃物件的處理 國(guó)際債券按發(fā)行場(chǎng)所和面值一般分為歐洲債券和外國(guó)債券。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行市場(chǎng)、面值貨幣分屬于三個(gè)不同的國(guó)家，資金來(lái)源比較廣泛；而外國(guó)債券只涉及兩個(gè)國(guó)家，發(fā)行人所在國(guó)和面值貨幣國(guó)，發(fā)行市場(chǎng)國(guó)和面值貨幣國(guó)屬于同一個(gè)國(guó)家。10.4 國(guó)際債券融資國(guó)際債券融資 外國(guó)債券是指由發(fā)行人在國(guó)外債券市場(chǎng)上發(fā)行的債券，其債券的面值貨幣為該債券發(fā)行地國(guó)家的貨幣。 外國(guó)債券的分類外國(guó)債券的分類 根據(jù)債券的發(fā)行方式，分公募和私募兩種。外國(guó)債券的發(fā)行外國(guó)債券的發(fā)行 主

14、要的外國(guó)債券市場(chǎng)主要的外國(guó)債券市場(chǎng) 中國(guó)外國(guó)債券市場(chǎng)中國(guó)外國(guó)債券市場(chǎng) 10.4.1 外國(guó)債券外國(guó)債券 歐洲債券是一國(guó)(或國(guó)際金融機(jī)構(gòu))以非本國(guó)貨幣為面值(一般是可自由兌換貨幣)，在面值貨幣發(fā)行國(guó)和發(fā)行人所在國(guó)之外的國(guó)家的金融市場(chǎng)上發(fā)行的國(guó)際債券。歐洲債券的融資特點(diǎn)歐洲債券的融資特點(diǎn) 歐洲債券的種類歐洲債券的種類普通歐洲債券和創(chuàng)新歐洲債券 主要的歐洲債券市場(chǎng)主要的歐洲債券市場(chǎng) 外國(guó)債券與歐洲債券的區(qū)別外國(guó)債券與歐洲債券的區(qū)別 10.4.2 歐洲債券歐洲債券 歐洲債券的發(fā)行條件歐洲債券的發(fā)行條件 歐洲債券的發(fā)行條件包括發(fā)行額、票面利率、發(fā)行價(jià)格、貨幣幣種、債券期限、發(fā)行方式、償還方式和信用評(píng)級(jí)等。 歐洲債券發(fā)行程序歐洲債券發(fā)行程序 歐洲債券的發(fā)行一般要經(jīng)過(guò)辛迪加銀行集團(tuán)承購(gòu)，辛迪加成員主要有牽頭經(jīng)理行、經(jīng)理集團(tuán)、包銷團(tuán)、銷售團(tuán)、代理機(jī)構(gòu)、受托銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等等。 歐洲債券的收益和風(fēng)險(xiǎn)歐洲債券的收益和風(fēng)險(xiǎn) 10.4.3 歐洲債券的發(fā)行和流通歐洲債券的發(fā)行和流通 本章習(xí)題本章習(xí)題關(guān)鍵概念：關(guān)鍵概念：國(guó)際貿(mào)易融資國(guó)際貿(mào)易融資 國(guó)際保理業(yè)務(wù)國(guó)際保理業(yè)務(wù) 買方信貸買方信貸賣方信貸賣方信貸 福費(fèi)廷福費(fèi)廷 國(guó)際項(xiàng)目融資國(guó)際項(xiàng)目融資 對(duì)